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可預測與不可預測

可預測與不可預測

2010-11-25 15:04

對於未來,有可知與不可知。用天氣來講,明天會不會下雨,現在的預測很準確,因為掌握得到的資訊,在這段時間發生變化的差異很小;至於在投資界流傳,說今年是千年最冷冬天,就是瞎扯,可信度與千禧年會是世界末日相同。

五天的預報很有用,在穩定的地區,預測的有效期限甚至可以到半個月,但不表示可以無限制地延伸下去。

因為有這麼多互相影響的變數,雖然知道彼此間的物理效應,但是一次又一次的牽扯之後,數字的可靠度會跑掉,赤道出現零下三百度的荒謬預測都會出現。

同樣的科技水準,運用在社會活動也有效。例如五都選舉,已經可以宣告民進黨會贏,國民黨沒有輸。一定會有人說:雖然市長只有兩席,但是北部差一點點,可是南部得票率高許多,算算票數,搞不好綠勝於藍。因此,下屆總統大選屬誰家天下,民進黨還是很有機會,所以可以說自己贏了。

而國民黨維持原來的首長位置,還比對手多一面獎牌,黨主席與黨祕書長都不必負責下台,當然沒輸。

因此,可預測到:相關政策仍將維持。兩岸關係穩定發展,財稅政策不會突然變動,研議中的開發案照表操課,就算不是利多,至少掃除不確定的利空。

 

人均所得三萬美元不是夢


至於未來的發展,行政院已經放出風聲,先講經濟成長率超高,合理推論年底的失業率會降到目標區之內,人均所得將達到每人一萬九千美元,創歷史新高。馬總統參選的六三三政見,實現的機會越來越高。

很多評論認為,人均所得三萬美元是天方夜譚,其實是很容易達到的。每年百分四的經濟成長率,六年下來就增長二六.五%;台幣再升值到二十五兌換一美元,兩個相乘,實現美麗夢想。

台幣會不會升值?這已經不用討論,那是必然的,會變化的只有速度與幅度。也就是兩年升值到二十八?或五年升值到二十二?匯率變動對經濟發展有影響,但並非直觀認為,貶值是好事、升值是壞事這麼簡單。

 

除了前述這對兌現選舉支票有幫助之外,最明顯的好處是可以降低進口成本,對穩定物價有絕對幫助。

 

已經有學界出報告說,過去三十年就業水平與匯率是負相關,這和央行想說服我們的正好相反。台幣從二十八貶值到三十三這段,正是失業率節節高升的時候;反之,當年從四十升值到二十六,卻創下史上失業率最低的紀錄。

 

也就是說,台幣貶值,除了讓央行賺匯率的錢之外,實際上並沒有讓老百姓更容易找到工作。反而,推升台幣向上的力量,往往也提供更多就業機會。

 

對於匯率這事已經講過太多次了,未來幾年,除非趨勢有反轉,否則不須再談。應該關注的是在這個前提之下,資產配置的方向該如何調整。此時此刻,趁有人還拿選舉當一回事的時候,撿點便宜吧!

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