夏至過了好熱！

2011-06-30 11:36

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高溫成了常態，新興市場似有飽和的跡象，反映於外的，就是冷氣與遊戲機銷售沒有隨著進入傳統旺季而熱絡起來。

上回說到，這個夏天，基金經理沒空放暑假。除了這之外，還將有個跟往年不同的現象，有些季節性的股票，也沒行情了。冷氣股是其一，遊戲股是其二。

以前的冷氣概念股是東元這幾檔家電股，這兩年又多了做壓縮機的瑞智。通常農曆閏月在夏天的，天氣也熱，這幾支股票股價表現都會超出大盤。

市場飽和冷氣、遊戲股沒了季節行情

這些年形態有變，高溫成了常態，本土市場早已成熟，大陸成為主要市場。雖然他們說要提振內需，但是這總有極限，今年冷氣市場有兩個變數，一個是去年的家電下鄉結束，這影響有多大？液晶電視是最明顯的案例。家電這些靠新興市場翻身的玩法，等到中國這市場也成熟，廠商就要倒大楣了。

另外一個是領先廠商格力空調的動作。這家公司在台灣沒沒無聞，卻是中國第一大冷氣製造商，隨便挑一個廠的產量，大概就是台灣所有家電商的總和。這家公司跟廣東政府打官司，說政府招標不透明，以至於生意落空云云。

這就有趣了，政府標案透明的本來就少，中國更加稀有，怎麼以前不提，現在才來亂？顯然市場不再成長，必須轉為深耕看得到的餅，產業整合性殺戮在所難免。除了業務陷入紅海，格力也開始往上游零件整合，擺明要扭緊供應鏈的螺絲，降成本是也。天氣熱不表示冷氣銷售也熱，這是產業龍頭告訴我們的事，可別掉以輕心。

不買家電算不上回事，ＤＲＡＭ跟ＬＣＤ一季各自賠掉的錢，就比那個產業一年營業額高。但是遊戲股不同，這曾經是金融海嘯後漲幅最大的類股，而且在日趨成熟的台股中，是少數還能維持高本益比的行業。明明是旭日東升，怎可拿來跟落日餘暉的家電評比？

天道無親，物換星移，趨勢改變就改了。幾年前，扁政府不也拿兩兆雙星當成拚台灣經濟的必殺技？誰說昨天的明星，到了明天還會紅？遊戲產業不再是好投資標的原因很簡單，一天就二十四小時，能玩遊戲的時間只會變少不會變多。所以更多遊戲機、更多遊戲，只表示這產業衰退的速度會加快。

以最夯的蘋果平台遊戲來講，今年最紅的遊戲是憤怒鳥，有多少玩家為此付錢？去年最紅的是開心農場，你現在還去朋友那偷菜嗎？前年最瘋的是蔬菜大戰殭屍（這款超級好玩）。

看出來沒？流行轉換很快，而且沒有一家公司可以蟬聯！作為投資人，要投哪一家？這可不是選總統，二選一，兩人分別投票一定可以選中。每天新掛牌的遊戲多得不得了。

分析師會說，有大陸市場在，我們的遊戲廠商還是大有前途，這錯得更離譜。台灣已經是網路遊戲進口國而非出口國，是大陸廠商授權台灣廠商，而非台灣廠商去大陸收錢。這變化的原因更簡單，經濟規模！我們同時在線十萬人，就可以放鞭炮，拜祭祖先保庇。中國要進排行榜，都是百萬起跳，千萬人同時在線，才會被注意。

附帶提一下，不能買的遊戲股，可不只台灣的公司，國外做遊戲機的也沒好到哪裡去，投資人要切記！