台股短期在去除國內政治干擾後，依然面臨國際恐怖活動、技術面月線連三黑，以及友達貼權的陰影，慎選疑慮最少的產業是自保之道。
友達貼權、月線連三黑
長線添變數
在國際情勢上，從美軍出兵伊拉克一直到恐怖事件頻傳，油價仍然位居高檔，世人談恐生變，縱使景氣趨勢往上，恐怖事件依然是顆不定時炸彈，不知何時、何地發生，使得恐怖事件及油價也成為金融市場的變數。
就技術分析來看，五月的月線差一點收紅，又留下很長的下影線，但還是出現月線連三黑的走勢，以過去的經驗，這將是長線多頭的一大變數，因此，在台股投資上，應提高警覺。
以上談到友達除權、恐怖事件、月線連三黑等，為台股長線投下一些變數，但是從短線的角度，加權指數在前波低檔五四五○點支撐頗強，五月報稅的壓力也過去了，六月十八日MSCI（摩根士丹利國際資本公司）將宣布是否調高台股權值比重，六月三十日郵匯局一五○億元代操基金將要撥款，接著七月份是電子業的旺季，這些因素都對短線有利，也不須過度悲觀。
總體經濟基本面的表現依舊亮眼，美國最新公布的芝加哥採購經理人指數，創下歷史新高；台灣的外銷訂單，同步創新高，貨幣供給年增率M1b的數字，仍持續成長。台灣的景氣對策燈號，目前是代表擴張的黃紅燈。在這些亮麗數字的背後，從投資的角度，仍有一些未被考慮的變數，那就是「成長是否到頂點？」
基本面成長力道到頂？
總經生疑慮
投資追求的是成長性，當成長性不再，即使本益比不高、股價便宜，對於股價上漲的力道仍然受限。目前大家會擔心台灣的M1b後續成長的力道是否減緩？景氣燈號在黃紅燈之後，即使再進一步亮紅燈，又能維持多久？除非下半年產業的旺季很旺，否則這些基本面數字的成長率將會減緩，也表示成長力道消退。
就像是電子業下半年的旺季到來，必須檢視業績旺不旺，甚至於長線的眼光，還得一併考慮這個旺季過了會如何。因此，投資人應該以更嚴謹的尺度來檢驗基本面的改變，對於投資的產業及個股，也應以較保守的心態因應。
產業也受到總體經濟的影響，由於油價還在高檔，以及中國的宏觀調控能否軟著陸，這兩大變數對產業的影響不可忽視。例如宏觀調控必將影響內需，對於和中國相關的原物料、鋼鐵、塑化及航運類股不利，中概股也會受影響；全球景氣成長趨緩，對於以外銷為導向的台灣，電子業也將受衝擊。投資人選擇的產業，應以未來最無疑慮的產業優先。
什麼是沒有疑慮的產業？就是不管景氣好不好，都要擴張的產業，像以前的半導體，擴張就是競爭力的來源，如果景氣不好時不擴張，下一輪回升時將被淘汰，目前台灣最具明星架式的就是光電中的面板業，如果停止擴廠，無異於宣判出局，因此，面板業為了追求優勢競爭力，不得不繼續擴張，這是目前最無疑慮的產業。
不論景氣好壞都會擴張
面板最無虞
打個比方，面板產業的上中下游好比尚未捏塑定型的瓶子，因為還在快速膨脹期，捏著瓶底（好比產業上游），瓶口就肥大；捏著瓶身（中游），瓶底及瓶口（下游）就肥大。總之，擴張型的產業內，不論什麼時期，上中下游必有受惠的一端，一定有上肥下瘦或下肥上瘦的情形。
面板業當中，生產面板的友達、奇美算是中游，上游業者如素玻璃、驅動IC（積體電路）業者，下游則屬於監視器、電視業者。目前雖是中游的獲利最好，但隨著產能大量開出來，將會造成上游的關鍵零組件缺貨。上游的素玻璃，台灣沒有代表性廠商，但是驅動IC卻很有機會，過去聯詠一家獨大，現在義隆、矽創、華邦也加入戰局，競爭激烈。
而IC設計公司的上游是晶圓代工，由於驅動IC須採高壓製程，只有八吋廠可生產，無法使用十二吋廠的產能，但是聯電、台積電這種產品的毛利率較差，在產能滿載時不會生產驅動IC。
目前驅動IC的代工以TI（德州儀器）最大，但是訂單早已塞爆，其他能接單的就是世界先進，世界先進有八成訂單是生產邏產品代工，其中驅動IC的比重頗高，未來中游大量擴五代、六代廠，對於驅動IC需求必然大增，也很有機會漲價，除了代工的世界先進以外，封測業的頎邦、飛信也將同步受惠。
順著面板業的擴張邏輯，由於擴廠需要建設、裝機，因此相關的無塵室、檢測設備的支出會持續進行，預估無塵室今、明兩年各有五百億元的商機。漢唐在無塵室的業務最為積極，業績的成長性疑慮也最小，是可以留意的標的。
從台股盤勢觀之，總體面的變數已產生，不論是外資、法人或散戶，心態上都轉向保守，操作上亦可能採取集中持股，疑慮最少的產業將成為眾所矚目的焦點。
