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從股市總覽挖倍數飆股

從股市總覽挖倍數飆股

葉揚甲

理財

2012-10-24 16:02

沒有人天生就懂投資,就算是股神巴菲特,也得每天看五份報紙,藉以更新所需的資訊,而以50萬元起步的黃坤儀,幾乎可視為所有散戶的縮影,他做筆記的方法、選股的邏輯,甚至於投資的體悟都相當值得學習。

10年前,再也無法忍受因擔任銀行催收員工作壓力過大,而夜夜輾轉難眠的黃坤儀,決心帶著工作兩年所積攢的第一桶金,離開銀行業投身於股市,一個門外漢自此踏上投資之路。

 

「初入股市的心態轉換很重要,」黃坤儀說,很多人都有從股市致富的嚮往,但真正用嚴肅態度去正視買賣股票的人很少;更多的人還在起步階段,就覺得選股過於複雜而在股海中隨波逐流。因此,「在交易前,應該先問股票對自己的意義是什麼?」

 

畢竟,股市裡高手如雲,還有許多金融機構的職業玩家,一般散戶要夾縫求生,「建議先培養做筆記的習慣,從現在開始一點一滴的累積投資經驗」。

 

雛鳥摸索期

善用《股市總覽》 把股票與歷史串連

 

「我就曾經向朋友推薦個股,卻遭質疑該檔個股太過冷門。」黃坤儀頗感無奈地認為,「公司當然不會自己來認識你,特別是值得投資的股票。」很多散戶會放心買耳熟能詳、報章雜誌能見度高的股票,但這樣的公司真的好嗎?對此問題,黃坤儀持懷疑態度,買股票是買公司價值,而不是買公司名氣,公司本質與獲利能力,遠比公司名號響亮重要得多。

 

因此,黃坤儀建議初學者熟悉公司的方法很簡單,就是先準備一套《股市總覽》,並養成翻閱的習慣後,對公司的名稱就不會這麼陌生。這樣一來就可克服在對股票不熟悉下,進場前容易猶豫不決的心理干擾因素。

 

但很多人看到超過一千家的上市櫃公司,就萌生退意,等於還沒了解對手,就先鳴金收兵,怎會有戰勝的可能。對此,黃坤儀勸投資人不妨換個角度想:「每多認識一家公司,就又多增加一個機會,而眼前就有一千多個機會在等待被挖掘。」

 

或者,用台灣歷史的進程來看待《股市總覽》,就像進入時光隧道般。黃坤儀說,「從國民政府來台後,開始做基礎建設,讓水泥業躥起;再來經濟慢慢發達,人民講究吃穿,從而造就食品與紡織業的起飛;後來台塑王家發跡,帶動蓬勃的塑化業,一直到而後占台股比重過半的電子股等。其實把股票與歷史作串聯,就不會顯得太枯燥乏味。」

 

藉由長期記錄  以翔準為例 

漲多、利多見報仍有機會點

 

將公司名稱及其所屬產業在腦海中建立初步雛形後,就可邁向下一階段,讓自己更進一步加深對公司的印象。由於《股市總覽》屬於季度性刊物,黃坤儀的作法是,看每天的財經新聞來輔助,只要哪家公司發布利多,就將相關訊息抄錄在《股市總覽》相對應的公司旁邊空白處,透過瀏覽新聞,接著動筆抄下重點,最後再搭配公司財務報表做對照,相信這家公司很快就可烙印在腦中。

 

「對公司不熟悉而下不了手是很正常的事,但可能因此錯失賺錢的機會。」黃坤儀舉例,像主要產品為半導體製程光罩的翔準,前年初公司有利多新聞見報,當時股價在11元上下,若從金融海嘯時期最低點2.79元算起,漲幅已經超過3倍,「不熟翔準的朋友,會問我幹麼還要去推薦這種漲多、利多見報的公司?」

 

黃坤儀分析,「當然,若只看技術面確實沒有支撐買進的理由,但如果對翔準有稍微基本了解,就會知道這家公司從2000年至今,每年都在賺錢,甚至連金融海嘯期間,獲利都能維持正數。這樣的公司出現利多,其實值得深入了解。」後來翔準的股價走勢,果真印證市占率擴增的利多而連番上揚,前年上半年在大盤走空頭時,逆勢上漲超過五成。

 

「藉由長期的記錄,熟悉公司基本面的另外一個優點,就是可避免太輕易被洗出場的困擾。」黃坤儀說,當買進理由基礎相當薄弱,譬如盲目買進明牌,這時只要碰到稍具規模的震盪,是很容易被嚇出場的。反之,如果對公司營運熟悉度夠高,或過往經營績效在腦海裡有基本概念,那麼耐心等候多些時間,熬過突發的短暫利空,股價或許還會有表現。

 

想在投資道路上走得長久,增加對公司的熟悉度,絕對是值得花時間打下的基礎。黃坤儀說,「多去了解並記錄公司的長期狀況,才可以認識過往的軌跡,也才有能力在下一次機會點出現時及時把握。或是,下次聽到有人報明牌時,就能自然在腦海浮現這家公司的財務資訊,這是很有成就感的一件事。」

 

在對大部分公司有一定程度的認知後,就可嘗試從《股市總覽》中,根據各家公司的財務報表良窳,篩選出值得追蹤的個股名單,並抄錄在空白的筆記紙上,旁邊則仍須留有新聞追蹤的欄位。在這個階段,除每日新聞瀏覽的筆記要持續記錄外,最重要的是,如何訂定觀察股的篩選條件。

 

羽翼漸豐期

建立觀察股名單 隨時更新

 

