在今天看見明天
熱門: 投資 股票 高股息 金融股 存股

毛仁傑:從產業趨勢選股 買低賣高

毛仁傑:從產業趨勢選股  買低賣高

歐陽善玲

股債前線

攝影/陳俊銘

759期

2011-07-07 09:18

透過「由上而下」產業選股法,搭配「中循環」及「小循環」觀察操作,不但可兼顧長線投資,也可掌握短中期股價脈動,可說是以基本面投資法中最關鍵實用的一招。

影響股價變動的因素很多,一般人想要投資致勝,利用「由上而下」選股比較容易;亦即先觀察大趨勢,然後配合個股中循環及小循環進行波段操作,從趨勢產業篩選體質較好的公司。由於個股的循環也能透過財報分析,如此反覆演練,多能達到不錯的投資績效。

觀察大趨勢的方法可分為三類:第一,從科技創新趨勢尋找明日之星;第二,透過日常生活形態改變,發掘潛力股;第三,藉由天然資源狀態變化,布局新興產業。

不過,科技創新趨勢與特定技術有關,對一般投資人來說,研究難度很高;相較之下,透過日常生活及天然資源趨勢變化找投資機會,是較可行的作法。

 

從生活形態改變中找出電子股投資亮點

 

日常生活形態改變,對研究電子股特別具有效果。例如,過去DVD、光碟片廠曾是市場當紅炸子雞,但科技創新的替代效應,使傳統資料儲存技術的光環全被「雲端伺服器」概念取代。正如個人電腦、筆記型電腦,未來也可能會被平板電腦取代。

由此可見,就算投資人完全不懂手機研發技術,但從日常生活中也能觀察到智慧型手機的用戶與日俱增。

再從投資角度看,若大家都還未持有智慧型手機,那就是最理想的投資進場時點。現階段僅部分人持有,所以目前相關個股股價雖已漲多,長線的行情估計仍未結束。

另外,隨著節能環保意識高漲,汰換照明設備也將促使日常生活改變。像目前生活環境中使用LED燈的比率很低,長遠來看,相關投資仍具爆發力。但要注意,由於LED TV銷售不如預期,加上照明題材短期內還未實現,目前股價正處在需求能否擴大及支撐價位的觀察點,因此估計短線仍將調整。

還有一個長期趨勢值得留意。投資人不妨從「需求」角度,思考什麼地方還可進行「消費升級」?答案顯而易見,就是新興國家。像中國內需市場,從食衣住行育樂,都還有很大升級空間。這些改變不但隨處可見、且愈來愈多,正是萌芽階段;包括百貨、零售、通路等中國內需概念股,長線都具備一定投資價值。

 

中循環要與企業投資步伐反其道而行

 

從日常生活鎖定長線布局標的後,再來就要配合個股「中循環」擬定中期策略。「中循環」的操作重點,在與企業投資的步伐反其道而行,投資人最佳進場時機,是在公司宣布關廠時;而最佳的賣出時機,就在公司決定大幅擴充產能之際。

道理很簡單,公司宣布擴廠代表市場上供貨吃緊,才有新增設備、產能的必要;也因為市場供不應求,股價表現將最強。不過一旦公司決定增加資本支出、大幅擴廠,等到產能相繼開出,就有供過於求風險,股價表現也不會太好看。

相較「中循環」觀察重點在「固定資產」,投資人想要掌握短期股價波動,還得留意「小循環」,也就是「流動資產」;其中,最重要的兩個指標,分別是產品報價及庫存水位。若投資人能盯緊產品價格變動,在短期價格反轉、由谷底翻揚時進場,就等於參與到最肥美的一段獲利;此時,產品價格與股價幾乎是同步反映,也是股價跑得最快的時候。一般投資人要是能買在相對低點,賣在相對高點,就算是很不錯的表現了。

 

但話說回來,除非是產業相關人士,否則很難即時把握產品價格變化。如果無法從基本面判斷短線操作要訣,投資人也可透過技術分析,彌補基本面數據難以掌握的不足。畢竟,技術分析某種程度綜合了市場上所有買賣動作,對短線投資人來說,仍具有一定參考性。

 

透過「由上而下」產業選股法,再搭配「中循環」及「小循環」觀察操作,不但可兼顧長線投資趨勢,也可掌握短中期股價脈動,可說是以基本面為主的投資法中,最關鍵實用的一招。像LED照明趨勢,至少一年以上時間不會扭轉,但以「中循環」角度,產能有過剩之虞;就「小循環」來看,現在產品價格也不好,才會發生短期股價回落情況。

 

接下來,投資人可留意這些長期趨勢向上,但短、中期態勢向下的個股。一旦股價利空不跌,可視為打底訊號出現,就是很好的買進時機。

 

「大中小循環」概念

大循環


找產業機會 發現應用增加,由潛力產業找好標的,提前布局起漲行情。

中循環


逆勢操作 在公司大幅擴廠時出脫部位,和資本支出反其道而行,避免日後供過於求。

小循環


發現景氣反彈 庫存降低、產品報價下跌,可知產業景氣已達低點,此時可準備布局報價回升帶來的行情。



毛仁傑
現職:禮正投顧總經理
經歷:元大證券自營部經理、元大投信基金經理人

延伸閱讀

準媽媽注意!這「三保」都有生育給付 一表秒懂勞保、國保、農保請領規定

2020-10-20

誰可在職業工會加保勞保?在工會「掛名投保」 小心觸法被取消資格

2020-10-16

健保卡能查勞保、勞退嗎?8/20起只要「2步驟」就可查詢

2020-08-14

做一件只有你能做的事

2022-02-09