年初全球股債市一片榮景，台股於三月五日盤中創下七一三五點今年新高紀錄之後，在選舉政治紛擾不安、油價飆高、預期Fed（美國聯邦準備理事會）升息及中國經濟降溫等不確定因素干擾之下，第二季台股連番破底，加權指數於五月創下五四五○點新低，近期並陷入量縮整理。總計上半年台股指數上下震盪高達一六八四點，在波動幅度劇烈下，投資難度拉高。
進入第三季，上述不確定因素紛紛明朗化，利空影響也已大部分反應，加上台股有四大利多支撐，因此對於第三季台股應抱持審慎樂觀態度。四大利多包括：企業獲利佳、MSCI（摩根士丹利資本國際機構）調高權值、多元化新產品，以及公司治理改善。
企業獲利成長加外資挹注──上漲動能
根據Bloomberg（彭博）的預估統計，今年全體上市公司獲利較去年成長近五○％，為近三年來最好的一年。台股跌破六千點後，平均本益比下降至十四倍，為三年來除九一一事件台股重挫至十一倍以來之最低點。
而本波台股自去年第二季上漲以來，本益比並未大幅偏離飆高，代表本波上漲具實質基本面支撐。
另就已公布之S&P 500（史坦普五百）上市公司第一季獲利成長約二八％，較原預估成長一七％高出甚多。企業獲利佳帶動投資意願回升，有助所得提高、降低失業率，對景氣帶來良性循環效果。且歷經二○○○年以來景氣不佳，企業積極降低成本、提高生產力、研發新產品，未來對抗景氣變數能力增加。
MSCI宣布調高台股限制投資因子，今年十一月底可由現行○．五五調高至○．七五，明年五月底調高至一○○％，而台股占MSCI全球新興市場指數及日本除外亞洲市場指數皆大幅提高。此外，根據外資券商預估，未來一年內流入台股資金將高達一百至三百億美元，皆有助台股上漲動能。
多元產品加正視股東權益──體質轉佳
以本次台北國際電腦展為例，除數位相機、筆記型電腦、LCD TV（液晶電視）為熱展產品外，本次展出數位家庭概念產品、DVD（數位影音光碟）錄放影機、智慧型手機等新趨勢產品家數大增。同時舊產品功能也更強，如主機板業者推出PCI Express介面，加杜比音效七聲道音效、DDR II（雙倍速資料傳輸）等，可大幅提升PC（個人電腦）效能。
此外，筆記型電腦業者也推出第二代迅馳，頻寬更寬、更省電，可看電視等新功能；數位相機廠推出具MPEG IV DV功能相機；LCD TV業者推出無線傳輸、整合DVD錄放影功能的Smart TV等。
過去台股最為外資詬病的負面因素如員工分紅、配股不配息、董監酬勞、資訊透明度低等負面因素已有改善。但現在如聯發科、廣達、明基、鴻海等領導廠商，皆以率先降低員工分紅對股東權益的稀釋率，並大幅提高現金股息比重、控制或取消董監酬勞等，積極提升股東利益。加上不少領導廠商積極買進庫藏股，降低股本膨脹，股東權益報酬率皆大幅提升。
由此看來，如果以美國十年期公債殖利率五％、三十年期公債殖利率五．五％、長期經濟成長率三．五％、股市投資風險貼水七．五％估計，台股合理價位應為七四五○點。但若上述條件不變，股市投資風險貼水因波動增大提高至八．五％時，則台股合理價位也有六八五○點。
近一、二周若見低點──加碼訊號
目前，四項利多因素並未發酵，利空因素也已大部分反映，但台股尚未上攻，主要是因為缺乏投資信心，因此，近一、二周若見低點，反而應將之視為進場加碼的好時機，待外資停止賣超、融資減肥，及成交量能有效逐步放大之後，即台股止跌反彈訊號出現，進入柳暗花明境界。
至於下半年投資標的，七月之後美、台兩地第二季季報陸續公布，選擇第二季獲利不錯、經營穩健的公司應是主要標的。此外，從需求面來看，電子業訂單需求強勁，而第三季也是電子業旺季，加上第二季市場多偏空以對，相對籌碼面較乾淨、本益比低，屆時股市多頭時，應是股價較有表現機會的族群。
包括晶圓代工、封裝測試、IC（積體電路）設計、手機、筆記型電腦零組件、網路通訊族群、DRAM（動態隨機存取記憶體）等次產業，都將有不錯的業績表現。
