台股一月二十二日經歷超大震撼彈！美國次貸風雲再起，全球股市重挫，台股也難以倖免。不過，專家指出，台股價值被低估，而且總統大選後有開放行情可以期待，只要選好公司，逢低介入就不會賠錢。
美國空頭罩頂，歐亞股市蒙上陰影，種種利空讓許多投資人擔心美國經濟崩潰。的確，美國景氣不好是事實，但是若指其嚴重到「衰退」，也就是國內生產毛額（GDP）負成長，卻言之過早。美國企業財報不佳，股價其實多半已經提前反映，後續影響有限。
不只是美國景氣趨緩左右投資人信心，油價、原物料的飆漲，更牽動著一般大眾的日常生活，很難想像如果油價一直維持在每桶一百美元的高檔位置，民眾該如何生活？
更別提大宗物資如玉米、黃豆等一路衝高對民生的衝擊。不過，既然景氣下滑，個人消費性支出節制，原物料等商品就會失去支撐的基礎，如果沒有人為炒作，預期未來價格將會回穩。
預期原物料行情將回穩
原物料回穩，對經濟環境改善助益很大。第一，生產成本降低，企業獲利水準可望回升，產品價格也會下降；第二，各國央行因懼怕通膨，不敢貿然採取降低利率政策，但若是通膨壓力減緩，將再度拿出降低利率招數，刺激景氣；第三，新興市場不論是中國、印度還是俄羅斯，自二○○三年以來，漲幅過大，因為匯入資金過剩，勢必需要調節，尋找更有效率的市場，因此過去落後表現的股市最有可能被點名，台股則是其中之一。
另外，美國疲弱，其他各國與美國的連動性也會緩步降低，影響力也不斷在消退。台股由於電子產品多半以美國為銷售終端，所以向來倚賴美股好壞，當作漲跌依據，但或許因為自身政治環境與兩岸關係的結構性變遷，使得漸漸與美股脫鉤，不受牽累。
觀察台股，自去年七月中九八○七點高峰大幅度拉回後，十一月好不容易又再度攀上九八五九點，卻又再度重挫破底，最低來到七六六四點。很多股票股價腰斬再腰斬，價位上已經相當值得注意。
政治解套外資才能進駐台股
接下來，三月總統大選將決定台股未來，從立法委員選舉結果，則已經充分表現政治對台股的影響。一月十一日立委選前，美股大跌，按照過去邏輯，周一台股開盤外資必定賣超台股，但選舉過後，周一外資竟然買超台股二二○億元，並且連續三天買超，為什麼？顯示台股過去長久被壓抑，相對其他國家股市十分弱勢，其癥結點即在政治。若是政治問題獲得解套，外資才能安心進駐台股，把本益比拉高。
目前看來，至少兩黨候選人勢必都會就兩岸議題端出菜單，積極討好中產階級，而只有菜單開得漂亮，才能爭取選民支持。所以，立委選後到總統大選前，兩岸紅利會不斷出籠。
兩岸要是能在人流、物流和金流上互通有無，多次經歷大風大浪，企業體質良好、會計制度又健全的台股，價值將凸顯出來，而在外資眼中，本益比低的台股，要比中國高本益比的市場，更具吸引力。因此，○八年新興亞洲一片減緩聲中，台股極有可能異軍突起。
所以推測，○八年的台股走勢，與二○○○年與○四年選前開高、選後走低不同，而與九六年總統大選前一年，因中共飛彈演習台股指數受到打壓後，在選後彈升，展開大波段行情類似，投資人可以期待台股選後行情的來臨。
立委選後，中國收成股一度相當耀眼。中概股可分為三波，第一波是以中國為生產基地的外銷企業，但由於人民幣升值與勞動合同法等因素，競爭力漸漸喪失；第二波是供應中國內需，具有品牌通路的台灣企業，會因中國民眾消費力提升，獲利也水漲船高；第三波則是中國因資金氾濫，會流散到各地投資，民眾有錢後也到其他國家消費觀光，台灣內需型產業能夠受惠於此，創造另外一片春天。
不過因為傳產漲多，有拉回的疑慮，投資人最好等農曆年後再行布局，不宜現在貿然追高進場。反觀跌深的電子股，股價腰斬，許多個股本益比只有十倍，而且從十一月以來，融資大幅瘦身，加上百餘家電子股執行庫藏股，籌碼穩定，會有一波反彈行情。
