以目前高達三百多檔的認購權證，標的物遍布各類股，且均以中大型股為主，在某些狀況下，發行這些權證的券商從事避險操作，的確會造成個股與大盤「跌更深」或「漲更多」的追漲殺跌效應。
答案揭曉，原來是發行認購權證券商，基於避險需求，發出的停損單，造成這些中大型股股價滑落。由於前一日台股重挫，很多權證發行券商的避險單無法成交，五月六日當天反彈幅度不如預期，因此在一點二十五分時，各券商的避險操作電腦模型程式，不約而同地下達應執行賣出的避險賣單，在多家券商同步動作下，造成大盤五分鐘之內跌掉了三十多點。
以目前高達三百多檔的認購權證，標的物遍布各類股，且均以中大型股為主，在某些狀況下，發行這些權證的券商從事避險操作，的確會造成個股與大盤「跌更深」或「漲更多」的追漲殺跌效應。
訣竅一
認清券商避險操作原則
由於認購權證在券商端的避險操作程序，基本原則便是「追漲殺跌」：亦即股價上漲時，發行券商未來必須對投資人履約該標的之機率亦變高，必須同步買入一定數量的股票避險；而在股價下跌時，券商則必須賣出手中庫存的部位，以減少跌價損失，因此對於個股的股價自然會產生一定影響。
以電子類股的中環為例，首季新增的權證發行檔數便有五檔，為所有標的股之冠。累計已發行且尚未到期的認購及認售權證，以中環為標的者，總數便有十四檔之多。於是便可能發生在中環股價上漲時，眾家券商為了避險，買單一起湧入，相反的，當中環股價下跌時，券商又會同步賣出避險部位。
從今年四月一日起算，中環股價在四月十六日以今年來的最高價收盤時，自營商的庫存，在這兩週內便增加了四萬張。隨著四月中旬以後，中環股價開始回檔，自營商的庫存部位便形成一股潛在賣壓。
在中環股價一路走跌的情況下，到了四月三十日，自營商的累計賣超數量已經超過六萬八千張。在五月五日的下跌行情中，券商當日賣超中環張數將近一萬張，占當日成交量的百分之二十。雖然券商的賣超不見得全然是為權證避險操作，但兩相對照，一進一出之間，對股價仍會產生助漲助跌的影響。
訣竅二
重挫隔天勿立即出脫持股
以操盤實務來說，發行認購權證的券商會依據電腦程式，在不同的價位設下買單或賣單，但是當個股出現不連續的跳空現象時，買單或賣單將會集中化。
重挫隔天勿立即出脫持股
以操盤實務來說，發行認購權證的券商會依據電腦程式，在不同的價位設下買單或賣單，但是當個股出現不連續的跳空現象時，買單或賣單將會集中化。
例如某支個股在一般的情況下，發行券商原本在每一檔掛一百張的賣單，但發生像總統大選後出現街頭運動抗爭這類突發性利空，開盤多數個股跳空跌停，這些賣單一瞬間都會改為掛跌停賣出，且操盤人為避免賣不掉，還會計算明天避險的部位加掛賣單，因此往往造成賣壓會因大盤下滑而更形加重，或是隔天一早再跳空下跌的情形。
因此，若出現開盤重挫二、三百點之後，拉尾盤的難度將比以往要高，且技術指標也會失真。因此，對於發行權證較多的個股，投資人應要避免在股價重挫的隔天開盤前以市價賣股票，這樣往往會殺到最低價；但想要買股票的投資人則反而可以趁開盤前掛市價單買進，當天就可能出現反彈拉下影線的機會。
訣竅三
留意權證到期日與避險單
除此之外，由於權證一般是在股市比較熱以後，券商較有發行意願，因此發行一窩風的結果，通常到期日也相當接近。當權證快到期時，標的股股價與認購價差不多時（專業術語叫「價平」），發行券商通常會將避險的部位降到最低，若幾家券商在同時間賣出，可能會造成個股莫名其妙的重挫，因此細心的投資人不妨計算一下是否有權證集中在一、兩個月內到期，且有價平的情況，在研判時，不妨將自營商的庫存部位與可能的追漲殺跌避險單，也一併列入考慮。
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