今年來外資不斷買進台灣的電子以及資產股，直到第二季行情進入主升段時，本土資金才開始買進強勢股，其中IC設計族群紛紛上演噴出行情，儘管這次台股回檔修正不少，但法人認為，下半年IC設計、面板及營建資產股仍是不可忽視的主流。
IC設計氣勢超強 籌碼乾淨 主導下半年走勢
IC設計類股指數在六月初時只有二六三點，短短一個半月就上攻到三六四點，漲幅將近四成，籌碼乾淨是主要的關鍵原因。由於該產業是電子產品的運作核心，最近幾年除了PC以外的各種新電子產品應用的開發，讓主導產品規格以及創新的IC設計公司，在掌握新的成長來源之後價值大變身，處於今年牛市浪潮的IC設計展現了超強氣勢。
其中今年最主流的旗艦要屬聯電集團股，像是聯陽、聯發科、盛群，以及搭上觸控式面板IC的義隆電較具主流地位。
從應用面來看，去年類比IC族群獨領風騷，主要是因為配合系統商在成本考量之下逐步採用台系業者的類比IC，使得類比IC股價一飛沖天，造就了立錡、致新、茂達、富鼎幾支飆股，而且效應還延續到今年。
除了類比IC之外，今年強勢的IC設計主流應用在幾個方面，包括手機、STB、Vista、IP CAM、網通等。像是聯發科因為搭上手機晶片切入中國白牌手機，同時打入電信業者訂單，近期又傳出聯發科與NOKIA合作進軍中國市場有助提高其市占率。
而與聯發科屬同一家族的揚智，則是靠著STB晶片的題材翻身，○七年全球STB出貨量預估達一．一四億台，成長二四％，而未來二年的年成長率也都在二○％以上，揚智今年在歐洲市場有大幅成長，股價從年初以來漲了一倍。
不讓聯發科、揚智專美於前，至於聯家軍正期班，今年則由旗下原相打頭陣，接下來智原、聯陽、盛群都堪稱是類股一時之選的主流，聯電雖然母公司本身市值成長有限，但旗下成員今年個個是勇將。原相是遊戲機題材，聯陽的主產品I/O晶片讓股價成為PC旺季來臨前的先行指標，當然新產品LED驅動IC以及搭上聯電在LED產業的布局，自然有豐富的上漲空間。
在利基的消費性產品方面，iPhone上市之後市場的目光焦點集中在觸控面板相關的業者身上，而其中最值得注意義隆電，義隆電的觸控式IC為電容式產品，與一般電阻式IC不同，義隆電的產品能支援較複雜的軟體功能，過去早期開發是給NB用，今年起轉向手持式產品，成長幅度會很大。
另外還可留意IP CAM的廠商，目前相關廠商當中以晶睿最有潛力，因其為惟一具有MPEG4影像壓縮解壓縮，系統單晶片與系統產品設計能力的業者。晶睿最有成長潛力的地方在於與國內外電信業者合作開發產品。
從應用面來看，去年類比IC族群獨領風騷，主要是因為配合系統商在成本考量之下逐步採用台系業者的類比IC，使得類比IC股價一飛沖天，造就了立錡、致新、茂達、富鼎幾支飆股，而且效應還延續到今年。
除了類比IC之外，今年強勢的IC設計主流應用在幾個方面，包括手機、STB、Vista、IP CAM、網通等。像是聯發科因為搭上手機晶片切入中國白牌手機，同時打入電信業者訂單，近期又傳出聯發科與NOKIA合作進軍中國市場有助提高其市占率。
而與聯發科屬同一家族的揚智，則是靠著STB晶片的題材翻身，○七年全球STB出貨量預估達一．一四億台，成長二四％，而未來二年的年成長率也都在二○％以上，揚智今年在歐洲市場有大幅成長，股價從年初以來漲了一倍。
不讓聯發科、揚智專美於前，至於聯家軍正期班，今年則由旗下原相打頭陣，接下來智原、聯陽、盛群都堪稱是類股一時之選的主流，聯電雖然母公司本身市值成長有限，但旗下成員今年個個是勇將。原相是遊戲機題材，聯陽的主產品I/O晶片讓股價成為PC旺季來臨前的先行指標，當然新產品LED驅動IC以及搭上聯電在LED產業的布局，自然有豐富的上漲空間。
在利基的消費性產品方面，iPhone上市之後市場的目光焦點集中在觸控面板相關的業者身上，而其中最值得注意義隆電，義隆電的觸控式IC為電容式產品，與一般電阻式IC不同，義隆電的產品能支援較複雜的軟體功能，過去早期開發是給NB用，今年起轉向手持式產品，成長幅度會很大。
