八月底之前，台股受到美國次級房貸問題拖累，盤勢以盤整築底為主，並呈現電子、傳產輪動格局。隨著上市櫃公司半年報陸續公布，個股走勢將回歸基本面，投資人宜及早檢視持股，汰弱留強。
以下為口述內容：
在國際股市多空因素短期內無法明朗下，八月底之前，台股走勢將以盤整築底為主。短期內，市場受到美國次級房貸問題拖累，不過，這項利空已經逐漸減緩，以美國聯準會（Fed）於七日發布的利率決策會議聲明來看，基調依舊是對抗通膨，並沒有調降利率的跡象。由此可見，美國政府傾向於透過市場機制去解決次級房貸的問題，換言之，這意味著次級房貸問題並沒有想像中那麼嚴重。
漲多個股 面臨震盪回檔
美股仍是台股守穩季線的最大變數，只要美股持穩，加上八月公布半年報的效應，對一些績優股而言，股價將會反映出其營收獲利狀況。至於業績不如預期、之前卻已經漲多的個股，股價可能將面臨震盪回檔。
外資動向是另一項影響大盤走勢的重要觀察指標。台股這一波自九八○七點重挫回檔，短短十二個交易日內，外資賣超台股金額高達一千八百多億元，其中，七月二十七日台股大跌四百多點時，外資就賣超台股六百多億元，顯見外資一直扮演著台股多頭行情的信心指標。目前，外資賣超台股出現減緩的趨勢，只要不再出現單日大幅賣超，台股多頭人氣就不會消失。
日圓匯率走勢對於包括台股在內的國際股市也有重大影響。由於日本央行長期維持寬鬆貨幣政策，偏低的利率水準導致日圓利差交易活動猖獗。一旦日本央行調高利率，造成借貸成本增加，將會啟動另一波利差交易的賣壓，造成外資從台股抽離部分資金，可能造成台股動盪不安。
整體而言，台股在第三季末至第四季將呈現電子、傳產輪動格局。由於第三季是電子產業傳統出貨旺季，配合微軟新作業系統Vista帶來的換機效應逐步浮現，包括連接器、電源線、散熱模組、磁碟機、被動元件等PC相關零組件，下半年表現會相當亮眼。PC相關的IC設計族群因下游訂單暢旺，可望優先受惠。
由於應用面越來越廣，安全監控和工業電腦產業也被看好。除了住家安全監控需求外，許多歐美國家對道路及公共交通安裝監控器的需求也大幅增加，同時，中國大陸因應○八年奧運舉辦，將創造出龐大的安全監控需求。安全監控應用於汽車電子，也是未來備受看好的市場。
工業電腦則在遠距醫療照護商機發酵下，訂單出貨大增，未來將成為台股撐盤的主流類股。過去，生產醫療用途工業電腦是國際大廠的天下，不過，隨著成本增加，許多國際大廠開始釋出訂單讓台灣業者代工。
第三季為衛星通訊及機上盒（setup box）的銷售旺季，加上○八年美國政府推出優惠貼補民眾裝設機上盒的政策，帶動網通旺季需求發酵。通常在奧運舉行前一年，機上盒的需求也會倍增，預料網通業者今年第四季至明年第一季出貨暢旺，投資人可以趁股價回檔時進行長線布局，包括網通相關的IC設計供應商，可望有不俗的表現。
發光二極體（LED）新的應用全面展開，需求大增，使得LED廠七月營收幾乎呈現大滿貫，營收也呈現倍數成長。隨著筆記型電腦（NB）大廠使用LED作為背光源，LED在NB的滲透率可望達到二五％，將帶動台灣LED下游封裝測試產業的業績及獲利成長。LED上游業者仍處於產業整併的過程，估計仍需要半年的陣痛期，因此，LED投資布局以下游優於上游。
在○八年奧運舉行前，食衣住行、基礎建設相關的中概股將是傳產類股的主流族群。挾著BDI（波羅的海乾散貨運價指數）衝上七千點歷史新高的氣勢，散裝航運族群普遍走強，加上新增船隻較少、中國及印度對原物料需求看漲，散裝族群的多頭行情可望延續至○九年。
個股走勢 回歸基本面
金融股方面，自從卡債風暴結束後，金融產業基本面好轉，在台股多頭行情中，扮演著衝關的角色。然而，隨著美國次級房貸問題引爆，投資擔保債權憑證（CDO）而連結至次級房貸的國內金融業者也遭到池魚之殃，不過，隨著金管會公布銀行業根據投資部位連結美國次級房貸的預期損失，已有利空出盡的況味，未來股價會重挫的空間也不大。
至於投資策略，隨著上市櫃公司半年報陸續公布，個股走勢仍得回歸基本面，建議投資人應提早檢視手中個股，汰弱留強。
/小檔案/
張佩雯
現職：寶來投信股票投資研究處基金經理人
學歷：美國波特蘭大學企管碩士