黃坤儀說,真的不須把股票想得過於艱深,也絕非像外資研究報告要預估到明後年的獲利水準。就拿預估第四季獲利水準來說,先用前三季的平均獲利來估算,再依本益比=股價÷(前三季累計EPS+估計第四季EPS),找出在同產業間評價偏低的公司。「第四季獲利必須是以前三季本業所能賺得的水準做估算,特別記住要過濾一次性獲利挹注的影響。」黃坤儀提醒。

 

《股市總覽》的另一大特點,就是把影響公司獲利最重要的幾個業外項目表列出來。像利息、匯兌及投資收入的資料都有,讓使用者不需要多花時間查詢,就可對公司的財務結構及獲利來源一目了然。

 

列出觀察股名單後,就可開始密切關注這些股價被低估的公司,對未來一季是否有展現樂觀的態度,黃坤儀說,「像去年底,就可注意哪些公司對今年的營運透露出正面的訊息,若有的話,就在相對應的公司欄位旁加以註記。」

 

「神達在11月發布營收將維持在高檔的消息,就是一則值得做筆記的新聞。」黃坤儀解釋,「首先,很少公司會這麼無聊,在接近營收數字公布前發表落差過大的言論;再來,神達早在去年10月底第三季財報公布後,就因連續二季合併毛利率逐季轉佳,而被我列為觀察股。」

 

深入了解後發現,神達合併毛利率能夠持續升溫的原因,在於伺服器比重已經超過五成,甚至第四季有機會創全年最高。明年獲利若能由虧轉盈,股價就算再往下修到7、8元,只要技術面翻多,黃坤儀認為就可大膽進場。就算之後不是按此預測發展,「每多一次記錄的動作,也可累積經驗,增加獲利機會。」

 

找出股價遭低估個股加以註記

即使跌破面額仍可進場

 

有人會懷疑,股價跌破面額10元,應該代表該家公司問題不小。但根據黃坤儀的長期觀察,其實還是要按個案討論,不能以偏概全,「因為很多股價跌破10元的公司都是機會。」

 

像2008年最低跌到3.08元的華東科技,在2009年8月底半年報出爐,單季獲利確定擺脫虧損陰霾時,股價已回升到8元左右。「這時就不要愣著,等到10月底才去看第三季公司的獲利狀況。因為實務上,一家公司若由虧轉盈,股票至少會回到票面價值。」況且華東從2001年起,全年獲利就未曾虧損過。雖然過去長期穩定的獲利能力,不能保證未來,但至少風險相對較低。

 

這類長期績優但可能不常在報章上露面的股票,反而是黃坤儀追蹤並納入收藏的口袋好股。

 

獨立翱翔期

養成自我思考能力 辨別消息面真偽

 

黃坤儀認為,經過長時間不斷地動筆做記錄,及篩選個股強化對財報的了解後,就會感覺自己明顯成長,而且成長的速度會加快。「當你可以輕易質疑某些表面看似順理成章的預測,而最後結論確實也印證自己的看法時,這時再開始投資都還來得及。因為,你已經準備好了。」

 

不過,就算散戶再怎麼認真,單打獨鬥的能力仍有局限性。為跨越這道障礙,黃坤儀建議,當觀察到一檔個股財報表現漸入佳境,市場又同步釋出利多消息時,可嘗試打電話給公司發言人做最直接的溝通,甚至針對新聞的真實性提出質疑。

 

黃坤儀在6年前買過上櫃公司奧斯特,當時奧斯特的股價大概在11元左右,而2005年前三季報表公布累計EPS達1.35元。「那時候我就打去奧斯特,只問發言人兩個問題,即第四季是否能維持獲利水準?是本業還是業外?」「發言人回答,第四季獲利水準不變,而且確定都會由本業賺得。」

 

那麼一檔全年有很高機率會賺進EPS2元的公司,目前股價水準卻還在11、12元附近徘徊,實在機不可失。「後來奧斯特波段最高漲到24元真的很合理。」散戶在股票市場上撿到這種股票機率不低,但前提是,基本的功課必須扎實且逐步地累積,要靠飆股一步登天,只怕會先摔得鼻青臉腫。

 

「當然,與發言人的互動也是學問,建議預先做完整性的提問設想,分階段並循序漸進地請教發言人,在培養良好的互動基礎後,對自己的交易決策才有關鍵性的幫助。」

 

藉由長期的記錄,熟悉公司基本面的另外一個優點,就是可避免太輕易被洗出場的困擾

 

有些人把股票當作消遣,心態大概與買樂透一樣,而心態會決定操作的戰果

 

黃坤儀

出生:1979年

現職:專業投資人

經歷:銀行催收員

學歷:光武工專

投資經歷:9年

 

黃坤儀的筆記心法

將每日財經新聞,例如公司研發出新產品、擴充新產能,或對未來展望樂觀的消息,抄錄在《股市總覽》對應的公司旁。

閱讀財經雜誌或書籍,將值得牢記在心且時常拿出來複習的重點,記錄在一本活頁筆記本上,日後可隨時增添頁數。

每季從《股市總覽》中挑出值得追蹤的個股寫在白紙上,特別留意名單上公司,出現有缺貨、漲價,及供不應求的新聞字眼,並搭配技術面做記錄。

 

黃坤儀挖倍數飆股鐵訣

  1. 收集轉虧為盈,或持續獲利但股價在10元以下的股票
  2. 找去年因為非本業因素虧損,今年營運可恢復正常的公司
  3. 留意資金流向,找法人持續介入的標的,最好包含整個族群
  4. 股價創新高時,成交量必須適度配合放大,有價無量往往是假突破

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