大盤在半年線附近游走已達兩周以上，指數在六千點明顯遭逢龐大賣壓，雖然自八月五日的五二五五低點上漲以來，台股一度氣勢如虹，短線急漲六百點，但依趨勢來看，仍是屬中期反彈，投資人最好勿以回升行情看待。
油價不斷上漲，初期大家都害怕會對經濟造成衝擊，但現在似乎沒有想像中那麼大，主要是因為加計通膨因子後，油價現在仍低於一九七○年代的水準，預估要漲到五十五至六十美元後，才和七○年代三十五美元的高點相當。
因此只要油價能一直維持在四十五美元附近或以下，短期對台股將不再是利空，像美國之所以能在九○年代創造出十年的科技大行情，當時油價長期維持在二十美元可說是一大功臣。
基本面──油價與利率為兩大隱憂
不過長期而言，高油價已是無法避免的態勢，已有國際知名媒體估計OPEC（石油輸出國家組織）的石油出產量將自二○二○年開始走下坡，蘊藏量恐怕不再像往常那麼豐富，加上中國大陸、印度等高密度人口國家需求不斷上升，這些需求都是高油價的強力支撐，對以進口原油為主的亞洲國家，都將有經濟層面的影響，台灣自然也不能高枕無憂，投資人不可輕忽。
美國經濟數據不佳也是全球景氣的一大隱憂，其中外貿赤字與財政赤字不斷擴大，近期更是呈現急速增加，這兩大潛在地雷將使得美元不再強勢，預估在美國總統選舉結束解除政治因素後，美元貶值的壓力會浮現，導致資金外移，不過美國FED（美國聯邦準備理事會）並不會坐視美元走貶，因此選後將加快升息腳步。
然而升息卻會戳破唯一支撐美國景氣的房地產泡沫，成為美國經濟復甦的無情殺手，房地產榮景是去年來美國股市不墜的功臣，利率上漲後會減少人們花費現金在消費上，如此將使得道瓊指數現階段二十三倍的本益比往下修正調整，這當然也不是FED所樂見的，美國政府現在可說是陷入「雙率」（利率、匯率）的兩難，也因此美國的一舉一動，都是國際關注的焦點。
回頭看看台灣的經濟環境，領先指標已連續三個月下降，照理說，這代表是一個景氣循環的結束，台股自三月分下跌後至今已有五個月，如今的上漲只是技術性的反彈，由於六千點以上套牢籌碼不少，因此指數要站上六千二百點會很吃力，六千五百點可能沒什麼機會，現階段推測盤整時間會拉長，但幅度不會太大，個股有漲有跌，以輪漲格局表態，指數振盪空間狹小。
消息面──三大利多支撐股市動能
以下半年來看，台股短期的利多有三，一是MSCI（摩根士丹利資本國際）將在十一月將台股限制投資因子從○．五五調升至○．七五，而FTSE（英國富時指數）可望在近期將台股調為已開發國家之林，這些都將使得被動性外資進場買進股票。
此外，勞保局將在九月底釋出委外資金二三○億元，交由九家投信操作，來挹注股市的動能，最後，融券餘額高達一百三十萬張也是台股的利多之一，代表散戶看空整體市場後勢，這些籌碼將使得指數有抗跌效果，不過也不能太樂觀後勢會像九一一事件後的大軋空行情，畢竟現在的時空背景不同，也不夠成熟，預估指數仍是不上不下為主。
操作面──政策偏多金融相對安全
就類股來說，半年報獲利出乎預期的鋼鐵、水泥仍在發酵中，部分個股還原權值後甚至超越前波高點，氣勢強不可禦，不過投資人要小心這些傳產類股是否會重演二○○○年時的中概股行情，像過去中華車、裕隆，都是漲到本益比最低時股價才往下走，投資人應謹慎應對，尤其現在廢鋼行情開始領先下跌，非鐵金屬價格也沒有再創新高，而中國大陸在降溫不如預期下，可能計畫再進行二次宏觀調控，這些因素都對傳產類股不利。
電子類股則因為第三季旺季不旺，第四季需求有延後的疑慮，加上許多廠商庫存高，仍待消化，因此電子股短期上漲應視為跌深反彈，而非大環境的改變，就融資籌碼來看，普遍集中在TFT-LCD（薄膜電晶體液晶顯示器）與DRAM（動態隨機存取記憶體）兩個族群，穩定性不足，不過DRAM個股，如力晶，七月分業績表現亮麗，可逢拉回介入短打。
至於金融類股則相對安全，主要是因為年底有立委選舉，政府心態偏多，加上金融股是這次MSCI調升的最大受惠類股，因此投資人可稍加著墨注意。
由於現階段指數表現空間不大，個股分別輪漲表態，投資人最好不要預設立場，保持現金的流動性為上策，操作上要快狠準，見好就收，以相對低檔做布局，勿陷入基本面的迷失，操作則以散裝航運族群、貨櫃運輸以及水泥等類股為主。
