在超級財報周的等待下，市場資金對美股採取停看聽的態度，也間接使得台股指數裹足不前。專家指出，財報效應落幕，觀望買盤回駐，台股將由三十日九八五九新高點上攻，其中面板、智慧型手機和消費性電子，都值得布局。
從美國陸續公布的財報來看，金融股跌深其實是在反映次級房貸遺留下來的呆帳，例如美林券商就因勾銷相關資產價值，第三季大虧二十二．四億美元，每股虧損二．八二美元，是美林歷史上單季最大虧損。能源類股衰退更為嚴重，主要原因是雖然油價屢創新高，但美國須仰賴進口中東石油，運輸及提煉設備成本升高，使能源股不見成長，反而獲利遭到壓縮。
次級房貸應該不會擴大
然而，次級房貸的問題，在金融業者第三季認列呆帳後，後續發展應不至於擴大，加上美國科技股普遍第三季獲利表現搶眼，其中像中央處理器大廠英特爾（Intel）的第三季營收為一○一億美元，年增率提升為一五％。
此外，蘋果公司則因為麥金塔電腦和iPod產品風靡全球，成為獲利兩大引擎，第三季營收六十二．二億美元，年增率高達將近三成，亮麗的成績讓台灣相關配合廠商，在營運上吃下定心丸。
不僅如此，市場分析師還預期美國科技類股第四季前景仍然一片看好，尤其那斯達克指數目前價量尚未失控，預期超級財報周結束，科技股仍有機會持續走揚。
財報周結束 有機會增溫
事實上，美國科技股之所以打出漂亮一仗，新興市場的成長貢獻是幕後的功臣，儘管現在國際社會對美國整體經濟成長充斥著衰退的言論，例如國際貨幣基金（IMF）預測美國明年經濟成長率只有一．九％，但美國領土外的新興市場，平均卻擁有四％以上的經濟成長率，顯示即使美國景氣不佳，新興市場仍能穩住全球經濟，持續發展。
新興市場中，以金磚四國的中國、俄羅斯、印度和巴西的經濟成長動能最為強勁，包括內需、基礎建設和企業投資，都足以帶動全球經濟朝樂觀方向前進。從景氣循環角度而言，○四年到○八年，全球皆呈現穩定走高的多頭榮景，這是自七○年代以來極為少見的，在沒有明顯景氣回檔的指標出現前，投資人心態依然要偏多操作。
美國經濟衰退有限，新興市場景氣也看俏，台股沒有理由不跟上腳步，所以二十九日台股總算突破前波高點，三十日指數最高來到九八五九點，不過成交量還是只有一千八百多億元，仍嫌不足，等量能擴大，高點就能站得更穩。
目前量能無法爆發的主因就在於，美國和台灣都進入超級財報周，不確定因素增加，所以外資只敢小量進出，觀望氣氛濃厚。而本土投信因為前波套牢的基金投資人，在加權指數逐漸上揚後，開始大量贖回，加上新進投資者觀望不前，導致後繼能量有限，買超氣勢自然也不若前波高昂。
可喜的是，在美國超級財報周結束後，美股表現不差的情況下，外資有可能會擴大買超金額，到時台股成交量有機會增溫，若真如此，指數將再創新高的機率不謂不高。另外，美國聯準會若是於十月底再次降息，對全球股市，包括台股，也會受到激勵上揚，新高點再往上攻高，指日可待。
電子股仍是首選標的
在選股上，由於美國科技股第三季營運出乎預期，因此電子股仍是首選標的。根據電子通路商的說法，目前上游電子股的供貨尚屬穩定，庫存水位也不高，而下游拉貨情況也很樂觀，可以想像，電子股將持續反映第三季財報的亮麗成績，並會延續到第四季。
從客戶終端與消費面來看，因為中國新年銜接美國耶誕旺季，面板、低價電腦與智慧型手機等現在當紅科技產品，將持續延燒。○六年時，面板廠因為消化六代、七代及七·五代廠產能，在供過於求的壓力下，多頭景氣遲遲未能出現，但如今三十吋以上的液晶電視已經成為主流，預估明年供需會比今年更好。
低價電腦則有國際大廠支持，而且「第二台簡易電腦」的概念，將是世界潮流，未來潛力可期。至於智慧型手機目前滲透率才一○％，且未來會推出價格低廉的智慧型手機，仍有很大拓展空間，只要這些消費電子產品出貨順暢，將會帶動電子組裝廠和相關零組件跟著豐收，所以，投資人不應只注意台面上最受矚目的公司，而可以留意其他供應鏈上的次級相關產業，說不定那才是真正下一檔飆股。
/小檔案/
葉泰宏
現職：台壽保投信基金經理人
學歷：東吳大學社會學系碩士、中興大學應用數學系學士
經歷：金鼎投信研究員
復華證券研究員
