台股近來由金融股領軍，加權指數帶量站上六千五百點，突破十年均線的壓力區，融資也站上三千億元，散戶的買氣等不及到總統大選後，已提早歸隊。
台股除受惠於全球經濟復甦，也是人民幣升值的贏家，再加上外資持續流入，長多走勢不變，投資人最大的挑戰在於選股，元大京華投顧副董陳忠瑞、瑞銀華寶證券總經理於貽勳、康和證券副總廖繼弘三位專家告訴你選股的方向。
今年以來，台股在金融股帶動之下，二月十六日指數收在六五六六點，成交量也維持在一千七百億元左右，有些投資人擔心金融股漲幅過大，或者是日成交量超過二千億元，會使台股短線過熱拉回。從量價結構來看，如果金融股連續一周成交量比重均占總成交量五成以上，才有過熱之虞；台股每日交易金額若超過二千五百億元，短線可能量能失控；至於融資餘額突破三千億元，長線來看仍在安全範圍內，不須過度擔憂。
在 G7（七大工業國高峰會議）二月初開會結束後，有兩項重要的結論，一是認為全球主要貨幣匯率過度波動，將不利於經濟成長。二是某些國家的匯率應更彈性。第一項是指歐元兌美元的匯率，從二○○二年以來，歐元兌美元匯率已經升值四成，對出口產業造成不利，主要國家如德國、法國、英國的經濟成長率都不到一％；反觀美國，去年經濟成長率達到三．一％，今年布希政府預估將達到四．四％，由基本面來分析，歐洲國家貨幣不可能再大幅升值。
今年是美國的大選年，布希政府作多經濟的心態不言而喻，目前最頭痛有兩大問題，一是失業率仍待下降；二是美國去年貿易逆差高達四八九四億美元，其中一二四○億美元來自中國。要刺激景氣、增加就業，最好的辦法就是維持低利率以及弱勢美元，但是美元兌歐元已經貶值四成多，因此，促使亞洲貨幣、尤其是人民幣升值，是美國提升景氣的下一步棋。
亞洲國家從日本以降，所持有的外匯存底占全球外匯存底的七成，但是，亞洲各國係以出口為導向的經濟，各國央行普遍抗拒升值，尤其是對美國出超最大的中國，仍採取固定匯率政策。不過在 G7 之後，日前美國財政部長史諾表示，人民幣將改採取更靈活匯制，未來將朝直接放寬浮動區間以及改釘一籃子貨幣。
人民幣過去一直釘住美元固定匯率，改採浮動匯率是升值前的序曲，在二月十五日史諾的談話後，更加深金融市場對於人民幣升值的預期，不管人民幣何時升值？升值幅度如何？預料在升值後將增強中國人的購買力，帶動中國龐大的內需市場。
最近，外資及法人開始注意中概股，最重要原因就是對人民幣升值的預期，一旦升值，在當地的投資立即享受資產價值上升的好處；其次是內需擴增對業績有直接的幫助；最後在籌碼面，中概股已沉潛一年，籌碼面相當穩定。對於外資而言，要享受人民幣升值以及中國的內需市場擴大，台灣的中概股是很不錯的選擇，而外資從二月初起大買中華汽車，就是看好中國對汽車的需求，延續這樣的思惟，在中國布局多年，已進入收成階段的統一、華新、遠紡、正新、建大、泰豐等公司，都是將受惠於人民幣升值的中概股，目前本益比不高，這段時間融資亦未增加，基本面及籌碼面都看好。
至於目前最為熱門的金融股，由於利率看漲，台幣看升，兩項因素對於金融股最有利，利率看漲可以擴大金融業的放款利差，景氣回春也有助於清除壞帳，而台幣幣值看升，除了帶動資產價值上升以外，也會加速國外資金投資台股的意願。過去外資最重視台灣的電子股，對於金融股的持股比重低於 MSCI（摩根士丹利國際資本公司）的權數比重，如今台灣的銀行業積極打銷呆帳，又有合併的題材，會是外資加碼的目標。選股的方向上，除了國泰金、新光金等壽險業將受惠於台股及土地價值回升，具有被合併題材的公司，例如第一金、彰銀、台企銀，都是可留意的標的。
台幣升值對於下游電子股不利，因此電子股應朝上游選股，其中利基型封測類股，例如菱生今年每股純益三元、股價二十二元，超豐每股純益五．八元、股價四十二元，還有全懋的獲利也很好，這些公司本益比都不到十倍，二線封測股的投資價值優於一線股。
雖然三月有總統選舉，但這並不影響經濟基本面及股票的長線投資，而且由於全球景氣是去年下半年起復甦，因此今年第一、二季的基期很低，不論是總體經濟，或是個別公司獲利，預料成長性都相當好。
二月十三日 MSCI 雖然未調升台股的權值，研判這是為了不讓外界聯想到與選舉有關，到了五、六月調高的機率非常大，目前台股總市值大於韓國，但外資持有台股二三％，低於韓國的四○％，外資對台股的持股仍然不足。且 FSTE （英國金融時報指數），也計畫將台灣列為已開發國家，此舉也會吸引新外資加入，估計 MSCI、FSTE 若調升台股權值，將有二、三百億美元資金流入，屆時外資買超的力量 會超過去年的五千億元台幣。在基本面及資金面的有利因素下，台股下半年可望上攻八千點。