另外還可留意IP CAM的廠商，目前相關廠商當中以晶睿最有潛力，因其為惟一具有MPEG4影像壓縮解壓縮，系統單晶片與系統產品設計能力的業者。晶睿最有成長潛力的地方在於與國內外電信業者合作開發產品。
晶睿的晶片設計團隊由於技術優良，日前公司將團隊分割為百分之百的子公司，成立睿緻。晶睿靠著優良的晶片設計能力，目前已開發出產品出貨給國外的3G手機電信公司，也因此相較其他業者，晶睿從影像壓縮到產品製造的垂直整合能力強，利潤也較高，後市的潛力值得追蹤。
IC設計成長的想像空間無限，而面板產業則有獲利做後盾，下半年仍是一支強棒。友達光電公布第二季獲利五十九．九億元，明顯優於原先外界預期的五十億元高標，表現突出，每股稅後純益達○．七九元，值得注意的是，由於友達四月虧損，五月才跨越損平關卡，結果第二季賺了五十九．九億元，第三季面板市況優於第二季，合理推估，友達第三季獲利將高達一八○億元，也就是說，屆時友達每天進帳將達二億元，美商環球花旗證券分析師張家麒認為，實際上的情形應該更樂觀。
面板供應趨緊 獲利高於預期 股價被低估
以今年面板業的市況來看，第一季顯然是業者最辛苦的時候，友達當時虧損了五十一億元，但是到了第二季狀況便逆轉了，累計上半年友達的稅後純益八．八億元，第三季該公司獲利以一八○億元計算，由於面板價格估計到十月到頂，因此，第四季友達獲利估計可達一四○億元的水準，以此來看，該公司全年獲利將可輕鬆跨越三○○億元關卡，為去年的三倍以上，並創下歷年來的最高紀錄。
實際上，三星以及LPL公布的第二季財報，早就透露獲利高於預期的現象。過去兩年，由於產能過剩，面板廠對於新設備的投入相當保守，在液晶電視、筆記型電腦，甚至中小尺寸的數位相框等消費性電子需求快速成長的情形下，再度造成面板供給短缺、價格上揚的現象，面板廠營運於是苦盡甘來，以往被抨擊股東權益報酬率（ROE）偏低，六代廠以上的生產線根本賺不到錢的問題也將逐漸獲得平反。
此外，友達、奇美電以及LPL等大廠前兩年的資本支出放緩，至於華映以及彩晶則幾乎是放棄建新廠的念頭，這些都讓今、明年的面板供給基調轉為偏向趨緊，顯然，面板廠的價值有必要重新審視。
這種演變對於TFT-LCD市況朝更健康的方向發展將有正面助益。根據摩根士丹利的預估，友達明年的稅後純益可達四七○億元，每股稅後純益為六．一元，這將是該公司成立以來最好的成績，股東權益報酬率也將回升到二位數的水準，以七月二十七日的收盤價計算，本益比還不到十倍，低於台股的十八倍，股價淨值比也僅有一．七倍，相較於過去高峰時期的兩倍以上，友達的股價看來都有低估的現象。
友達在母公司明基處於大調整時期尚且能有優於外界預期的表現，奇美電與群創的成績更不用說了，尤其，奇美第一季的虧損低於友達，下半年是傳統液晶電視的旺季，目前液晶電視供給已經有吃緊的現象，在旺季來臨後，液晶電視面板需求熱度只會更高，屆時，奇美電業績可望有更亮麗的表現。
營建資產扮伏兵 大選作多效應 回檔是買點
而不讓IC設計、面板專美於前，營建股、資產股今年可用之兵也很整齊，營建股主力部隊集中在鄉林、皇翔、長虹、華固身上。雖然面臨營建景氣在高檔的疑慮，不過在大選前全力作多的心態積極，鄉林在明年底以前推的案量會達到四百億元，推案地區也從台北市、台中市擴及台北縣新莊副都心等等。鄉林尋找如士林官邸、南京東路、七期等豪宅產品，順利取得市場認同，成為營建股的股王。
而營建股普遍漲多，若論目前仍屬低估的，則可能要屬統一集團的太子，太子推案地點遍及台北縣市、台中、台南、高雄，除了今明年營建本業估計會入帳八十億元之外，太子目前持有幾個重要的資產，未來處分的利潤可觀。
其中台中金典酒店未來如果出售，潛在獲利就有三元，而太子持有的統一國際大樓，若以目前可能售價每坪一三○萬元計算，潛在獲利也達三十億元，約合EPS三．五元，股價回檔都是好的買點。
