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滬港通上路 創長多行情

滬港通上路 創長多行情

唐祖貽、鐘瑞釗

股債前線

唐祖貽/鐘瑞釗

2014-11-21 11:57

中國為了健全其資本市場、讓人民幣對全世界更開放,「滬港通」可說跨出重要的一步,更是引領香港股市邁入一個新里程碑的重大政策。

如果要票選2014年全球資本市場的大事,「滬港通」至少可排在前三名。中國為了健全其資本市場、讓人民幣對全世界更開放,「滬港通」可說跨出重要的一步,更是引領香港股市邁入一個新里程碑的重大政策。

近年來中國經濟由於正處於「調結構」的階段,且影子銀行、地方政府倒債等風險揮之不去,導致中、港股市表現乏善可陳。但在中國政府嚴控資金並整頓金融體系,且適時推出寬鬆的貨幣政策,逐漸化解了金融危機,也使得中國經濟出現了復甦的徵兆。這時推出滬港通,可說是為股市注入催化劑,近年來表現平平的中、港股市,因此再現生機。

首先,中國上証指數從2014年7月起,出現一波多頭走勢,而香港恆生指數更已創下2009年以來的新高,代表中、港股市經過近六年的沉潛,藉由滬港通的上路,已經蓄勢待發,準備再創大多頭行情!而由於香港的資金流通更為自由,股市的後市也更被專業投資機構肯定,愈來愈多的外資預言,港股在2007年創下的31958歷史高點,極有可能在未來二、三年內就突破。至於上証指數也可望擺脫多年來的空頭走勢,歷史的高點6124,未來幾年也有機會再次挑戰。

四個選股方向 前進港股不會慌

處在中、港股市長線大多頭的起漲點,台灣投資人當然也可以透過香港股市,享受中、港股市起飛的財富增值效應。

首先,由於滬港通最大的參與者仍是歐美等大型投資機構的外資,初期這些外資會以中國股市的大型龍頭股、績優股為布局重心,尤其是目前本益比仍偏低的金融股、電信股等。由於這些大型股占權值較高,連帶也會推升指數,因此不論是直接買進這些股票,或投資ETF(指數股票型基金)都是不錯的選擇。

其次,由於全球大量資金會透過港股進入中國股市,港股的能見度與知名度勢必進一步提升,加上預期未來更多中國企業到香港掛牌的效應,港股的主管機關香港交易所(0388.hk),獲利勢必水漲船高,還有證券股也是中長期看好的標的。

第三,即使一家公司在上海A股與香港H股都有掛牌交易,但以往外資以及中國內地資金都以A股為主,H股較被冷落,造成同一家公司在A股與H股的股價差距相當大。在滬港通之後,由於兩邊都可以投資,因此預期這個差價會大幅縮小。因此買進明顯被低估的H股,也是值得布局的方向。

第四,由於滬港通是雙向投資,符合資格的中國投資人也可以買港股,預期香港當地的大型龍頭股,或是「中國沒有的」、具特色的行業或企業,將是滬港通上路後,中國投資人青睞的標的。

 

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