展望未來，產業面的趨勢以延續二○○三年開始的方向為主，在沒有看到全新的殺手級應用之前，舊產能的新應用、舊產線的重開、以及新需求造成的供需失調，加上新產品帶動的應用仍將主導市場的走向。
由鍾達安操作的台壽保飛龍基金，在中小型股基金三個月和一年期的績效中皆為前十名。他認為大盤現在處於狹窄區間盤整期，投資人找到業績揚帆、出海領先群倫的公司，或股價仍低、蓄勢待發的公司，比在區間上下操作指數要有利得多。
台股綜合指數主要成分為電子類股，因此如果電子股不漲、指數空間就有限。就權重來看，第二大為金融類股，但就金融來說，具有國際競爭力或經營績效具國際水準者寥寥可數，因此金融類股不易成為大盤長期主流。
回顧過去半年，就指數來看，大盤自從九月十六日以來，就正式站上五六○○點；其實在九月時基本面主軸和二○○三年底並無不同，皆在八月開始就提前進入旺季，市場有旺季﹁超旺﹂的預期。
但過去兩年，因為九一一、或是美西封港而造成出貨集中的現象，市場對於超旺旺季的信任度已不高，在前兩年超漲的情況下，今年市場表現明顯較為理性，大盤並未超過六四八四的前波高點。這種因景氣回升假象而超漲的情況，則是在五六○○點至六一七三點之間盤整，其間回測不曾跌破五七○○點。
就基本面來對照，顯示市場仍認同景氣的復甦，並事先反映了一個還不錯的旺季。目前就旺季的銷售來看，銷售結果大致符合預期，因此，大盤指數下跌或上漲的空間並不是很大，也就是說，旺季後的清庫存，或是旺季中的急單可能都不多，股市也會陷入盤整。
產能吃緊透露選股玄機
台灣股市投機性格一向較高，即入市者以賺差價者居多、長期投資較少，因此市場周轉率亦高於成熟股市，所以在大盤進入盤整期間時，成交量常會快速萎縮；最近成交量常維持在千億元之下，也可以如此解釋。但這波低量，應是投機潮的浪潮，投資潮尚未進場所致，如果在非基本面沒有重大利空，大股下跌空間也不會很大。
就產業面來看，本波景氣復甦是由 SARS 後的急單開始，有些人稱之為﹁補庫存﹂；嚴格說起來並不是十分正確，應稱之為﹁新產品訂單的壓縮﹂較為貼切，因為大多廠商會在年尾旺季推新產品、或是促銷品，而這些產品從設計到製造都需要時間，因為 SARS 的因素，受到一個月的延宕，間接造成了相關零組件的吃緊；零組件業者大宗的平時即為庫存所苦，特製的更不會在沒單時先備庫存，造成了第三季大旺的現象。
除此之外，部分產業也因過去三年的不景氣而大幅減少擴充，其中又以印刷電路板及半導體最為明顯。以印刷電路板來說，過去多層次的板子，集中在少量多樣的產品上，而高價的商品，在過去三年不景氣的情況下，量根本無法放大。但在技術日漸成熟後，多功能小型手機已成為市場主流，多層印刷電路板需求突然放大； 數年來，在高階設備幾無人擴充下，產能迅速滿載，NB ︵筆記型電腦︶快速成長，加上歐美許多關廠，產業獲利在一季之間從無到有。這個經驗足以說明，產業在反轉，常是大趨勢的結果，而引爆點常在一剎那間，不論是股市投資、或是產業經營，這種敏感度實是獲利之基石。
今年的半導體業，晶圓代工及封裝測試，也因為擴充減少、部分業者關廠，進入了實質吃緊的狀況，而股市也很忠實地反映了這些脈動， 其中又以 Flash ︵快閃記憶體︶所帶動的記憶體測試大吃緊最為戲劇化；其實從數位相機的銷量，早就可以看出這個趨勢，相信在未來的選股亦可循此例而習。
明年產業趨勢留意傳產、金融股
展望明年，就電子業來說，目前幾個小趨勢尚未走完，其中包括 NoteBook 漸漸取代 Desktop、 LCD (液晶顯示器)漸漸取代 CRT (映像管)、數位相機取代傳統相機、DVD 錄影機取代 VHS、無線網路取代區域網路，還有其他趨勢正在形成，其中包括了數位電視取代傳統電視，這些趨勢已經造成許多產業的復甦，其中包括半導體、PCB (印刷電路板)、CDR、硬碟機、液晶面板等等。
反觀傳統產業，中國仍是主導大宗物資需求的力量，經濟發展之母的煤鐵都將受中國市場的帶動，水泥也在高樓取代磚房的大趨勢下，持續向上，鋼鐵估計則在高檔盤整。煤鐵的需求亦將推升散裝航運，因此航運也很有可能在高檔盤旋。
金融目前多半已在合理水準，就本益比來看，一流的公司，目前皆已享有十數倍的本益比，相較於電子股或以其國際競爭力來評估，已屬合理價位。但目前低價的金融股， 仍有可能受惠於金融重建基金(RTC )在立法院的通過，在明年初帶動金融類股的行情。
綜上所述，展望未來數周至數月，產業面的趨勢應是以延續今年開始的方向為主，在沒有看到全新的殺手級應用之前，舊產能的新應用(如 CDR 轉 DVD-R )，舊產線的重開(PCB )，以及新需求造成的供需失調(如 BGA 覆晶基板載板)，加上新產品帶動的應用( DVD-R、NAND FLASH )仍將主導市場的走向。 如何在趨勢中，找到已揚帆出海、領先群倫的公司，或是股價仍低、升火待發的公司，相信是比在狹窄區間上下操作指數要有利得多。