在資產題材上，也應留意較具體有開發計畫的族群，像是嘉泥與台泥香港子公司合併後，同時也計畫五年內砸逾百億元擴展中國水泥市場及開發台灣閒置資產。榮運在南崁的七．五萬坪土地則配合桃園縣市做都市計畫變更。裕隆開發案也有具體進度，總金額達五百億元，新紡則有可能處分士林廠土地，在油價持續走高的有利環境下，具抗通膨題材的資產股，相信將是下半年台股回升的伏兵。
IC設計成長的想像空間無限，而面板產業則有獲利做後盾，下半年仍是一支強棒。友達光電公布第二季獲利五十九．九億元，明顯優於原先外界預期的五十億元高標，表現突出，每股稅後純益達○．七九元，值得注意的是，由於友達四月虧損，五月才跨越損平關卡，結果第二季賺了五十九．九億元，第三季面板市況優於第二季，合理推估，友達第三季獲利將高達一八○億元，也就是說，屆時友達每天進帳將達二億元，美商環球花旗證券分析師張家麒認為，實際上的情形應該更樂觀。
面板供應趨緊 獲利高於預期 股價被低估
以今年面板業的市況來看，第一季顯然是業者最辛苦的時候，友達當時虧損了五十一億元，但是到了第二季狀況便逆轉了，累計上半年友達的稅後純益八．八億元，第三季該公司獲利以一八○億元計算，由於面板價格估計到十月到頂，因此，第四季友達獲利估計可達一四○億元的水準，以此來看，該公司全年獲利將可輕鬆跨越三○○億元關卡，為去年的三倍以上，並創下歷年來的最高紀錄。
實際上，三星以及LPL公布的第二季財報，早就透露獲利高於預期的現象。過去兩年，由於產能過剩，面板廠對於新設備的投入相當保守，在液晶電視、筆記型電腦，甚至中小尺寸的數位相框等消費性電子需求快速成長的情形下，再度造成面板供給短缺、價格上揚的現象，面板廠營運於是苦盡甘來，以往被抨擊股東權益報酬率（ROE）偏低，六代廠以上的生產線根本賺不到錢的問題也將逐漸獲得平反。
此外，友達、奇美電以及LPL等大廠前兩年的資本支出放緩，至於華映以及彩晶則幾乎是放棄建新廠的念頭，這些都讓今、明年的面板供給基調轉為偏向趨緊，顯然，面板廠的價值有必要重新審視。
這種演變對於TFT-LCD市況朝更健康的方向發展將有正面助益。根據摩根士丹利的預估，友達明年的稅後純益可達四七○億元，每股稅後純益為六．一元，這將是該公司成立以來最好的成績，股東權益報酬率也將回升到二位數的水準，以七月二十七日的收盤價計算，本益比還不到十倍，低於台股的十八倍，股價淨值比也僅有一．七倍，相較於過去高峰時期的兩倍以上，友達的股價看來都有低估的現象。
友達在母公司明基處於大調整時期尚且能有優於外界預期的表現，奇美電與群創的成績更不用說了，尤其，奇美第一季的虧損低於友達，下半年是傳統液晶電視的旺季，目前液晶電視供給已經有吃緊的現象，在旺季來臨後，液晶電視面板需求熱度只會更高，屆時，奇美電業績可望有更亮麗的表現。
營建資產扮伏兵 大選作多效應 回檔是買點
而不讓IC設計、面板專美於前，營建股、資產股今年可用之兵也很整齊，營建股主力部隊集中在鄉林、皇翔、長虹、華固身上。雖然面臨營建景氣在高檔的疑慮，不過在大選前全力作多的心態積極，鄉林在明年底以前推的案量會達到四百億元，推案地區也從台北市、台中市擴及台北縣新莊副都心等等。鄉林尋找如士林官邸、南京東路、七期等豪宅產品，順利取得市場認同，成為營建股的股王。
而營建股普遍漲多，若論目前仍屬低估的，則可能要屬統一集團的太子，太子推案地點遍及台北縣市、台中、台南、高雄，除了今明年營建本業估計會入帳八十億元之外，太子目前持有幾個重要的資產，未來處分的利潤可觀。
其中台中金典酒店未來如果出售，潛在獲利就有三元，而太子持有的統一國際大樓，若以目前可能售價每坪一三○萬元計算，潛在獲利也達三十億元，約合EPS三．五元，股價回檔都是好的買點。
在資產題材上，也應留意較具體有開發計畫的族群，像是嘉泥與台泥香港子公司合併後，同時也計畫五年內砸逾百億元擴展中國水泥市場及開發台灣閒置資產。榮運在南崁的七．五萬坪土地則配合桃園縣市做都市計畫變更。裕隆開發案也有具體進度，總金額達五百億元，新紡則有可能處分士林廠土地，在油價持續走高的有利環境下，具抗通膨題材的資產股，相信將是下半年台股回升的伏兵。
