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投資祕笈四招 重啟退休計畫

投資祕笈四招   重啟退休計畫

張弘昌、楊紹華、蕭子彥、蔣士棋

理財

shutterstock

620期

2008-11-06 10:20

要安穩退休,光靠薪水是不夠的,惟有以錢滾錢,並嚴選投資標的,才能讓自己在下輩子過好日子。透過優質的股票、基金,以及可以產生固定收入的房地產租金和年金險,到了晚年,就不會因為金錢而煩惱。

第一招 股票 長抱寡占事業競爭者少獲利穩定

 

退休金投資以穩定為前提,投資人最好找出「獲利長期穩定」和「現金股息殖利率較高」的公司,以閒置資金分批進場。

 

「如果要趁現在股市低檔時,買好股當退休金,正是最佳的時機,」兆豐證券經濟研究本部協理黃國偉興奮地說。

 

不過,黃國偉提醒,並不是所有股票都值得長抱,投資人最好找出「獲利長期穩定」和「現金股息殖利率較高」的公司,以閒置資金分批進場,享受每年比定存還優的報酬率。

 

要符合這兩項條件,以台股過去歷史經驗來看,和民眾日常消費息息相關的個股,比方電信、保全、便利超商、大型龍頭股等,都是選擇的方向。原因是這些產業即使不景氣,一般人仍必須消費,獲利起伏不會太大;尤其部分產業在多年發展後,已形成接近獨占或寡占的局面,營運不會有太大問題,問題只在買進的價位。

 

例如大家耳熟能詳的中華電信,掛牌以來多半現金股利都在四元以上,倘若在五十元以下買進,報酬率接近一○%,優於定存三至四倍。

 

假使未來十年都維持這樣的配息率,十年後持股成本幾乎等於零;尤其電信在台灣一向是保護產業,採取總量控管,形同寡占,因此像遠傳和台灣大哥大,也同樣成為退休金投資的重要標的。

 

至於目前街頭巷尾都可以看到的便利商店,例如統一超和全家,在經過多年整合後,也類似電信業出現寡占情形。

 

以統一超為例,旗下7-ELEVEn的總家數為四千八百家,市占率高達五○%;而前五大連鎖品牌的市占率則為九五%,整個市場已經被瓜分寡占了。

 

此外,統一超已取得7-ELEVEn在中國上海的授權,預計在年底開出第一家店,因此除了穩定獲利外,又兼具想像空間;雖然以現在七十多元的價位來看,每年平均三元的現金股息並不算便宜。但在考量成長性後,只要股價有機會來到七十元以下、約五%的現金股息殖利率,當作退休金投資,長期來看並不會吃虧。

 

要注意的是,近期原物料行情大跌,有意規畫退休金的投資人,對於相關個股應該避免,像鋼鐵、塑化、航運等。

 

事實上,景氣循環波動較劇烈的產業,因較難掌握脈動,加上過去幾年的榮景短期恐難再現,因此除非像台塑集團具上下游整合、降低成本的能力,否則還是少碰為妙。

 

第二招 基金 用「生命週期」概念強力守護人生第九局

 

以基金累積退休金,最重要的是在不同生命階段掌握不同的攻守節奏,才能在年輕時快速累積財富,並在屆臨退休之前守穩戰果。

 

如果把累積退休金想成是在進行一場棒球比賽,最怕的,就是在領先了大半場之後,到了比賽結束前的第九局,戰局一夕逆轉崩盤。

 

就像這場金融風暴,來得又急又凶,讓不少人的退休計畫瞬間反勝為敗。

 

富蘭克林投顧副總經理羅尤美認為,在累積退休金的過程,要積極進攻,也得穩健防守;而攻守之間的調配拿捏,在基金理財的範圍裡,靠的就是資產配置。

 

她強調,利用基金來累積退休金,某種程度上,必須把自己的生命週期「換算」為棒球比賽的局數。在比賽前段,利用較高的股票部位提高獲利空間;至比賽中段,則要逐漸提高債券部位以降低風險。

 

在球賽末段,領先的球隊往往會派出救援投手中,專投第九局的「終結者」鎖定勝利;而基金的「終結者」,就是債券基金部位。此時,債券部位必須高於股票部位,甚至在投資組合當中占有絕對多數,才能有效守住勝利果實。

 

如果對資產配置的拿捏沒有太大把握,那麼,也可利用所謂的「資產配置型基金」來達到「自動」配置的效果。包括平衡型、組合型基金等,投資標的至少包含股、債兩種類型,由經理人進行股、債兩類資產的投資配置。但其投資效果是否適合投資人當下的生命階段,仍須進一步檢視各檔基金的股債配置比重。

 