類股建議方面，不少ＩC設計與ＩC載板股價已經超跌，本益比過低，有便宜可撿。另外，DRAM股價幾乎跌無可跌，而且DRAM是典型的景氣循環股，部分公司為因應供過於求窘境，開始減少資本支出，股價有表現機會。
/小檔案/
儲祥生
現職：德信投信總經理
學歷：淡江大學管理科學研究所碩士
經歷：京華投信資深協理、京華證券自營部經理、京華投信經理
預期原物料行情將回穩
原物料回穩，對經濟環境改善助益很大。第一，生產成本降低，企業獲利水準可望回升，產品價格也會下降；第二，各國央行因懼怕通膨，不敢貿然採取降低利率政策，但若是通膨壓力減緩，將再度拿出降低利率招數，刺激景氣；第三，新興市場不論是中國、印度還是俄羅斯，自二○○三年以來，漲幅過大，因為匯入資金過剩，勢必需要調節，尋找更有效率的市場，因此過去落後表現的股市最有可能被點名，台股則是其中之一。
另外，美國疲弱，其他各國與美國的連動性也會緩步降低，影響力也不斷在消退。台股由於電子產品多半以美國為銷售終端，所以向來倚賴美股好壞，當作漲跌依據，但或許因為自身政治環境與兩岸關係的結構性變遷，使得漸漸與美股脫鉤，不受牽累。
觀察台股，自去年七月中九八○七點高峰大幅度拉回後，十一月好不容易又再度攀上九八五九點，卻又再度重挫破底，最低來到七六六四點。很多股票股價腰斬再腰斬，價位上已經相當值得注意。
政治解套外資才能進駐台股
接下來，三月總統大選將決定台股未來，從立法委員選舉結果，則已經充分表現政治對台股的影響。一月十一日立委選前，美股大跌，按照過去邏輯，周一台股開盤外資必定賣超台股，但選舉過後，周一外資竟然買超台股二二○億元，並且連續三天買超，為什麼？顯示台股過去長久被壓抑，相對其他國家股市十分弱勢，其癥結點即在政治。若是政治問題獲得解套，外資才能安心進駐台股，把本益比拉高。
目前看來，至少兩黨候選人勢必都會就兩岸議題端出菜單，積極討好中產階級，而只有菜單開得漂亮，才能爭取選民支持。所以，立委選後到總統大選前，兩岸紅利會不斷出籠。
兩岸要是能在人流、物流和金流上互通有無，多次經歷大風大浪，企業體質良好、會計制度又健全的台股，價值將凸顯出來，而在外資眼中，本益比低的台股，要比中國高本益比的市場，更具吸引力。因此，○八年新興亞洲一片減緩聲中，台股極有可能異軍突起。
所以推測，○八年的台股走勢，與二○○○年與○四年選前開高、選後走低不同，而與九六年總統大選前一年，因中共飛彈演習台股指數受到打壓後，在選後彈升，展開大波段行情類似，投資人可以期待台股選後行情的來臨。
立委選後，中國收成股一度相當耀眼。中概股可分為三波，第一波是以中國為生產基地的外銷企業，但由於人民幣升值與勞動合同法等因素，競爭力漸漸喪失；第二波是供應中國內需，具有品牌通路的台灣企業，會因中國民眾消費力提升，獲利也水漲船高；第三波則是中國因資金氾濫，會流散到各地投資，民眾有錢後也到其他國家消費觀光，台灣內需型產業能夠受惠於此，創造另外一片春天。
不過因為傳產漲多，有拉回的疑慮，投資人最好等農曆年後再行布局，不宜現在貿然追高進場。反觀跌深的電子股，股價腰斬，許多個股本益比只有十倍，而且從十一月以來，融資大幅瘦身，加上百餘家電子股執行庫藏股，籌碼穩定，會有一波反彈行情。
類股建議方面，不少ＩC設計與ＩC載板股價已經超跌，本益比過低，有便宜可撿。另外，DRAM股價幾乎跌無可跌，而且DRAM是典型的景氣循環股，部分公司為因應供過於求窘境，開始減少資本支出，股價有表現機會。
/小檔案/
儲祥生
現職：德信投信總經理
學歷：淡江大學管理科學研究所碩士
經歷：京華投信資深協理、京華證券自營部經理、京華投信經理
