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三大名師開講,帶你讀懂2015投資新趨勢

三大名師開講,帶你讀懂2015投資新趨勢

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股債前線

ShutterStock

941期

2015-01-01 12:31

油價重挫、A股大漲、美股創歷史新高,告別市場動盪的二〇一四,投資人該如何聰明佈局,才能在新年來臨時、贏在起跑點?

國泰證券講座中,投資專家指出,資金湧入美元、新興市場局勢動盪,是影響台股未來一年最大變數。但農曆年前向來是資金作多旺季,投資人仍可逢低佈局。

首先發表演講的國泰期貨證期顧問處副總經理錢冠州指出,亞洲各國貨幣競相貶值,連俄羅斯盧布也重挫,再加上兩岸關係可能因選後政情改變,都是影響台股的變數。從這些訊息中,該怎麼釐清後市方向?錢冠州認為,可以拆解大數據,以輔助進退策略。錢冠州舉例,第四季向來是台股的旺季,指數平均上漲機率為六十五%,平均漲幅達四.〇九%;至於以交易日觀察,在新年,一月也有元月效應存在、股市上漲機率達七十五%。由於選後新閣揆上任,歷史數據顯示,新閣揆上任一個月後的上漲機率也達七十五%,可見在資金向來偏向作多的年底旺季,自十二月下旬開始,通常是佈局台股的好時機。

 

大數據顯示 台股年底多為旺季


在十二月至一月期間,雖然外資機構紛紛放長假,但投資人也不必過於看淡;原因是,這段期間正是內資做帳拉抬行情的時期,通常內資會選擇中小型股與金融股兩個族群,所以投資人反而可以留意機會,若市場回檔,就是絕佳進場點。

錢冠州指出,整體而言,二〇一五投資台股可關注兩大方向,首先是持續高速發展的雲端運算相關類股,受惠各大行動裝置品牌,也力推自有平台的雲端系統,以及中國業者以聯想為首、全力推廣雲端系統,可見到二〇一六年前,整體需求仍持續成長;再者,蘋果iPhone 6手機銷售十分火熱,雖然新機推出以來,相關業者股價略有回檔,但長期而言,銷售亮眼將帶動業者營收增溫,預期iPhone 6仍將是一五年行動裝置銷售火車頭,因此相關個股也值得留意。

再從各產業觀察,一五年元月在美國舉行的消費性電子大展(CES),是最先浮現的商機亮點。錢冠州指出,歷年 CES 展,向來是業者展現各種創新技術與產品應用的舞台,近年新品輩出的趨勢,預期將使展覽帶來豐沛買氣,進而提振廠商的營收,有利讓業績領先反應。因此和 CES 電腦展相關的族群,是值得關注的目標。錢冠州提醒,未來一季,投資人只需謹守「汰弱留強」原則,瞄準表現較大盤更強勢的個股,即有機會積小勝為大勝。

隨後登台的今周刊發行人謝金河,則提醒聽眾,二〇一五年國際可能出現數個大趨勢。謝金河指出,地緣政治引發的金融風險,是新年度全球面對的首要挑戰。例如俄羅斯,在烏克蘭親俄叛軍擊落馬航班機後,受到歐、美聯手制裁,加上產油國組織(OPEC)決議不減產石油,油價大跌隨即引發俄羅斯股、匯危機。謝金河分析,俄國股市由去年底一四四二點,最低跌至五七八點,跌幅高達六成;另外也讓產油損益兩平價較高的多個產油國陷入困境。與原物料相關的澳幣、南非幣等高息貨幣,以及煤、小麥、黃豆等多種原物料價格,也結束多頭行情、紛紛重挫。換言之,平價原物料的時代,可能已經悄悄來臨了。

 

地緣政治困擾 全球資金持續湧入美國


謝金河進一步指出,油價顯著回檔,讓美國能夠從中東局勢完整抽身,專心布局重返亞太的戰略。表現在經濟層面,中國加速簽訂自由貿易協定,以及長期規畫的「亞太自由貿易區」(FTAAP),也就是對抗美國TPP(跨太平洋戰略經濟夥伴關係協議)的藍圖。受到中美角力影響,持續貶值的日圓,已經對韓國產業造成嚴重衝擊,這也是中韓FTA急著簽訂、生效的原因之一。


表現在中國本身,改變也呼之欲出。謝金河強調,近年基期相對較低的中國股市,近幾個月來連番大漲,十二月九日,滬深兩市更以總成交逾六兆新台幣的天量、刷新世界紀錄,對照台灣股市陷入稅務改革的爭議,中國股市透過滬港通實現逐步開放,未來勢必是全球資金焦點。

台灣金融研訓院院長鄭貞茂則提醒讀者:「原物料價格,將主導二〇一五年投資方向;如果你的投資部位和美元走勢正相關,未來兩年表現可能好一些」。鄭貞茂指出,今年來表現疲弱的市場,包括科威特、奈及利亞、俄羅斯,正巧都是原物料生產國,若原物料價格維持在十四年底區間,那麼相關國家的資產以及貨幣,最好先保持觀望;以金磚五國為例,屬於原物料消費國的中國、印度,將因為原物料價格下跌而受惠,經濟表現預期優於巴西、俄羅斯及南非等生產國。

鄭貞茂分析,同樣施行量化寬鬆(QE),歐洲和美國的政策效果之所以有頗大落差,原因就是金融海嘯後,美國金融業受到政府部門嚴格監管,業務拓展或信用審核相對小心謹慎;相較之下,仍在整併中的歐洲金融業者,受限於巴賽爾協定第三階段,必須瘦身或增資,才能達到資本適足率標準,資金就無法傳遞到終端消費者手中,因而無法達到槓桿效果。

面對這樣一個成長乏力、物價溫和的「新常態」時代,鄭貞茂認為,投資人一定要關注美國升息的具體走勢,因為全球資金持續湧入美國、加上能源平價化,以及中國持續推展經濟改革,未來幾年後,中國可能轉型全球市場、美國反而變成全球工廠,這將成為全球經濟的一大新風貌。「投資歐洲要有耐心,投資美國長期而言比較有機會,新興市場可能隨經濟表現好壞、大起大落。」鄭貞茂認為。

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