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留意元宵節前的賺錢良機 文建元預估猴年第一季先上後下 P.164

留意元宵節前的賺錢良機 文建元預估猴年第一季先上後下 P.164

編按:一銀證券自營部在過去三年空頭行情中,卻年年有獲利,操盤人文建元自二○○三年年底至○四年封關日前,半個月內整體報酬率達九%、績效突出。他預測,今年第一季將先上後下,全年高點浮現在第二季,下半年則偏向保守。

封關前股市呈現量縮盤整,顯示投資大眾仍然擔心九天的年假可能會有一些變數產生,因而不太敢抱股過年。不過農曆年假正好是美國的超級財報周,以美國專業投資機構 First Call (第一聲公司)預估史坦普五百指數成分股第四季營業利益成長率為二二%,比第三季的一四%更高,且率先公布的 IBM、英特爾○三年第四季財報數字都相當亮麗,因此財報對美股多頭行情的延續,將是正面因素,且對台股也有激勵作用。

封關前的壓縮盤整,將為年後醞釀出一波噴出行情,預估開紅盤到元宵節左右約十個交易日,大盤指數將有挑戰六千六百點的機會,時間會很快、角度會很陡,是第一季最好的賺錢機會。不過,根據過去資料統計,大選前一到一個半月股市以量縮盤整的機率較大,因此在大盤衝高之後,應該要減碼,不過由於政府護盤的因素,因此即使下跌也以緩跌的機率較高,最差的狀況也不會跌破六千點。

金融股表現受期待 又以大型金控為選股重心

在類股方面,年後行情以金融股最有機會表現,其中,大型金控以及具官股色彩個股是選股重心,至於元月以來相當強勢的原物料股及營建股也會漲,但是漲勢應不會像之前那麼兇,而電子股應是個股表現的機率較大,封測股是業績能見度最佳的族群。

對於全年行情的規畫,二○○○年以來的科技泡沫的調整還沒有結束,理由是美國製造業的產能利用率仍處於低水位,顯示供過於求的現象並未有明顯的改善,而且○三年美國消費支出強勁成長,主要是由減稅與房貸再融資套現等利多政策所帶動,並非是自發性的消費支出復甦,加上失業率並沒有太大的改善,以及缺乏殺手級應用帶動,因此消費支出成長力道的持續性並不會太強。

二○○○年以前多頭行情多半可以走兩年半左右,不過,從種種因素判斷,四○四四以來的這波多頭行情,仍處於萬點崩盤以來的空頭之中,因此不能以正常的多頭行情視之,多頭的時間與空間都會縮短,預測第二季就會見到今年的高點,七千左右就是高點的位置,下半年展望偏向保守。以往台股每年上下震盪幅度都有二千點以上,不過由於有美國總統大選以及科技泡沫調整已告一段落等因素,預估今年震盪幅度會縮小到一千五百點到一千六百點,下半年即使進入整理,五千五百點並不容易跌破。

第二季可加碼電子股 跟著外資動向操作

美國第一季末可能再祭出新一波刺激消費政策,將可刺激第二季的消費支出,不過這次的效果不會比上次強,但仍可維繫美國經濟與股市處於高檔。至於台股,由於股市不確定因素解除,加上第二季因去年基期低,將有業績行情可期,配合MSCI (摩根士丹利資本國際機構)調高台股權重以及除權行情等題材, 末升段行情將就此展開。

第二季股市上漲結構將和第一季不一樣,可以開始加重電子股的持股比重,從電子產業來看, 手機概念股、LED (發光二極體)、數位相機、DVD、晶圓代工、設備業是電子業中潛力較佳的族群,至於選股可朝三個方向,第一是因 MSCI 效應所帶動的大型股、權值股,第二是具成長潛力的中小型股,第三則是高股息股。

今年外資動向仍動見觀瞻,因此台積電、聯電、國泰金等權值股仍然是外資主要加碼的標的;而從外資加重中小型股的研究,以及思源、健鼎等中小型股在外資券商推薦後,股價就向上噴出來等現象來看,中小型股也將有不錯的機會。雖然不容易事先得知外資推薦的個股,不過外資選股方向不脫股本小、市值大、是某個產業龍頭以及具成長性的公司,將可以從這樣的邏輯縮小選股範圍。至於除權除息行情,較看好高股息股的表現,若此一題材發酵,選股可鎖定低本益比的傳產龍頭股。

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