黃國忠管理的國泰中小成長基金，在市場上叫好又叫座，對投資人來說，更是長線布局台股的第一選擇。他被稱作「天生的經理人」，心中永遠有一個適合投資的價位，不夠便宜決不輕易買進。最難得的是，他不認同的股票，漲再多也不妥協。
其實，他知道自己非常適合吃這行飯。
入行六年，國泰中小成長基金、國泰小龍基金經理人黃國忠手上管理資產超過兩百億元，比很多家投信公司的總管理資產規模還大。其中，國泰中小是台股基金中，受益人數最多的一檔，也是投資人每月定期扣款金額最高的基金。
在長達六十六個月的操作期間，黃國忠創下二四七％的報酬率。同期大盤表現不過六五％。對想長期布局台股的人來說，國泰中小等於是第一選擇。
肯定他的，不只投資人。過去四年，黃國忠個人以及所管理的國泰中小成長基金，共獲得十座獎項，寫下輝煌的紀錄。從傑出基金獎、最佳基金經理人，到傑出投信投顧人才獎。得獎對他而言，就像「吃飯」一樣尋常。
與他共事過的人形容，「黃國忠是天生的經理人」。他輕描淡寫地說，「自己只是比較會獨立思考，頭腦不笨就是了。」外在表現出來的態度，總是比內在的認真、執著少了一點。不太會用嘴巴說，但實際上卻做得很漂亮。
想賺錢所以選擇當操盤人
踏入資產管理公司，動機也單純得可以。「念研究所的時候，我就想當基金經理人。原因很簡單，就是想賺錢。」投資是累積財富最快、最有效的方式。在這個基本認知下，黃國忠認為，未來資產管理公司一定有發展。
不過，退伍後的第一份工作，並未如預期進入投信公司，而是到中租迪和上班，做起商務金融放款業務。當時，黃國忠要負責找中小企業來借錢。工作內容從放款、徵信到催帳。待了一年多後，發現這些財務狀況較差的公司，一家家關門倒閉。想轉換跑道、找尋真正符合志趣的工作，這樣的念頭油然而生。
他跟大部分研究所同學一樣，參加銀行招考。放榜通知錄取後，報到第一天是教育訓練。課程內容是如何算鈔票及分辨偽鈔。黃國忠覺得悶，便直接告訴銀行長官，「我只想做投資與放款業務。」主管以為他搞不清楚狀況，告訴他銀行職務都是輪調的，沒有人只做放款。
一想到自己還要輪調櫃台，黃國忠第二天就決定不去了。他知道自己要什麼、興趣在哪裡。提出只做「投資、放款」的原因，也是這兩項業務性質與企業經營有關。那時他就為各種不同形態的公司，各種千奇百怪的企業經營手法所著迷。這樣充滿變化的尋寶過程，才能真正滿足他好奇、好動的雙子座天性。
真正進入投資界，是同學介紹的。統一證券研究部，黃國忠由此開始，奠定日後研究基礎。一段時間過去，平時勤於練兵擦槍的他，在自營部正式上膛，真槍實彈操作。他說，自營部要的是絕對獲利數字，因此停損動作很重要。「在那裡，因為來不及停損，我『幫』公司賠了一億多元。」
到國泰投信，是二○○一年的事。負責操盤的對象，從公司變成廣大的投資人。與自營部不同的是，基金操作講究相對報酬率。只要公司支持，不緊釘短期績效，經理人就有很大的發揮空間，依照自己的想法布局。黃國忠在這裡，找到了可以讓他發光的舞台。
每次重挫都是換股時機
他的投資決策，有一套固定模式。產業趨勢是首要條件，確定方向後，才會進一步挑選績優公司。不過，選定股票後，問題才接踵而來。什麼價位買進？何時買進？該買進多少？每一環節，都得仔細推敲。在黃國忠心中，自有對各個公司的評價依據，也就是適合投資的價格。何時該進該出，他執行得很徹底。
「黃國忠最大特點，就是忍功一流。他可以抱著一檔看好的股票，長達兩年不放。」國泰的同事說。但，最難熬的，是他不認同的股票連漲三個月；或持有的個股八風吹不動。在相對績效大幅落後競爭對手下，問黃國忠怕不怕？他率性回答，「為什麼要怕，只是不知道這些股票何時要下來。」遇到業務同仁向他抱怨，他反而要人家回去拜拜。
聰明、對事物思考快，判斷力強，黃國忠知道自己的優勢。加上經驗累積，整個人散發出來的自信，從容不迫、穩若泰山。他按著自己的步伐走，腦筋不停轉動，總是將市場價值與自訂的「黃氏價值」拿出來比較。只要趨勢沒有改變，他就認定標的該值那個價格，管他市場現在熱門什麼，也不會去追。
國泰投信總經理張錫邏輯思考力也是一流，股票操作風格明快犀利，與黃國忠截然不同。他形容，「黃國忠操作非常穩，重視價值投資，不隨市場起舞。像○七年六、七月，ＩC設計股漲翻天，但他覺得價格太貴，沒有跟進。事後證明，這些股票都受傷慘重。」
看過幾次股海浮沉，黃國忠驗證自己這樣的操作方式是對的。他相信，市場長期而言是理性的，會對盤勢感到緊張的人，是因為太短視。隨著資歷累積，他開始有些選股「潔癖」。「我不喜歡兼太多差的老闆，像出來選什麼理事長之類的，扯上政治的老闆就更不OK。專注本業，不玩股票的人，管理的公司才是上上之選。」
現階段基金經理人叫苦連天，沒有操作方向是共同的心聲。黃國忠先前認為，○八年第一季及第四季，台股較有表現機會。沒想到元旦後開盤，指數連日下跌，現在看法可能要修正。當台股第一季未必有行情，投資氣氛差、好股不夠便宜，加上籌碼修正不夠乾淨，要挑選還能賺五成以上的公司，實在不容易。
「○八年操作難度提高的原因，在個股表現空間都不大。過去幾年，還有一些題材可炒，靠著作夢行情帶動市場氣氛。但現在缺少題材，市場平平，也就讓人沒有方向。」黃國忠認為每次重挫都是換股的好時機，但價位要夠優惠。如果以價值選股角度，找不到投資標的寧願不買。
當了六年基金經理人，問他什麼事最令他覺得過癮，他不改「舉重若輕」的調調說，「知道國泰中小是定期定額戶最多的基金，是有點高興啦！」以幫投資人賺錢為最大成就，黃國忠投入資產管理界的初衷，看來是從想賺錢昇華到想幫別人賺錢。
/小檔案/
黃國忠
現職：國泰中小成長基金、國泰小龍基金經理人
學歷：台灣大學財務金融研究所
經歷：統一證券、統一投信
