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投資前,3件事搞懂自己投資定位

投資前,3件事搞懂自己投資定位

王志鈞

股債前線

王志鈞

2015-06-15 12:17

搞清楚自己的投資定位,就跟搞懂自己的消費需求一樣重要。

Photo: Kanaka Menehune , CC Licensed.

搞清楚自己的投資定位,就跟搞懂自己的消費需求一樣重要。

聰明的消費高手外出購物時,會先問自己今天要買生活必需品?還是流行精品?

小資男女準備到股市大街購買股票時,同樣應該先問自己:「是要買收益穩定的價值型股票?還是營收、獲利處於成長階段的成長型股票?」

在股票的世界裡,價值型投資法與成長型投資法,是一個最基本的定位法則。

投資人必須先搞清楚自己的投資定位,才可能選擇到正確的股票。

打個比方來說,女孩子準備外出購物時,如果心裡對自己「需要什麼」、「想要什麼」都弄不清楚,肯定會拎著大包小包的東西回家,最後卻發現只是在亂花錢,買回來的都不是自己最需要或想要的。

「需要」和「想要」,是消費高手的第一堂課。

需要,是指生活上必須用到的消費品;想要,牽涉到奢侈品、流行精品或滿足慾望的商品。

從投資角度來說,價值型投資法專注於尋找報酬長期穩定的標的,就好像消費高手在尋找性價比最高的民生必需品一樣,「長期獲利的穩定性」以及「股價落入合理區間」,便是下手的重點。

成長型股票投資者則追求「產品營收」、「公司獲利的高成長動能」,像是大家想要的流行精品一樣,著眼的是產品是否能不斷流行成長,以及獲利成長性能否讓股價有高成長的想像空間。

 投資人該如何知道自己適合怎樣的投資定位呢?也就是說:「我到底適合當價值型投資人?還是成長型投資人?」

有三種方法可以判定:

第一、自己的理財個性是喜歡追求穩定收益?還是高成長的獲利機會?

價值型投資人的理財風格像收取穩定房租的房東,投資的態度則是著眼於公司能穩定分配現金股利。這種類型的投資人,專注在尋找公司獲利穩定的商業模式。

這種每年都能「穩穩賺」的商業模式,也被稱為投資的「價值」所在,因為投資人可長久持有收益穩定的股票,不必擔心獲利縮水。

成長型投資人的理財態度像是期待選擇房租能快速調漲的房地產地段,因為這種地段的房價也會反映房租成長空間,具有凌厲漲勢。成長型股票一旦產業營收、獲利都處高速成長階段時,公司能分配給股東的股利空間也大。

但要小心的是,一旦公司獲利落入成長趨緩或衰退階段,股利分配和股價都容易因之大幅縮水,並不適合期待長期穩定收益的人投資。

第二、自己比較能看懂商業模式已經成熟且穩定的產業?還是對新崛起但仍處於新興、獲利不明確階段的明星產業也能看懂?

價值型投資人所投資的標的,往往具有獲利模式已經通過時間驗證為可靠又穩定的模式,故短期內並不容易被市場改變,這種公司的競爭力也不容易快速衰退。成長型投資人則像在挑選流行精品一樣,可能所投資對象最近幾年的產品會因市場流行而大賺,但一旦退流行也可能導致公司獲利衰退。最重要的是,成長型投資人必須具備在一個新興市場剛起步階段,就能判斷出哪家公司能獲利、哪家不能的能力。

第三、自己的投資個性能否承擔公司獲利衰退風險?

價值型投資人通常具有投資風險承擔度較低的特性,這是因為所挑出來的股票具有長期獲利、商業模式像耐用的民生消費品般穩定的特性。

成長型投資人通常必須承擔較大風險,這是因為成長型企業很像流行精品,受歡迎的新產品剛出來時,銷售量會大幅成長,公司業績也蒸蒸日上;但是,投資人並無法百分百準確判定這是不是能持續流行很久的獲利模式?一旦公司獲利模式改變,投資人就必須承擔虧損的風險。

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