經歷：康和證券研究經理、金鼎證券(上海)副理、金鼎投信研究部副理、台育證券研究部副理
在國際股市多空因素短期內無法明朗下，八月底之前，台股走勢將以盤整築底為主。短期內，市場受到美國次級房貸問題拖累，不過，這項利空已經逐漸減緩，以美國聯準會（Fed）於七日發布的利率決策會議聲明來看，基調依舊是對抗通膨，並沒有調降利率的跡象。由此可見，美國政府傾向於透過市場機制去解決次級房貸的問題，換言之，這意味著次級房貸問題並沒有想像中那麼嚴重。
漲多個股 面臨震盪回檔
美股仍是台股守穩季線的最大變數，只要美股持穩，加上八月公布半年報的效應，對一些績優股而言，股價將會反映出其營收獲利狀況。至於業績不如預期、之前卻已經漲多的個股，股價可能將面臨震盪回檔。
外資動向是另一項影響大盤走勢的重要觀察指標。台股這一波自九八○七點重挫回檔，短短十二個交易日內，外資賣超台股金額高達一千八百多億元，其中，七月二十七日台股大跌四百多點時，外資就賣超台股六百多億元，顯見外資一直扮演著台股多頭行情的信心指標。目前，外資賣超台股出現減緩的趨勢，只要不再出現單日大幅賣超，台股多頭人氣就不會消失。
日圓匯率走勢對於包括台股在內的國際股市也有重大影響。由於日本央行長期維持寬鬆貨幣政策，偏低的利率水準導致日圓利差交易活動猖獗。一旦日本央行調高利率，造成借貸成本增加，將會啟動另一波利差交易的賣壓，造成外資從台股抽離部分資金，可能造成台股動盪不安。
整體而言，台股在第三季末至第四季將呈現電子、傳產輪動格局。由於第三季是電子產業傳統出貨旺季，配合微軟新作業系統Vista帶來的換機效應逐步浮現，包括連接器、電源線、散熱模組、磁碟機、被動元件等PC相關零組件，下半年表現會相當亮眼。PC相關的IC設計族群因下游訂單暢旺，可望優先受惠。
由於應用面越來越廣，安全監控和工業電腦產業也被看好。除了住家安全監控需求外，許多歐美國家對道路及公共交通安裝監控器的需求也大幅增加，同時，中國大陸因應○八年奧運舉辦，將創造出龐大的安全監控需求。安全監控應用於汽車電子，也是未來備受看好的市場。
工業電腦則在遠距醫療照護商機發酵下，訂單出貨大增，未來將成為台股撐盤的主流類股。過去，生產醫療用途工業電腦是國際大廠的天下，不過，隨著成本增加，許多國際大廠開始釋出訂單讓台灣業者代工。
第三季為衛星通訊及機上盒（setup box）的銷售旺季，加上○八年美國政府推出優惠貼補民眾裝設機上盒的政策，帶動網通旺季需求發酵。通常在奧運舉行前一年，機上盒的需求也會倍增，預料網通業者今年第四季至明年第一季出貨暢旺，投資人可以趁股價回檔時進行長線布局，包括網通相關的IC設計供應商，可望有不俗的表現。
發光二極體（LED）新的應用全面展開，需求大增，使得LED廠七月營收幾乎呈現大滿貫，營收也呈現倍數成長。隨著筆記型電腦（NB）大廠使用LED作為背光源，LED在NB的滲透率可望達到二五％，將帶動台灣LED下游封裝測試產業的業績及獲利成長。LED上游業者仍處於產業整併的過程，估計仍需要半年的陣痛期，因此，LED投資布局以下游優於上游。
在○八年奧運舉行前，食衣住行、基礎建設相關的中概股將是傳產類股的主流族群。挾著BDI（波羅的海乾散貨運價指數）衝上七千點歷史新高的氣勢，散裝航運族群普遍走強，加上新增船隻較少、中國及印度對原物料需求看漲，散裝族群的多頭行情可望延續至○九年。
個股走勢 回歸基本面
金融股方面，自從卡債風暴結束後，金融產業基本面好轉，在台股多頭行情中，扮演著衝關的角色。然而，隨著美國次級房貸問題引爆，投資擔保債權憑證（CDO）而連結至次級房貸的國內金融業者也遭到池魚之殃，不過，隨著金管會公布銀行業根據投資部位連結美國次級房貸的預期損失，已有利空出盡的況味，未來股價會重挫的空間也不大。
至於投資策略，隨著上市櫃公司半年報陸續公布，個股走勢仍得回歸基本面，建議投資人應提早檢視手中個股，汰弱留強。
/小檔案/
張佩雯
現職：寶來投信股票投資研究處基金經理人
學歷：美國波特蘭大學企管碩士
經歷：康和證券研究經理、金鼎證券(上海)副理、金鼎投信研究部副理、台育證券研究部副理
