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關鍵周K線 決戰台股多空走勢

關鍵周K線  決戰台股多空走勢
國際情勢動盪,投資人信心潰散,讓台股技術面陷入多空交戰格局

口述/劉俊杰、整理/葉揚甲

股債前線

攝影/陳俊銘

703期

2010-06-10 17:22

六月七日的台股指數以跳空大跌兩百點開出,盤中更一路重挫至七○八五點,測試今年二月低點七○八○點,及五月低點七○三二點。這樣的情況,讓台股指數在周K線技術形態上,出現了一年才可能有一、二次的關鍵點。

受到六月四日美國道瓊指數大跌牽連,國際股市幾乎無一幸免,六月七日台股指數便以跳空大跌兩百點開出,盤中更一路重挫至七○八五點,顯示投資人信心仍然受到國際利空消息所左右。

這樣的情況,讓台股指數在周K線大格局上,出現了一年才可能有一、二次的關鍵點。簡單地說,本周的周K線收盤位置,將是影響台股未來中長期的一個重要觀察指標。

 

收黑修正 回檔時間拖更長  收紅樂觀 下半年可創新高


依本周周K線收盤結果不同,周K線形態也會產生兩種截然不同的情況。第一種,指數再向下摜破底部,造成周K線收實體長黑棒。若此種類型出現,那台股中期技術面會明顯轉趨弱勢,仍將陷入去年大漲近倍後的修正,且時間勢必拖延更長。

 

另一種比較樂觀的是,周K線開低收中長紅,更好的是長下影線縮腿且收中長紅。

 

若是如此,則可呼應前兩次留有長下影線的周K線,一次是在二月第一周的七○八○點的時候,一次則在五月第四周七○三二點的時候,若再加上這次,共出現三次周K線縮腿。單就K線形態來說,這叫「三點掛低」,也幾乎能確立台股七○○○點就是雙底,今年下半年肯定會創出八三九五以上的新高。

 

同樣在指數周K線形態上,就另一個重要的技術性指標——周移動平均線來分析的話,在這個時點,十二周及二十四周移動平均線均同步向下,而且形成死亡交叉,確定了台股中期的整理格局。

 

反觀長期指標,七十二周移動平均線有機會在台股七○○○點的位置向上穿過二八八周移動平均線,形成黃金交叉,台股長期將步入多頭,但做這個樂觀預期的前提,關鍵還是得看這周周K線收的位置。

 

悲觀的看法是,這周周K線收實體長黑棒,並且向下跌破七十二周以及二八八周移動平均線,那麼台股M頭形態確立,則台股將仍然維持去年大漲後的修正走勢。

 

綜合以上所述,最完美的情況是本周周K線留有長下影線或收實體中長紅,再搭配二八八周移動平均線持續向上推升的力量,那麼在七○○○點形成中期底部的機率大概就有七、八成。所以本周指數到底會收在哪個位置,可說是未來台股走勢多空的決定性時刻。

 

再以經濟基本面的角度來切入這次國際情勢的問題,雖然中國出口到歐盟占其出口總額達二○%,但就算歐洲衰退兩成,按比率分析,這衰退對於中國出口的影響,其實也僅四%而已。這個數字的影響程度,股市不應有像現在這般劇烈的反應才對。

 

更何況,歐元大貶有利歐元區出口、歐洲高價消費品銷售及經濟復甦,歐元區最大的德、法兩國體質健全,歐洲問題的嚴重性顯然被擴大解讀了。

 

合理的解釋,只能說國際情勢不穩及恐慌情緒蔓延,讓風險趨避者將配置在高風險資產股票的資金抽掉,是引爆股市大幅下挫的原因。

 

在六月五日韓國釜山會議中,IMF(國際貨幣基金)及G20(Group of 20,二十國集團)成員國表示,準備推動經濟增長、帶動就業,及削減大規模預算赤字,而且如何應對歐洲主權債務危機,更是此次會議的熱門議題。

 

無懼二次衰退  本益比低估  股價已反映

 

投資人應該記憶猶新,在面對二○○八年金融海嘯,因流動性問題而嚴重波及全球經濟時,這種全球共同協調並且解決問題的能力,徹底發揮了功效。尤其是各國政府相繼實施救市政策後,讓各國景氣可以在○九年快速復甦,股市也強勢反彈。

 

此次歐洲的希臘、匈牙利等國家的問題,其衝擊及規模,無法與美國的金融海嘯相提並論,再考慮到全球協調機制積極防止二次衰退,相信這次歐洲風暴可以很快被弭平,也就是說市場確實是有點過度反應。

 

目前主要國家,包括美國、中國、香港及台灣股市的P/E(本益比)值,與其歷史合理的P/E值水準,大約有兩成的差距。因此,就算半年後歐洲問題果真造成兩成的衰退,因為股價已經反映了,再跌的幅度有限,而投資者在考量負面效應消失,景氣又將往上走,股市要反映遠景,因此股價又將緩步上升。

 

另一種比較樂觀的發展則是歐洲問題不嚴重,未來景氣沒衰退,結果是持平甚或是復甦的話,在P/E值被低估下,股市下半年又將是牛氣沖天。因此,股價若還是下跌,其實投資人可以慢慢建立多頭部位。

 

最後,雖然很多跡象都表示市場超跌,但也並非就可以百分之百斷定,股市馬上就會好轉,畢竟去年指數漲了幾乎一整年,年初到現在已經整理快六個月的時間,嚴格說來也沒有大幅回檔,如果指數再多盤整三個月,也都還是很合理的情況。

 

其實剖析台股所有上市公司的獲利狀況,就可以消除基本面的疑慮,只不過對於台股技術面來說,本周絕對是最關鍵的一周,投資人不可等閒視之。

 

「三點掛低」下半年台股挑戰8395點

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