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十三檔奔馳在成長軌道的個股

十三檔奔馳在成長軌道的個股

張弘昌

股債前線

599期

2008-06-12 11:59

全球景氣惡化,加上傳統淡季的影響,電子股普遍五月營收表現不佳,其中僅IC設計、手機零組件差強人意;不過受惠於原物料上漲的傳產類股,反而異軍突起,值得投資人關注。

台股在總統馬英九正式就職當天大跌二二六點後,多頭就一路處於挨打局面,且成交量不斷下滑,除了五月底因為MSCI外資進行大換股,而有一千六百億元的量能外,其餘均只有千億元水準,近期指數更在八千六百點上下震盪,不論是作多或作空的人,都沒有占到太多便宜。
 
不少法人眼看盤勢沒有太多利潤空間,乾脆早上和下午都安排去拜訪公司,等待台股黎明的到來。

從全球局勢來看,物價飛漲已成為各國政府頭痛的問題,南韓甚至退稅十.五兆韓元(相當於新台幣三千億元)來力抗通膨。台灣因為沒有天然資源,自然也無法倖免,只能隨著國際股市起舞,原本陶醉在選後行情的投資人,已經逐漸感受到「夢醒時分」的滋味。

 
獲利停滯
電子淡季比以往更淡

事實上,即使沒有外在通膨影響,公司獲利在第二季出現停滯,也是讓買盤縮手的原因。

根據法人近期拜訪公司的心得,電子股在五、六月分的業績簡直出乎意料的「差」,有一家投信甚至將旗下基金電子股的比重一口氣降到五成以下,該投信主管私下感嘆地說,這樣的比重恐怕是歷史新低紀錄,而另一家投信甚至表示,有一家網通公司透露,不知道下個月的訂單在哪裡,看來今年電子股五窮六絕的淡季比以往更淡。

雖然如此,但也有不少公司五月營收繳出亮麗成績,其中又以太陽能族群最整齊,綠能、中美晶、益通、合晶,以及興櫃的新日光、頂晶科等,都寫下今年新高紀錄,替代能源需求高漲和新產能開出,是最主要原因;其他則包括大立光,受惠宏達電的鑽石機和蘋果iPhone的3G版手機分別在五月和六月上市,公司大享「齊人之福」,同時成為兩家重量級大廠的鏡頭供應商,單月營收為四.六億元,不受手機市場不景氣的影響。

除了觀察五月營收變化情形外,外資、自營商和投信等三大法人的動作是否卡位布局,也要留意。

一般來說,法人不定期會去公司討論產業或接單情形,加上研究員的推估,因此在營收發布前,多半心中早已有個底,等到數字揭露,僅是驗證而已,而長線持續成長的個股,法人加碼的動作也不會止歇。

以累計前五個月營收較去年成長、五月營收創今年新高,且六月以來(截至九日為止)三大法人願意在大盤低潮之際逆勢加碼的條件來看,有十三家值得留意,傳產股有大成、聯成、聚亨、中碳、華紙、豐興、威致、亞聚和中聯資,電子股則有力成、新普、久元和綠能。

 
需求暢旺
中聯資高點值得期待

這些公司的惟一共同點,就是技術線型都呈現多頭排列,顯示公司過去長期奔馳在成長軌道,例如以爐石粉、高爐水泥及廢棄物處理為主要業務的中聯資,股價從二月開始就一路維持在所有均線之上,儘管大盤呈現半昏迷狀態,但中聯資卻能夠持續創下掛牌以來新高價,不但量能沒有失控,融資比率也只有七%左右。

爐石粉和高爐水泥,主要用於港灣海事、土木水利、道路橋梁及高樓建築等工程,由於國內公共工程和民間營建需求暢旺,帶動中聯資的營收走高,目前正在興建中的台中新廠,預估今年底或明年初完工,屆時營收可望增加三成,大華投顧預估今年每股稅後純益有近四元的實力,在爆量收長黑前,高點仍可期待。

 
籌碼穩定
中碳股價蓄勢待發

中碳是典型的巴菲特概念股,近五年來的ROE(股東權益報酬率)和毛利率都超過三○%,近四年來的現金股利也有四元以上,其中今年準備配發五元現金股利,殖利率五.五%。

此外,中碳的融資比率僅有六%,籌碼相對穩定。六月以來台股雖然表現不佳,但三大法人卻逆勢同步加碼,使得股價蓄勢待發,準備挑戰去年十月的高點九五.二元,其原因是五月營收高達七.六億元,較去年同期成長七三%,不但創下今年新高,而且寫下歷史新高。

中碳的主要產品包括煤焦油和粗輕油,受到油價上漲影響,煤焦油主要出口國中國大陸將部分煤焦油當燃油使用,使得煤焦油來源減少,價格上漲,而煤焦油相關產品如瀝青、雜酚油等,亦隨市場行情上漲,使得中碳的毛利率及利差均有走高現象,預估今年煤焦油將占整體營收四三%,毛利率逼近五成。

中碳五月稅後淨利一.三八億元,單月EPS為○.六四元,累計前五個月EPS達二.九五元,台灣工銀投顧認為,今年EPS有機會上看七.四四元,從外部股東實質股東報酬率一○%計算(ROE/PB值),股價八十元以下都是好買點。
 

值得逆勢加碼!
—— 13家營收創新高個股
公司 公司 前5個月 年成        6/1~6/9三大法人買賣超(張數) 第1季  股價
代號 名稱 累計營收 長率   外資 投信 自營商 合計      稅後 (6/9,元)
     (億元) (%)                 EPS(元)
1210 大 成 93.0 42 273 6562 207 7042 0.96 45.20
 
1313 聯 成 34.6 12 -79 6795 -690 6026 0.47 22.30
 
2022 聚 亨 10.9 170 189 4390 3 4582 0.32 13.95
 
1723 中 碳 28.4 40 2901 1368 175 4444 1.79 91.00
 
1905 華 紙 30.7 15 1444 3689 -844 4289 0.35 24.15
 
6239 力 成 125.3 37 3406 718 -541 3583 2.81 118.50
 
2015 豐 興 186.9 48 7193 -4807 260 2646 2.21 102.00
 
6121 新 普 112.2 44 1799 301 -487 1613 2.50 167.50
 
2028 威 致 80.2 77 672 1191 -310 1553 0.76 20.00
 
6261 久 元 9.0 44 227 1103 52 1382 1.19 105.50
 
3519 綠 能 34.3 157 9 1415 -183 1241 2.90 235.50
 
1308 亞 聚 28.9 25 350 771 -36 1085 1.10 29.30
 
9930 中聯資 18.3 11 130 824 125 1079 1.91 52.60
資料條件:5月營收創今年新高、累計前5個月營收較去年同期成長,且三大法人6/1~6/9合計買超的上市櫃公司
資料來源:股市觀測站、財訊智庫
 

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