歷經「黑色十一月」的震撼教育，台股終於稍露曙光，迎接十二月最後行情。專家指出，台股仍受美股牽制，若要持續反彈，成交量是否放大是觀察指標；否則操作上必須保持謹慎，長線而言，面板及中概股值得逢低布局。
美國次級房貸的黑洞，比想像中的嚴重。花旗銀行就因次級房貸創下歷史上最巨額的虧損，甚至傳出將大規模裁員，情況令人擔憂，就算近來消息指出阿布達比國家投資基金將挹注花旗七十五億美元，或許能助花旗度過難關，但是次級房貸打翻美國一籃子的銀行，再多錢都難一家一家挽救。
而且，美股大跌反映的只是銀行呆帳，景氣下滑仍尚未反映。美國經濟明年將衰退已經是眾所周知，而根據推估，美國明年國民生產毛額（GDP）只有二％左右成長，甚至有可能單季呈現負成長，其中消費便占了GDP相當重要一部分。雖然美國感恩節頗為活絡，但聖誕節能否保持，還是未定之天。
美可能降息 混沌中透曙光
而這波台股連續跳空大跌，指數狂洩千點，除了肇因於美股積弱不振，連過去撐住新興市場景氣半邊天的中國，也是今年以來第一次帶頭喊殺，宏觀調控的威力，讓上證指數到目前還未能止跌，造成十一月全球股災災情更為慘重，並且讓許多投資人措手不及。
如果說，每十年是股市一個輪迴，從線型來看，台股十一月走勢似乎在複製十年前的亞洲金融風暴，情況似乎對指數不利，加上成交量現在只有一千三百億元左右，目前為止還沒有看到強而有力的追價力道，顯示投資人仍心存觀望，若成交量能夠增加至一千五百億元以上，台股情勢將會更為明朗。在此之前，投資人操作最好低接為宜。
現在較令市場樂觀的是，聯準會主席柏南克，與副主席孔恩都紛紛暗示十二月中將再次降息，預期心理下，刺激美股連續數日大漲，帶動台股重新站上十日線。
另外，油價回跌，以及日圓回貶，都顯示國際情勢隨之配合轉好，而且，十二月集團股和法人作帳行情即將啟動，大盤指數預估短期會有一波反彈空間。
以近期全球股市觀察，和中國連結最深的港股，或許可以給未來台股走勢一些啟發。香港不像台灣，不以外銷產業為主，金融和房地產表現相對突出，而GDP也高達六．六％，民間消費力強，且失業率逐年下降。
從二○○○年到現在，港股成交量已經超越台股，一天成交量可以達到港幣一千至一千五百億元，市值成長率更是遠遠把台股拋在後面。
港股能夠有這麼強勁的成長，中國是最主要原因。中國國務院總理溫家寶八月宣布港股直通車政策，港股從二萬點就直衝三萬點。雖然溫家寶為了抑制過熱港股，不讓中國股民當墊背，直通車臨時喊停，但這反而對香港及中國經濟發展比較健康。
而且，中國限制房地產投資，股民只好一窩蜂湧進股市，使得資金過剩，本益比高達四、五十倍，所以中國一定要讓資金向外宣洩才能防止股市泡沫化，「北水南調」還是勢在必行，而港股顯然就是最大的受惠者。在中國資金題材下，港股得以保持強勁的活力。
奧運題材發酵 台股添活力
所以從長線來看，未來只要兩岸互動增強，台股，尤其是中概股，股價將和港股一樣充滿活力。雖然近來不少具中國概念的企業分割大陸事業赴港掛牌，但與純正中國企業相比，本益比並不能得到市場認同，成交情況也不熱絡，投資人不必太擔心台股被「邊緣化」。隨著奧運題材逐步發酵，中概股明年仍會是盤面主流。
至於智慧型手機，與面板及其零組件，是電子族群中頗為看好的產業，其中透明度最高的仍然是面板，理由不外乎面板過去幾年控制資本支出得宜，而且電視等大尺寸液晶螢幕需求暢旺，供不應求狀態將延續至二○○八年。
CCFL族群 具黑馬之姿
不只是面板能享受這樣的榮景，其他相關面板零組件也將一起被帶動，例如冷陰極管（CCFL）。冷陰極管是面板的關鍵零組件之一，長期來看，冷陰極管一直受到發光二極體（LED）取代的威脅。
港股能夠有這麼強勁的成長，中國是最主要原因。中國國務院總理溫家寶八月宣布港股直通車政策，港股從二萬點就直衝三萬點。雖然溫家寶為了抑制過熱港股，不讓中國股民當墊背，直通車臨時喊停，但這反而對香港及中國經濟發展比較健康。
而且，中國限制房地產投資，股民只好一窩蜂湧進股市，使得資金過剩，本益比高達四、五十倍，所以中國一定要讓資金向外宣洩才能防止股市泡沫化，「北水南調」還是勢在必行，而港股顯然就是最大的受惠者。在中國資金題材下，港股得以保持強勁的活力。
奧運題材發酵 台股添活力
所以從長線來看，未來只要兩岸互動增強，台股，尤其是中概股，股價將和港股一樣充滿活力。雖然近來不少具中國概念的企業分割大陸事業赴港掛牌，但與純正中國企業相比，本益比並不能得到市場認同，成交情況也不熱絡，投資人不必太擔心台股被「邊緣化」。隨著奧運題材逐步發酵，中概股明年仍會是盤面主流。
至於智慧型手機，與面板及其零組件，是電子族群中頗為看好的產業，其中透明度最高的仍然是面板，理由不外乎面板過去幾年控制資本支出得宜，而且電視等大尺寸液晶螢幕需求暢旺，供不應求狀態將延續至二○○八年。
CCFL族群 具黑馬之姿
不只是面板能享受這樣的榮景，其他相關面板零組件也將一起被帶動，例如冷陰極管（CCFL）。冷陰極管是面板的關鍵零組件之一，長期來看，冷陰極管一直受到發光二極體（LED）取代的威脅。
然而，發光二極體成本過高的問題一直未能解決，目前多半只應用在高階的筆記型電腦，預估遲至二○○九或一○年，才能普及至液晶電視。在此之前，冷陰極管的市場主流地位不易被撼動。
從另一個角度來看，廠商新設廠的意願不高，沒有新產能開出，反而讓CCFL今年業績回光返照，獲利出人意表，在LED替代前，投資人對相關廠商可多留意。
/小檔案/
魏恆祥
現職：景順龍基金經理人
學歷：淡江大學管理科學研究所
經歷：富邦投信基金經理人
建弘投信研究員
元富證券研究員
從另一個角度來看，廠商新設廠的意願不高，沒有新產能開出，反而讓CCFL今年業績回光返照，獲利出人意表，在LED替代前，投資人對相關廠商可多留意。
/小檔案/
魏恆祥
現職：景順龍基金經理人
學歷：淡江大學管理科學研究所
經歷：富邦投信基金經理人
建弘投信研究員
元富證券研究員