更方便的作法,是從部分投信公司所推出,具有「生命週期」概念的平衡或組合型基金著手。這類基金常以傘型基金包裝(註:傘型基金的定義是其下有一群子基金,投資任何一檔子基金,即可任意轉換到另一子基金,不須額外負擔費用),傘型底下包含三檔平衡或組合基金,分別具有積極、穩健、保守的投資效果;目的在於,投資人可依照自己現階段的年齡階層,選擇積極、穩健,或防禦性最強的保守型基金加以投資。

 

舉例來說,年紀較輕的投資人可先選擇傘型底下最積極的一檔基金投資,直至中年,再轉換至傘型基金當中的穩健或保守型基金。目前,包括德盛安聯、ING、保誠、國泰、元大等投信業者,都有推出類似概念的基金商品。

 

而檢視各家業者所推出的相關商品,目前也都能符合各自的投資目標。傘型底下標榜最具防守效果的基金,在過去一年不僅表現優於傘型當中的積極、穩健型基金,若與標準普爾五○○指數相較,也明顯抗跌;在累積退休金的過程中,的確適合屆臨「第九局」,即將退休的投資人。

 

第三招 房地產 找學區附近標的靠租金安穩退休

 

包租公、包租婆的角色,等於是在經營自己的事業,跳脫了「打工仔」的角色。其實換個角度看,包租公、包租婆就像經營小型飯店一樣。

 

月有穩定租金收益的房子,就是銀髮族退休最棒的理財工具!」台灣房屋首席總經理彭培業解釋說,政府推出國民年金、勞保年金的政策,就是因應未來少子化的來臨,老年人必須自給自足,不要成為社會的負擔。

 

「若有一棟房子在你六十歲以後,每個月租金定期給你四、五萬元花用,其實就類似國民年金的月領制度。」彭培業說,許多人當包租公、包租婆是很聰明的選擇,只要自備頭期款,剩下來的房貸就由房客逐年幫他繳,一般繳二十年到二十五年房貸就結清,往後產生的租金,就是他每月的收入,要退休就很自在了。

 

大前研一在《後五十歲的選擇》一書中開宗明義說:「現代人,如果甘於只做個公司上班族,前途將很黯淡。」換言之,如果只甘於當一個上班族,一生能賺多少錢,早已注定;但如果自己創業,未來能賺多少錢,則是無可限量。

 

若退休有一間房子,每月有四、五萬元租金,那間房子就好比一位員工,每個月幫你賺進租金。因此,包租公、包租婆等於是在經營自己的事業,跳脫了「打工仔」的角色。其實,換個角度看,包租公、包租婆就像經營小型飯店一樣。

 

住商不動產企畫研究室主任徐佳馨認為,和其他投資產品相較,房地產一直是國人最喜歡的投資工具之一。雖然房地產變現率是理財工具中最低的,但是在「有土斯有財」的概念下,房地產具有相對保值、增值和風險較低的特性;加上全球金融風暴,許多人對於衍生性金融商品不信任,紛紛轉戰房地產市場。

 

徐佳馨建議,退休族的房地產投資,建議以長期持有為主;尤其是收益較為穩定的店面、學區套房、大學城套房會是比較好的選擇。其中,套房特別要注意客源的穩定性,以保障長期穩定的固定收益。

 

「想靠收租過下半輩子,要特別留意租屋需求量大的區域!」台灣房屋行政副總謝萬雄表示,根據調查,都會中租屋需求特別大的,主要散布在大學學區及辦公室密集區。

 

例如,台北市上班族租屋需求較高的地段是敦化南北路、南京東路、民生東路、內湖科學園區一帶,學生租屋則以台大師大學區、文化大學、淡江大學為主要大學商圈。不過,大學學區型的租金收益偏低,辦公室密集區租金收益偏高,值得留意。

 

謝萬雄指出,租屋是外地求學、工作的短期需求,所以從理財角度分析,長期租屋等於幫房東繳房貸,換句話說就是幫房東養房子。如果未來退休後,有兩三間房子收租,不啻為最好的退休理財工具。

 

第四招 保險 用年金保險月退俸也能DIY

 

當各種商品的投資前景都還渾沌未明、景氣短期內也不見好轉時,以保障為核心價值的保險商品,才是退休金規畫的最佳選擇。

 

在這波全球股災中,不只台股,幾乎所有投資商品都瘋狂跌價,讓投資人損失慘重,連退休金都賠了進去;在這種時候,產品內容簡單、報酬穩定的保險反而能提供最大的保障。

 

許多投資人落得血本無歸的下場,往往是因為一心一意追求高報酬,幻想一夕致富。「投資不是為了賺錢,而是為了實現目標。」保德信人壽副總經理李正偉認為,商品沒有好壞,但少了明確目標,就很容易人云亦云,盲目跟著潮流走。

 

尤其退休金更需要長久規畫。李正偉分析,養兒防老的觀念,早就因為少子化而漸漸消失;而當人們的預期壽命因醫療進步逐漸拉長,工作時間卻因為提早退休而縮短。一增一減之間,退休金的壓力也大幅增加。

