在今天看見明天
熱門: 配息 玉山金 pimco esg 房地產

法人積極買超 八檔LED個股迎春

法人積極買超 八檔LED個股迎春
隨著LED在照明光源市場滲透率增加,法人看好晶電和億光今年的營運表現。

張弘昌

股債前線

攝影/陳永錚

942期

2015-01-08 12:29

深受殺價競爭的LED產業,隨著中國政府補貼縮水,加上照明光源市場滲透率不斷拉高,近期受法人買盤青睞,考量今年EPS仍然成長,股價有拉回,宜留意介入時機。

二○一四年對LED(發光二極體)產業來說,並不是一個好年,許多中國廠商依賴政府補貼,擾亂市場秩序,不少中小型公司最後紛紛倒閉,台商也深受其害。儘管大盤指數全年上漲幅度近一成,但相關個股如晶電(二四四八)、億光(二三九三)等,股價卻呈現負報酬。

然而這樣的情況,已經在一四年第四季露出曙光。中國國務院在十二月九日發表的紅頭文件(針對不特定對象所發布的,能長期適用的行政規範性文件)「關於清理規範稅收等優惠政策的通知」,表示過去所實施的優惠補貼政策已經擾亂產業正常發展,要求各省政府要在一五年三月前申報清理狀況。法人推估,後續中國對國內廠商的MOCVD(有機金屬化學氣相沉積)機台補貼,將大為縮水,「超額供給」將降到健康水位。


晶電訂單回溫 毛利率飆高


另外,根據過去經驗,LED族群因為第四季營收清淡,股價一般會修正到十一、十二月,然後隨著農曆年節前的訂單效應和第二、三季旺季到來後,再轉為上漲行情。目前正值淡季結束,同時類股股價來到合理價位,法人資金已悄悄著手卡位。

由於LED在照明光源的需求依然暢旺,研究機構Strategies Unlimited認為,一四年LED的滲透率僅有三成,預期到一七年也不過五成左右;換句話說,未來三年還能維持在三○%的高成長。而在應用方面,獲利率較高的有情境照明、車用照明等,近來不少廠商相繼投入生產,如鴻海集團旗下的榮創(三四三七)就是積極切入車用照明。

至於智慧型手機,隨著國際大廠競相拉升的規格,包括螢幕尺寸變大、解析度和色彩飽和度更高,以及補光燈由過去只有冷白光增加到冷暖白光二顆,使得LED的用量和品質要求跟著提高,毛利率也比一般背光應用來得高,是照明光源以外受到廠商矚目的市場。

要布局LED相關個股,首選自然是龍頭廠商──晶電和億光。晶電一四年第四季受淡季影響,估計營收季減二七%,但近期訂單逐漸回溫,法人預估第一季營收季增率約九%,外資和投信在一四年十二月已陸續轉為買超。

受到中國三安光電等廠商的擴產威脅,晶電一直積極降低成本、強化競爭力。一四年第一季,毛利率不過一五.二三%,但第三季已增加到二二.五%,為近年來的新高,規模經濟效益逐步顯現。

尤其十二月三十日正式合併璨圓後,將成為全球LED上游磊晶龍頭,搭配國際大廠委外趨勢向上,毛利率可望再創新高,法人估計晶電一四年稅後EPS(每股純益)為二.○四元,一五年再成長到二.五二元。


億光、隆達 獲利逐步拉升

 

至於億光則持續在照明事業布局,除了一三年購併德國LED照明燈具廠WOFI外,亦加強深耕中國市場。為了拓展通路與推銷品牌,公司推出各類情境用的LED照明燈具,並計畫從大量標準化生產的燈泡、燈管,逐漸轉移至工藝品設計的特殊照明燈具,藉此拉高毛利率和消費者對品牌的認同。

億光第三季單季稅後EPS達一.六七元,創下近五年新高,且毛利率持續維持在二四%至二五%,表現相當穩定;未來一旦照明事業營收擴大,獲利將隨之水漲船高。法人估計一四年稅後EPS為五.一三元,一五年則進一步增加到六.○五元。

LED產業中,值得注意的還有隆達(三六九八)。一四年八月,美國大廠科銳(Cree)透過私募取得一三%股權,成為第二大股東, 後續效益正在逐漸發揮,此舉不但保證了隆達的產能,還取得LED晶粒與元件的相關專利授權,有助於打入新的市場。

另外,科銳近年來積極切入照明光源產品,法人預估,除了原本的中功率藍光LED晶粒供應外,與隆達的合作可能會拓展至照明燈具及成品組裝,因此對接下來的營收和獲利成長持肯定的態度。

隆達一四年前三季稅後EPS為○.九六元,全年預估一.一四元,一五年由於來自科銳中低功率磊晶的貢獻擴大,EPS可望增加到二.二五元。三大法人去年十二月以來,同步買超一萬張以上,推升股價順利站回年線,近年股價底部越墊越高,後勢值得期待。

 

LED股

延伸閱讀

40歲上班好厭世...如何才能退休月領5萬股息?金融業14年老手傳授退休攻略:600萬就能財富自由

2024-04-11

50歲電子業高管除了1間房,存款只有300萬...參加婚禮驚覺同學財產比我多!投資這2檔ETF,65歲退休錢花不完

2024-04-11

存股50張00929...股價一路漲16→20元,重新加碼的3個理由!高股息+勞保退休金,月領4萬簡單過生活

2024-04-12

敦陽科、中華食...他48歲靠「配速持股法」月領10萬提早退休,7檔存股名單曝光:最高獲利124%

2024-04-12

她月薪7萬,台北租房生活費4.5萬...拼到50歲也買不起房,如何脫離金錢困境?被動收入規劃法,存到上億退休金

2024-04-17