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投信重押個股 翻船、大漲兩樣情 P.110

投信重押個股 翻船、大漲兩樣情 P.110

隨著二○○六年即將結束,在結算基金績效壓力下,近期投信基金經理人為爭奪基金績效排名,以及達成公司所要求的績效目標,無不使出渾身解數,希望能一舉大幅度地提高淨值,然而有人挖到寶,但也有人搞得灰頭土臉。

為追求績效,投信常重押某些個股,過程中,得償所願者固然大有人在,但也有人一不小心就誤踩地雷。回顧二○○六年,投信鎖單的戲碼可說是「幾家歡樂幾家愁」。

「今天宏達電股價突破一千二百元大關,盤中來到一二二○元,看好它後面還會漲,我們旗下的基金也在一二二○元進場。」○六年五月初,一名基金公司研究員興奮地告訴友人,沒想到,說完這句話後,從此宏達電股價就一路下滑,讓這家投信賠錢事小,套在最高點就很沒面子了。

這個例子讓人深刻感受到,「追高殺低」的狀況不單發生在散戶身上,即使是專業基金經理人,也一樣會犯錯。不過,這家投信還算是運氣好的,旗下管理的基金僅有一檔因此受傷。據了解,某外商投信○六年初頗為看好記憶體IC的鈺創,旗下多檔基金一起力拱鈺創,結果釀成集體受傷的慘劇。


看好鈺創 外商投信基金集體翻船

該外商投信○六年元月到三月一路買超鈺創,使得鈺創成為該投信旗下六檔基金持股前五大的個股。沒想到消息來源不準確,結果四月之後,鈺創股價連番重挫,屋漏偏逢連夜雨,恰巧五月又發生全球性的股災,導致該公司旗下六檔基金淨值在短短二個月內,跌幅竟然達到二成左右。這次的慘痛經驗,讓這家外商將鈺創「留校察看」,短期之內不會再碰這檔股票。

歷史總是一再地重演,隨著○六年即將結束,迫於績效壓力,近期投信瘋狂找尋單一個股重押。據了解,某家投信看到漢磊股價連番飆漲之後,於十二月初,在二十五元至二十六元之間大舉買進漢磊,而漢磊股價在該家投信不斷加碼之下,也在十二月十二日寫下二十七元高價。

不過,該投信只短暫享受幾天快樂,便從「天堂掉入地獄」,因為漢磊股價在後續八個交易日內頻頻下跌,股價在十二月二十二日跌到二十一.二元,使得該投信旗下基金面臨停損壓力。市場傳言,十二月二十一日及二十二日,全體投信賣超漢磊七三九七張,而該投信為避免相關資訊暴露在投信投顧公會及FundDJ網站,以及達到內部停損的要求,也在當中做出不少貢獻。

錯押個股固然讓投信或基金經理人受傷慘重,但投信或基金經理重押某些個股,因此造成績效一飛沖天者,也是大有人在。○六年最具傳奇性的基金,當屬由謝文雄負責操盤的群益投信旗下的「群益創新科技」基金,該檔基金堪稱是國內○六年最「慧眼獨具」的基金,三月時,當金麗科股價還不到四十元時,就布局這檔○六年漲幅名列前茅的個股。

「○六年上半年,我也有拜訪過金麗科,但覺得基本面不是那麼扎實,投機味道重了些,所以並沒有採取行動,謝文雄是怎麼看出金麗科的潛力,我實在很好奇。」一名基金經理人在電話中與媒體不經意地這樣閒聊。簡單的幾句話,讓人產生許多好奇,因為拜訪過金麗科的基金經理人相當多,但謝文雄卻是這些基金經理人中,少數大膽買進金麗科的人,而且還是最早做出買進金麗科決定的基金經理人。

截至十一月底,「群益創新科技」一年期績效五五.八四%,仍位居國內股票型基金績效排行榜第一名。事實上,從「群益創新科技」的前五大持股內容——廣宇、鴻準、金麗科、原相及創惟來看,投資人會發現謝文雄的確是一位「藝高人膽大的狠角色」,因為他投資的標的,本益比在類股中都是高人一等。

然而,最令人嘖嘖稱奇的,是謝文雄在九月及十月,分別精準地大舉加碼鴻海集團旗下兩檔大飆股——鴻準及廣宇,加上原本就持有不少金麗科、原相及創惟,淨值在短短三個月內上升二四.○二%,讓不少拚績效卻拚不出所以然的基金經理人羨慕不已。


押寶原相 多檔中小型基金績效佳


每年股票市場都會出現幾檔主流投資標的,基金經理人私底下也會互通有無,而是否擁有及重押這些投資標的,對基金當年度績效將產生重大的影響。

毫無疑問,從近一年績效排名前三十名的股票型基金來看,原相應是○六年最具備這樣特色的投資標的,而且幾乎成為中小型基金的「全民運動」,其中寶來投信、新光投信旗下多檔基金更因共襄盛舉,而拉抬彼此基金的績效,在排行榜有不少斬獲。

當中最值得一提的應該是寶來投信,儘管旗下基金下半年才陸陸續續重押原相,但就排名及績效成果來看,效果卻遠大於五月之時便開始布局原相的新光投信旗下的「新光國家建設」等基金,堪稱是投資原相的大贏家。

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