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證券 壽險股補漲 春天不遠 P.146

證券  壽險股補漲  春天不遠 P.146

2007-06-21 17:35

台股加權指數創下七年來新高,股價一直徘徊在淨值附近的證券股如魚得水,展開連番攻勢,而保險金控股,在利率走高及開放海外投資上限的利多激勵,也是投資人可布局的標的。

融股雖沒什麼大利多,但最壞也不過如此,股價要表態只是早晚的事。」一位投顧總經理盯著電腦螢幕的金融類股K線圖,心平氣和地說著。

六月中旬,台股攻克八五○○點後,證券股開始一馬當先,寶來證、復華金(元京證)、金鼎證都爆量大漲,帶動壽險金控、官股銀行聯袂上漲。一向被視為空頭聖地的金融股,竟然也開始扮演主流,引領台股過關斬將。

多頭加溫 成交量創新高


從成交量的變化,也可以嗅出證券股多頭的味道愈來愈濃。六月六日,台股成交量創下一六八○億元的天量,離上次相同水位已有一年多的時間,過去一年,台股在指數「進三步、退二步」的溫和走勢下,加上海外基金狂銷,人氣無法有效匯集,而一向「看天吃飯」的證券商,只能設法苦撐待變,如今柳暗花明,確實是難得一見的光景。

證券商的主要收入不外乎是經紀、自營和承銷。自從承銷新制上路後,證券商的利潤只能寄望經紀和自營,但這兩種業務都是依靠股票市場的興衰,才能在手續費、融資利息收入和股票價差中獲利,如今台股萬點行情可期,證券股的春天已經不遠。其中受惠最大的莫過於經紀市占率高達一一.六八%的元京證。

另外,手中擁有龐大運用資金的壽險公司,在日前立法院通過海外投資上限由三五%增加至四五%,由於國內利率相對低檔,只要國內外利差三%以上,國壽和新壽的獲利將拉高百億元以上,而央行近日引導台幣升值,對帳上擁有許多不動產的壽險業,資產增值的幅度可觀。

除了證券和壽險業外,坐擁眾多分行通路的公股銀行,如合庫、第一金、兆豐金,以及已民營的彰銀、華南金,未來隨著台股上漲,都有機會輪動。以合庫來說,去年合併農銀後,分行據點跳升約三百個,而其股價淨值卻只有一.○五,偏低的股價遲早會反映合理價值。

然而要提醒的是,國內銀行業業務,尤其是消費金融,流血競爭的情形並未明確改善,加上兩岸的金融備忘錄遲遲未能簽署,銀行登陸設點經營的時程仍在未定之天,投資人在追逐金融股補漲之餘,宜密切觀察政策動向,切勿盲目追高。
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