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賴憲政:買進錯殺好股 大賺危機財

賴憲政:買進錯殺好股  大賺危機財

葉揚甲

台股

攝影/劉咸昌

759期

2011-07-07 09:27

「危機入市」考驗的不僅只是勇氣,更關鍵的是在恐慌中要能發現機會,這才是賺取超額報酬的箇中精髓,而平時保有部分現金,在利空來臨時也才能夠從容不迫,視危機為轉機。

在非常時期,勇於買進被錯殺的好股票,是散戶提高勝率的最佳機會;但想藉「危機入市」獲取超額報酬,投資人必須先具備強大的心理素質。換句話說,你必須有十足把握,做好停損準備,徹底釐清股市危機的成因,才能培養處變不驚的心理,進而做出和群眾反向的選擇。

一般來說,股市危機成因可分為兩種,一種是系統性風險,另一種是非系統性風險。系統性風險是影響範圍最為廣闊的大環境變動,譬如最近鬧得沸沸揚揚的「歐豬五國」主權債務問題,或完全無法預知的日本大地震,都是系統性風險。

這類超強「利空」都有共同的特質,就是醞釀不安的氛圍,釋放出「此時不賣,很可能就會賠光」的恐慌感。這股不理性又在廣大投資人間蔓延,一時之間,不論手上持股體質好壞,眾人全一窩蜂地減碼持股,最後股市哀鴻遍野。

反觀非系統性風險的影響格局較小,屬於產業或是個股的波動,像是前一陣子的塑化劑事件,影響範圍僅止於食品,或是生技醫療類股。

要注意的是,塑化劑事件就像一竿子打翻一船人,個股只要扯上邊,就難逃池魚之殃,但若真要追根究柢,會發現有些公司根本和塑化劑毫無關係。由此可知,不論是哪一種風險,只要能看出有個股被市場錯殺,因危機而出現的寶貴賺錢機會,已出現在你眼前。

 

鍛鍊心理素質等待危機


要在別人恐慌的時候貪婪,除了心中抱持「雖千萬人吾往矣!」的勇氣,也要有勇有謀、擬定策略,才不至於發生「勇於在低點進場,卻搶到一堆扶不起的阿斗」的窘境。

要避免套牢的困局發生,我認為,從技術面做初步篩選是不錯的辦法。因為在利空事件淡化過程中,先前遭到誤殺的好股票往往會透過股價率先表態,建議投資人可先挑出大盤空頭時能逆勢抗跌的類股,然後從中尋找線形完成築底、準備領先突圍的個股。如果覺得太過進取,想進一步降低風險,那麼不妨耐心等待,視股價站穩季線後再進場。

確認技術面走勢已符合強勢股標準後,最好進一步了解,為何這些類股或個股可以在空頭中獨強,才不會被股價的氣勢誤導。例如只有單一個股股價強勢,這家公司或許有獨一無二的題材支撐;如果某個族群整體表現都不錯,那支撐類股指數的題材,介入的可靠程度相對更高。

個股被利空全面打壓之後,投資人即可鎖定技術面率先轉強、未來又有題材支撐的個股,若再搭配標的的經營基本面無虞,賺錢機會就已十拿九穩。以這波塑化劑事件來看,專門產銷保健食品的友華生技,就滿符合「危機入市」的條件。

五月二十七日,友華因爆出旗下三項產品遭起雲劑汙染,開盤隨即跳空跌停,但根據公司說法,這三項產品的營收總額僅占公司營收○.○九%,影響可說微不足道,代表股價似乎反映過頭。

 

友華遭市場錯殺有上檔空間

 

再就股價形態來看,歷時一個多月的日K線排列出漂亮的「W底」(五月二十七日至七月五日),未來若能再向上突破,後續股價仍然看俏。在公司的題材方面,友華積極拓展大陸奶粉市場,第三季預計將有治療帕金森氏症的新藥上市,對未來獲利挹注極具想像空間;同時友華基本面也不差,今年第一季稅後每股盈餘一.一八元,較去年同期○.八四元成長逾四成,如果今年獲利皆能以同樣幅度成長,相信先前因「染塑」而重挫的股價,反倒是讓投資人進場撿便宜的好時機。

最後,心理素質固然扮演重要角色,但在危機發生時,自身擁有多少現金才是關鍵。因此,建議投資人操作股票,不要買到百分之百的滿水位,像我本身就經常保有四成現金,其餘六成以融資操作,這樣不至於暴露過高風險,就算有突如其來的利空襲擊,也不會出現想進場卻苦無銀彈加碼的情況。

「保留現金就是保留實力」,一直是陪伴我馳騁股海的座右銘,畢竟股市變化快速,任何人都無法預知下一刻是否會有不測風雲。事先做好準備、耐心等待危機發生的投資人,即使是在空頭市場中,也必然能歡笑收割。

 

現金

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賴憲政
現職:證券分析師、財經作家
經歷:新光證券總經理

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