在今天看見明天
熱門: 台積電 兆豐金 股市 00929 航運股

金控首季賺很大 把握選股三方向

金控首季賺很大 把握選股三方向
兆豐金除了業績優異,更是購併的大熱門,是金融股的重要指標之一。

唐祖貽

股債前線

攝影/聶世傑

957期

2015-04-23 15:41

金控股陸續公布第一季自結獲利,獲利金額與成長幅度皆令人驚豔,尤以壽險為主體的三大金控集團表現最耀眼。堅強基本面加上豐富的題材,若今年台股突破萬點大關,金融股絕對會是衝關主角之一。

除了上市櫃公司公布第一季營收,國內金控也陸續公布第一季自結獲利數字。原本市場預期,由於前年、去年基期已高,金融股今年獲利成長性恐怕下滑,但各家金控公布的數字,好到令人跌破眼鏡。

 

壽險貢獻  新光金大躍進


據統計,十五家金控今年首季稅後純益合計八九一.六三億元,比去年同期成長達二七%,是難得的好成績。其中,又以壽險為主體的三大金控國泰金(二八八二)、富邦金(二八八一)與新光金(二八八八),受惠於全球資金寬鬆,帶動股市與債市齊漲,壽險業趁機處分投資部位,令獲利大躍進。尤其是新光金,以稅後純益年增率超過一四○%最受矚目,主要就是來自子公司新壽的貢獻。

獲利排名第二的國泰金,單季稅後純益則是創史上第三高紀錄。近三年來,國泰人壽獲利節節高升,是挹注金控獲利的重要來源。今年首季,國壽稅後淨利一二四.二億元,較去年同期成長九成,也比一三年同期成長近兩倍。公司指出,自從去年將目標放在長期保單價值較高的商品,銷售重點已轉為分期、投資型與外幣保單等三大類,在投資面,則將繼續提高資金運用效率。

至於富邦金雖然以EPS(每股稅後純益)一.九六元、單季稅後純益登上二百億元,蟬聯金控獲利王,但單月獲利從元月九十一.三億元,逐月降至三月四十五億元,且三月獲利只有元月一半,接下來單月獲利能否止跌回穩,是後續觀察重點。

 

購併加持  中信、兆豐亮眼


這樣優異的業績表現,當然吸引了市場注目,事實上,從三月下旬外資就逐步加碼金融股,相對於電子股的重量級公司如台積電(二三三○)、聯發科(二四五四),由於四月以來陸續發布第二季獲利警訊,使電子股指數走勢疲弱,甚至領先大盤跌破季線,反觀金融股指數仍穩居月線之上,有堅強的獲利作後盾,若台股今年真有萬點行情,金融股絕對不會缺席,也是投資組合中的必備持股。

其實,金融業不論是國內部分的保費收入、財富管理手續費收入,或在海外,如中國與亞洲各國的拓點與購併,各項業務都持續穩定成長;法人估算,儘管去年基期高,但只要沒有重大意外,今年全年金控全體獲利應可望突破三千億元,再創新高。

至於後續選股方向,主要有三方面,首先當然是績優股如富邦金、國泰金等高獲利金控,其次,可從題材性與轉機性兩個條件來檢視。

從題材性來看,就是以購併最具想像空間,以今年來說,因「再續前緣」、使得股價表現亮眼的中信金(二八九一)與台壽保(二八三三)就是明顯的例子。

前者股價在四月公布獲利後漲幅擴大,後者更是從二月起漲,至今漲幅已達五成。目前兩家已進入議價階段,好事應該不遠了。

接下來的熱門購併題材,勢必落在兆豐金(二八八六)身上。從前年起,主管機關就高喊「公公併」,男主角也一直鎖定兆豐金。儘管之前傳出的合併對象如第一金(二八九二)、合庫金(五八八○)等,經評估似乎都有雜音,但沒有確定之前,相關標的還有想像空間。而且兆豐金也是績優金控之一,且每年配息水準不錯,即使沒有購併題材,仍值得長線持有。

 

金控股

 

轉機收割  開發金馬力夯


至於轉機性,主要是經營策略調整、帶動營運出現轉機、獲利逐步成長的金控,這部分可留意開發金(二八八三)。開發金去年稅後純益衝破百億元,創七年來新高,EPS為○.七三元。法人估計,今年配息可望有○.五元以上,以目前股價而言,現金股息殖利率達四.五%。

開發金近年獲利穩健成長,主因是提高固定收益占獲利比重,另外就是將原先大多以自有資金直接投資的創投角色,調整為搭配對外募集的私募股權,降低自有資金比重、且適度提高營運槓桿。

近期開發工銀更宣布將銀行相關業務讓與新併入的凱基銀行(原萬泰銀),並減資六三.六%,轉型為純創投公司。而這些現金可用來購併、退還股東或配發現金股息,有效提升股東權益報酬率(ROE)。

經營策略調整成功,使得開發金未來可望成為高現金殖利率的穩定配息股,去年下半年起,已吸引壽險、國內外退休基金以及國外主權基金青睞,長線買盤源源不絕。當凱基銀行接手開發工銀業務,以及凱基證券積極布局中國與東南亞地區的成果陸續浮現,開發金有機會成為金控股中的黑馬,值得密切觀察。

延伸閱讀

台東紅葉少棒55年前喚醒台灣棒球魂!現在引進職棒級訓練技術後,將如何培養新世代好手?

2024-04-02

台灣只剩下半導體可以說嘴? 前香港科技大學校長:政府與民間宜放寬眼界 讓更多隱形冠軍有機會出頭

2024-04-19

投資ETF,該選0050還是0056?20多歲小美編存股0050告白:定期定額5大好處「後悔沒更早開始」

2024-03-14

他慧眼發掘「國防部長」張育成》方校長如何扭轉少子化劣勢 吸引其他鄉鎮小孩 轉學來紅葉國小打球?

2024-04-02

單親女運將抵押房產,換每年4次出國潛水!養大孩子已盡完義務...她真心告白:兒子又不跟我姓,為什麼一定要留給他?

2024-05-09