受全球 EG 需求大增，主力大廠東聯今年前八月業績不俗，全年財測達成率六七．四一％；而在獲利成長及土地資產雙重題材兼具之下，預估今年獲利可望創歷史新高，每股稅前盈利將超過三元。
東聯的主力商品為 EG，年產能二十五萬噸，為化纖產品的主要原料之一， 由於大陸積極擴建瓶用酯粒及化纖產能， 對 EG 的進口量大增； 在供給吃緊下，EG第三季的價格也逐月攀升，呈現淡季不淡的特殊現象。而東聯因沒有下游的拖累，不僅加快獲利躍升的速度，且其財務的透明度高，使外資及投信等法人很容易就可以計算出東聯的實績；在未來展望看好下，外資及投信等法人早已展開布局，其中又以外資最為積極，約持有七萬八千張，持股比率達一四．六％。
看穩大陸需求缺口 布建新廠擴充產能
由長程的展望來看 EG 產業，台灣因化纖的產能供給過剩，過去四年來經歷聯合減產的過程，對 EG 的需求量也同步減少，相反的，大陸的化纖廠卻在中國政府的政策培植下，不斷地進行擴建。根據統計資料顯示，大陸八九年的聚合產能為五九一萬噸，至去年底為止，其化纖產能已達一○六七．六萬噸，大幅增加八○．六二％；預料到○五年時，其化纖產能將持續拉升到二一二五．六五萬噸，增加的幅度高達九九％，將近一倍。
雖然上游原料廠也有擴建計畫，但卻趕不上化纖擴廠的速度，若以目前的規畫產能來看，EG 的缺口將在○四年達到高峰，估計缺口將達到五二五萬噸， 足足是東聯目前產能的二十一倍，這也可以說明為何東聯、南亞（一三○三）及中纖（一七一八）會相繼宣布要擴建新的 EG 廠，且新廠的年產能目標都要達到六十萬噸，生產線規模遠高於目前的水準。
對於 EG 的發展，東聯副董事長席家宜在今年的股東會中指出，今後三年，保守估計全球化纖的平均成長率應可達到六％，特別是在包裝材料的成長更大；而亞洲的成長則可望高於全球的成長率，對 EG 的需求也將同步提升，估計今年的需求量將增加二百萬噸，但新增產能只有三十五萬噸，明年也沒有新產能加入，將更凸顯供需緊張的態勢。他個人對於東聯今年獲利可望創歷史新高的期待並沒有改變，以目前股本計算，東聯今年每股稅前盈利將超過三元。
事實上，東聯更早之前就看好 EG 的行情，該公司董事長徐旭東在○一年的股東會中就說明，○三年全球 EG 的開工率將大幅提升，超過九○％，東聯也將受益，獲利有大幅成長的空間。當時他也為東聯的股價抱屈，他說，如果以投資的角度來看，投資東聯兩年可以獲利一倍，平均每年將有五○％的報酬率，如果當時進場買進東聯股票的小股東，不僅賺了價差，若再加上兩年的配股和配息，已有數倍的報酬率。
獲利成長兼具資產效益高股價可期
此外， 東聯新任的總經理郭佳輝也表示，EG 的獲利空間擴大，特化部門的效益開始發揮，尤其是乙醇胺（ EA ）也已轉虧為盈，使東聯旗下產品全處於獲利狀態，未來的展望更為樂觀。為了滿足市場的需求，東聯現正規畫興建年產能六十萬噸的新廠，期使該公司 EG 的總產能達到八十五萬噸，新的 EG 廠預計於○六年上半年完成，估計可為東聯增加一百億元以上的營收。
由近程的業績表現來看，東聯首八月的營業額為四十六．七七億元，成長率為三三．六四％，達成率為六七．四一％，稅前盈利為十．二七億元，成長率為一○一．三六％；以增資後股本計算，每股稅前盈利為一．九二元，達成率為七九．二四％，稅後純益約九．二四億元，每股稅後純益為一．七二元，達成率為八三．一九％。
由於九月 EG 每噸售價再漲五十美元，即使下游的提貨量將因產品價格持續上漲而減少，但在特化及氣體的業績拉升下，單月營收仍有再創新高的機會，而獲利更可因利差的擴大，使其前三季的稅前盈利可提前達成全年的財測。預料該公司將在前三季季報公布後，會有調高財測的動作，估計全年的獲利應可達到十八億元，每股稅前盈利達到三．三元左右。
除了業績，東聯還具有資產的開發題材，徐旭東指出，東聯在高雄前鎮擁有一七二五五坪的土地，距高雄港很近，土地成本為十．三九億元，由於高雄市政府正在做都市規畫，加上高鐵的興建，都將使前鎮的土地有大幅增值的空間；東聯的潛在土地開發利益也成為市場矚目的焦點，在獲利成長性及土地資產兼具的雙重題材下，東聯的股價將更具想像空間。
