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十二檔抗震股 安度量縮盤整期

十二檔抗震股  安度量縮盤整期
五鼎營收、獲利創歷年新高,今年的成長空間值得留意。

周岐原

台股

攝影/吳東岳

797期

2012-03-29 14:44

在大盤量縮整理期間,投資人不宜過度躁進操作,由已公告股利政策的個股中,篩選今年營收仍有成長空間、且配息主要來自本業獲利貢獻的好股,是進可攻退可守的選擇,足以度過大盤波動考驗。

動能萎縮、成交量由一千億急縮至八百億元,是台股後市陷入盤整的明顯訊號,隨著資金趨於冷靜,上市櫃公司步入陸續公告股利政策的旺季,此時投資人階段性布局的主軸,不妨朝向高股息殖利率族群,轉戰本業經營出色的高股息個股,較具有進可攻、退可守的優勢。

準備配發高股息的個股,在近年利率偏低的環境下頗受市場青睞,股價在公告配息後通常表現較強,但投資人追逐高殖利率股時,應留意去年獲利為本業貢獻,或者是認列收益所致,同時觀察今年營收、獲利成長動能高低,以避免在除權息行情退燒後,賺到股息卻賠上股價。

布局高股息族群的著眼點,通常是選擇沒有大量資本開支的標的,可每年持續帶來高於定存的股息回報。若有個股配息又準備現金增資,就不符合這項基本要求,投資人應注意。

此外,分析去年獲利的成分也很重要,高獲利若來自一次性認列收益,隔年少了這筆進帳,獲利、股息勢必縮水,投資人不可不察。

 

封測廠矽品 營收可望續增


舉例來說,華票去年稅後EPS三.一六元,今年每股配息一.五元,金額均是近二十年最高。但公司去年利息淨收益較前年略減,超高獲利是處分總部大樓、認列三十三億元資本利得所致,即使華票的股息殖利率超過一一%,仍應注意其組成為何。

在本刊選出的十二檔高殖利率股中,封測廠矽品值得觀察。二月分北美半導體協會訂單出貨比(B/B Ratio)來到象徵成長的一.○一,這是自二○一○年十月跌破一以來,該項具代表性的指標首次重回擴張。且台積電為滿足新增需求,傳出可能上修今年資本支出,這兩個現象說明半導體業景氣才剛復甦,應有一段榮景可期。身為封測業第二大廠,矽品也將受惠景氣復甦,營收可望續增。

矽品先前預估第一季營收將略減三%至七%、獲利能力也將小幅下滑,以前兩個月合併營收年減七%來看,衰退尚在評估範圍之內。據了解,去年底,超微已將後端封測產能交給矽品,第二季起,公司營收、獲利應會見到改善,投資人可持續關注業績變化。

以股利政策來看,近五年矽品的配息比率約為七成至九成,今年則將配息一.四二元,換算現金殖利率約為四.一一%。由於外資對矽品持股達五六%、每日成交均量約為五千至一萬張,沒有流動性問題,在產業持續擴張之下,矽品量縮整理完成後有機會持續突破,是投資人的選擇之一。

 

五鼎受惠血糖機換機潮


國內血糖機大廠五鼎,今年成長也值得期待。去年五鼎營收十八.八億元、稅後EPS五.五一元,雖然雙雙創新高,但營業利益率二九.七%卻比往年下降。據了解,這是受推廣血糖測試機影響,因而壓低獲利。

但法人指出,血糖測試片的銷量落後機器銷售約三至六個月,去年衝刺測試機器的階段性任務完成,今年輪到測試片進入收割期,毛利較佳的測試片產品,將成為接下來五鼎營收成長的主力。以前兩個月五鼎營收年增率達四七%來看,出自測試片的貢獻應該不小。

由於美國食品及藥物管理局(FDA)今年提出新規格要求,令廠商必須調整血糖測試機規格,未來將檢測誤差限縮在標準值正負一五%內,既定的轉型策略加上市場額外的換機需求,可能為五鼎創造更高的業績,屆時股價也將不寂寞。

今年五鼎將配發歷年最高的四.九九元股息,雖然股價已逼近八十元,但殖利率仍達六%以上,且基本面還有成長空間,若在量縮回檔時低接,勝算相對較大。

 

中聯資 籌碼集中穩定配息


至於近期股價姿態頗高的中聯資,歷年來也是穩定配息的個股之一,由於今年每股配發歷年最高的三元股息,現金殖利率達六.七五%,因此吸引不少有意參與除息的買盤。

由於中聯資光是董監持股比重即達七成,籌碼十分集中,因此流通在外的股份並不多,每日成交量僅有數百張,投資人應注意流動性問題。

不過,從中、長期線形觀察,中聯資的成交價位主要集中在四十元左右,反覆整理半年後,中聯資以帶量長紅向上突破,股價離去年的高點已經不遠,還原價位更創新高,若今年營收進一步突破,股價應該還有表態的空間。

 

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