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高價股掛牌 誰是股王真命天子?

高價股掛牌  誰是股王真命天子?
宏達電在智慧型手機及品牌雙題材下,股王寶座穩若泰山。

陳忠瑞、歐陽善玲

科技

攝影/吳東岳

727期

2010-11-25 16:52

真正有價值的公司,除了在未來性產業占有一席之地,像智慧型手機、太陽能及中國內需外,要當上股王,還必須符合三項條件。而預期未來半年,高價股四大天王排名,將是宏達電、碩禾、大立光、宸鴻。

編按:繼宸鴻(TPK)、碩禾掛牌後,高價股四天王寶座重新洗牌。《今周刊》特別專訪瑞展產經董事長陳忠瑞,從台股歷史角度,看新一代股王應具備的條件,未來有哪些公司可成為引領盤面的要角:

股王興衰成敗,反映市場趨勢及產業潮流。一九八五年到九○年代,台股歷經第一次萬點行情,那一波金錢遊戲特色,在金融及資產股。當時,有很多股王都靠主力炒作而來。最有名的,是台灣歷史最高價、一九七五元的國泰人壽;第二高價,是一四二○元的台火。

另外,受到日本流行「Q ratio」(資產除以股本比率)影響,台股也以Q比率當作評價參考,並掀起一波資產股熱,欣欣大眾、華國、華園、厚生,及後來下市的寶祥建設,都在Q比率推波助瀾下,輪番當過股王。當時股王特色,不是小型股、主力股,就是資產股。

 

新F4以智慧型手機為主


令人欷噓的是,九○年代股王現在已有三家下市,包括台機、寶祥及高雄企銀,已成為慘澹滄桑的一段回憶。之後,台灣陷入資產泡沫整理期,產業輪轉,電子業進入大多頭時代,接棒成為新股王。

一九九七年,PC時代來臨,相關個股輪流當股王。主機板廠華碩,筆記型電腦代工廠廣達,以及主機板晶片廠威盛,都曾風光一時。這波一路炒到二○○○年科技泡沫,寫下股王最多、輪替最快紀錄。不過,儘管科技泡沫破滅,但網路餘威還在。包括系統整合商敦陽、衛道,光碟廠訊碟,都在二○○○年做過股王,當年也是歷史上股王交替最頻繁的一年。

接著,新的作夢題材出現。像被動元件廠禾伸堂,股價炒到九九九元,代表缺貨循環;網龍、伍豐炒作博弈題材,可惜當股王的時間都不夠久。到○二年聯發科出現,成了當股王次數最多、歷時最久的公司。

聯發科研發能力強,每次推出新產品,都成為一代拳王。從早期光碟機晶片、到二○○○年投入通訊晶片開發、發展三G手機晶片,到後來投入數位電視晶片。產品經過世代交替、橫跨三大產業,都能穩坐股王寶座。到○四年,手機世代興起,光學元件廠大立光登上股王。○六年三月,益通股價創天價一二○五元,為太陽能世代揭開序幕。

未來一年,是智慧型手機世代,代表股王以宏達電為首。宏達電在手機世代,就與聯發科較勁過股王寶座,當時是手機代工廠,現在則具備智慧型手機及品牌雙題材。預期未來半年F4排序,將是宏達電、碩禾、大立光、TPK宸鴻,其中就有三檔是智慧型手機概念股。

根據研究報告顯示,明年智慧型手機全球需求達四億支,成長率超過四成,滲透率達二七%,產業前景看好。另外,新掛牌股、太陽能導電漿廠碩禾,目前規模僅次日商、為全球第二大廠。加上日圓持續升值,在匯率優勢下,未來有機會取代日商成為全球第一。加上太陽能是趨勢性產業,前景看好。

碩禾獲利能力優,法人預估明年可賺近四個股本,符合股王高獲利特色,未來有機會超越大立光,成為股后。

 

當上股王的三項條件


而大立光因股本小、鏡頭技術又好,吃到蘋果不少訂單,以籌碼優勢看,未來仍可維持高價。至於TPK宸鴻,可說是走對了兩個趨勢,一是找對主子、站在蘋果巨人肩膀上;另一是找對產業,在觸控面板領域卡到好位置。但,風險是公司營收集中度太高,畢竟蘋果不可能永遠好;再來,產業追兵也多。現在技術雖是最好,但勝華、洋華,都在做觸控面板,友達、奇美也要切入,未來競爭相當激烈。

而即將於十二月掛牌的晨星,剛開始有籌碼優勢,但價格不會太高。主要原因,在晨星不是產業老大,是老二,無法凸顯出價值。加上晨星要面對的是殺戮戰場,不只是聯發科、還有高通,競爭壓力大。

換句話說,真正有價值的公司,除了在未來性產業占有一席之地,像智慧型手機、太陽能及中國內需,要當上股王,還必須符合三項條件:

一、要有作夢題材;二、符合三高(高獲利、高成長、高現金股息殖利率)原則;三、股本小,具籌碼優勢。就歷史經驗,當過股王的公司,從資產、PC、手機到缺貨題材,一定是「有夢最美,高價相隨」。

再將時間拉得更長遠來看,還有一個產業將出現股王,就是機器人。包括軍事國防、工業生產、居家服務、看護照料到娛樂機器人五種,現在還在萌芽階段。一旦機器人世代來臨,台灣IC及機械設備上的優勢,會立刻顯現出來。目前機器人發展最強的是日本,但受日圓持續升值影響,未來還是得靠台灣生產。特別是單晶片微控器部分,說不定又將為聯發科開啟另一個產品高峰。

 

台股股王

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