 

在日常生活開支部分,李正偉認為,要準備多少退休金才夠,並沒有一定答案,必須視對退休生活的期望而定。「沒有人希望退休後的生活水準下降」,他建議,一般人可以用薪水的七到八成來估算退休後的生活花費。

 

他把退休後的理財需求分成滿足基本生活條件的「尊嚴」,與實現退休後人生目標的「夢想」。「把基本的尊嚴顧好,才能追求夢想。」李正偉說。

 

在尊嚴的部分,他建議社會大眾除了必備的壽險之外,也可以利用醫療險以及年金保險來規畫退休金。

 

「年金就是DIY的退休金;讓你今天付明天的薪水」,李正偉解釋,雖然政府已開辦國民年金,可是一個月幾千塊的金額很難滿足一般人的正常花費。當定存利率越來越低,其他投資商品的績效表現又不理想,年金保險也將更受青睞。

 

基本需求滿足後,接下來才能想到如何實現中年創業、環遊世界等退休後的夢想。考量到實現夢想需要較多的資金,李正偉建議,想要較高的投資報酬,可以考慮變額型保險商品。

 

但是,李正偉也警告投資人,變額型商品的風險較大,投資人要有自負盈虧的心理準備,「不管任何投資,都要分散風險。」此外,購買前要徹底了解保單連結的投資標的,才能避免承擔不必要的風險。

 

談及最近的股災,李正偉認為,一般人很難了解複雜的衍生性金融商品;比較起來,保險商品就很容易理解。「像年金保險,就是你交多久保費,保險公司之後每個月給你多少錢,契約裡都很清楚。」而且,保險公司自己有投資團隊來規避風險,因此,在市場波動劇烈的時代,保險已經成為退休金規畫的首選。

 

電信和便利商店穩定獲利 可以退休金長線布局
產業別

公司

代號

公司

名稱

過去3年

平均稅後EPS

(元)

過去3年

平均現金股利

(元)

前三季稅後

EPS(元)

股價(10/31)

(元)

電信 2412 中華電 4.71 4.05 3.82 54.4
3045 台灣大 2.76 2.58 4.12 45.7
4704 遠 傳 3.40 3.10 2.38 34.6
便利商店 2912 統一超  4.04 3.37 3.31 77.3
5903 全 家 3.00 2.23 2.48 45.0

資料來源:股市觀測站

 

具生命週期概念的傘型基金相對抗跌  五家投信的生命週期傘型基金
投信 累積退休金後段  累積退休金中段 累積退休金前段
基金  近一年報酬率(%) 基金  近一年報酬率(%) 基金  近一年報酬率(%)
德盛安聯 德盛安聯目標2015 -18.77 德盛安聯目標2020 -30.55  德盛安聯目標2030 -43.03
ING ING鑫全球債券組合 -6.36  ING鑫全球安穩組合 -20.36  ING鑫全球成長組合 -44.10
保誠 保誠債券精選組合 -9.87 保誠質量精選組合 -20.81 保誠趨勢精選組合 -35.73
國泰 國泰全球保守組合  -9.46 國泰全球穩健組合 -32.92 國泰全球積極組合 -38.71
元大(註)  元大市場中立平衡 1.80 元大組合交易平衡 2.70 元大強勢配置平衡 7.40

標準普爾500指數近一年報酬率為-36.80%  資料來源:FundDJ基智網,資料結算至2008/10/31
註:元大投信三檔基金績效自2008/4/16計算至2008/10/31

 

買對區域賺租金更賺價差  三大都會區近五年住宅與套房漲幅
區域 一般住宅  套房
2003年(萬元/坪) 2008年(萬元/坪) 租金報酬率(%)   2003年(萬元/坪) 2008年(萬元/坪) 租金報酬率(%)
大台北區 師大商圈  24~25 40~50 2~3 25~26 50~55 3~4
公館商圈 20~24 40~45 2~3 24~26 45~50 3~4
敦南商圈 28~35 45~55 2~3 32~38 46~65 3~4
忠孝商圈 22~32 42~55 2~3 30~45 42~55 3~4
大台中區 東海大學商圈 5~6 7~8 4~5 5~6 10~11 4~6
逢甲大學商圈 5~6 7~8 4~5 6~7 10~13 4~6
大高雄區  漢神商圈 7~9 10~11 5~6 10~11 12~13 5~6

資料來源:住商不動產企畫研究室

 

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年齡(歲)  繳費期間(年) 每月保費負擔(元)  到期後每月可領年金(元)
30 30 5000 11000~13000
40 20 7000 8700~9600
50 10 10000 5500~6000

資料提供:各保險業者
注意:每月可領年金僅供參考,實際可領金額須依性別、預期報酬率等因素而定

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