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首選低基期族群 塑化、紡織可留意

首選低基期族群 塑化、紡織可留意
塑化類股目前股價基期仍低,近期油價反彈催化,下游廠商回補庫存,成為盤面重心。

黃瑋瑜

股債前線

攝影/蔡世豪

957期

2015-04-23 15:33

國際股市開始反映希臘脫歐疑慮,加上不少個股先前漲多、進入修正,投資名師林成蔭建議,在台股震盪整理期間,選股建議鎖定股價基期仍低的族群,耐心等待打底趨勢完成。

美股、歐股頻創新高之後,陸股再創七年新高,日股一度衝破兩萬點關卡,韓股也突破近四年高點。大漲之後,適度回檔修正十分正常。相比之下,台股表現較為弱勢,加上龍頭權值股台積電(二三三○)法說會,提及第二季營收下跌幅度超過市場預期,大盤在九六○○點將整理一段時間。由於國際股市明顯拉回,這段期間台股面臨的震盪勢必較頻繁而且劇烈。

三、四月的資金較為充沛,若指數沒有上攻萬點,接下來五、六月,面臨報稅季節,且在股利可扣抵稅額減半、富人稅制度上路後,會有公司大股東及中實戶的棄權息賣壓湧現,衝擊股價回檔。

「尤其第二季為電子業營運淡季,大型電子權值股欠缺基本面的業績題材助攻,大盤指數上漲空間有限,行情走勢還是留待個股表現。」財子學堂副總經理林成蔭認為,第一季距離萬點只差臨門一腳,進入第二季,操作策略必須將個股擺中間,指數放旁邊。

 

電子漲多修正  傳產接棒


林成蔭進一步指出,今年以來台股累積漲幅達二.八%,加上目前市場傾向聯準會(Fed)將於九月升息,國際資金提前撤退,將使得台股在內的新興股市提前進入修正格局。在布局時,可將重心從股價基期較高的耐吉(Nike)概念股,轉向股價基期較低、相對沒有超漲疑慮的塑化類股、紡織中上游等族群。

像是去年受到油價下跌壓抑的塑化股,目前股價基期仍偏低,且在國際油價落底反彈、高價原油庫存去化,以及農曆年後中國塑化產品需求增溫、國際煉油大廠歲修等因素刺激下,供給量減少,相關原料報價已經開始走升,相關概念股也成為近期盤面重心。

其次,第二季屬於產業旺季,且預期營收將會有一定幅度成長的公司,投資人也可鎖定、伺機布局。例如LED類股,第二季將是產業旺季,接下來營收表現較為樂觀,當其他電子族群在較高價位置、淡季股價面臨回檔修正時,資金買盤就會轉進旺季族群布局。

值得一提的是,國內LED大廠晶電(二四四八)董事長李秉傑,雖在三月底提出對LED景氣回升速度的保守看法,令相關族群股價一瀉千里,但隨著股價回檔修正,法人對照明類應用帶來的商機,仍然持續看好,且目前族群股價基期低,更是投資人可逢低進場的好時機。

若美國如期在下半年升息,等於是當局確認美國景氣的穩健復甦,因此與民眾消費力提升的相關概念股,就值得特別留意。營收占比來自美國比重較高的個股,包括房屋修繕、衛浴設備業者的鑽全(一五二七)、橋椿(二○六二);以美、歐出口為主的汽車零組件族群,從去年底題材發酵起,至今股價都已有波段漲幅。

 

電子股

 

最佳守門員  逢低布局金融


儘管長期趨勢看好,但近期美股、台股都面臨修正,受惠股第二、三季股價,恐拉回整理,不必急於進場,基於美國概念股長期看多的趨勢,投資人還是可趁股價回檔後,伺機進場布局。

另外,美國升息概念股為外銷導向,匯率變動自然是觀察重點,去年第四季,在新台幣貶值下,業者認列業外匯兌利益,在今年新台幣走勢由貶轉升後,將使匯兌利益轉為匯兌損失。以權值股大立光(三○○八)為例,第一季財報公布的毛利率達五六.七%,雖優於預期,但在新台幣升值的侵蝕下,第一季匯兌損失仍達二.二七億元。

同樣遭遇漲多拉回的,還有半導體上游產業。整體而言,台股今年以來緩步拉抬,基本面表現亮眼的公司,評價多在相對高點,股價適度修正,畢竟有助於整理凌亂籌碼,為下半年的大選行情儲備能量、先蹲後跳,提供長線投資人逢低承接的機會,因此不必太過悲觀。

在金融股方面,金管會積極推動金融機構打亞洲盃,部分個股也具有購併與海外擴張題材,因此從本益比、股價淨值比,以及金控旗下壽險公司的清算價值、隱含價值來估算,金融股整體評價則以持平看待,仍不算貴。

此外,金融股一直具有「守門員」特性,也就是說,當行情較為悲觀時,金融股就成為政府資金護盤首選,有機會成為反攻主力,資金積極作多的對象,加上去年以來金融股獲利表現佳,紛紛創下歷史新高,若是尋找較為保守投資標的投資人,逢低買進金融股不失為避險選擇。

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