儘管今年以來中國股市受歐美股市連動影響而下挫，但未來的發展依然看好；原因是中國經濟基本面和歐美大不相同、幾乎可說是完全脫鉤。
近來市場憂心通膨可能捲土重來，原因是惡劣天氣影響食物生產及運輸，價格於是大幅上漲。但是占中國ＣＰＩ（消費者物價指數）比重五五％的食物價格，在一月已經下挫一○％，估計二、三月氣候改善後，食品價格將進一步回跌；因此今年的ＣＰＩ漲幅，應比收成不佳的○二年及○六年緩和。
另一股意見則認為，為了抑制過熱的信貸放款，人民幣勢必升息；在緊縮貨幣的前提下，中國股市也不被看好。但對中國政府來說，提升存款準備率五十個基本點，就可以減少貨幣流通量達二千億元人民幣，是相當有效的手段。
而且，升息應取決於通膨情勢，通膨若不失控，中國升息的可能性並不高。未來二、三年內，中國銀行體系的新增信貸都將維持高檔，以便基礎建設能完工、提振內需。
對投資人而言，市場風險增加雖然意味著不確定性，但是隨之而來的下挫，對空手者來說，也正好是不錯的買進時機。
由於股價下滑、企業盈餘改善，目前陸股的整體本益比約在十二．五倍的歷史平均價位，並不算過分昂貴，航空、民生消費、汽車、線上遊戲及其他科技股的後市將值得追蹤。
以消費品來說，食品、日用品等必需性產品，都是跟隨消費者開支增加而持續成長的產業，長線發展相當可觀。
除此之外，中國政府大力推動的基礎建設不僅限於鐵公路，相關的機電工程系統廠也扮演吃重角色，這些都是今年值得留意的標的。而網路遊戲使用者、產值激增，是產業前景看好的理由。
（作者為GAM Star中華股票基金經理人）
