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杜金龍:反彈拉鋸戰 即將上演

杜金龍:反彈拉鋸戰  即將上演
半導體類股今年成長不如以往,讓台股後市亮出警訊。

唐祖貽

台股

台積電提供

971期

2015-07-30 10:45

凱基投顧董事長杜金龍預警,雖然有些個股表現不錯,但多重技術訊號接連轉空,意味著台股○八年以來的長多格局可能結束,投資人最好保守因應,快進快出搶反彈,以免部位受傷。

今年第一季儘管台股穩中透強,但從第二季再登萬點之後,就呈現震盪盤跌,尤其是七月以來,在國內外眾多亂流干擾下,多檔重量級電子股陸續大幅回檔,牽動指數創新低。這樣的跌勢在過去幾年似曾相識,然而因為有個股表現不錯,很多投資人失去了戒心。


看在市場老先覺、凱基投顧董事長杜金龍的眼中,這個現象可是令他憂心忡忡。


杜金龍分析月線圖指出:台股從二○○八年低點三九五五點起漲,經歷完整的五大波漲勢,去年七月的九五九三點,是第三波主升段高點,回檔到十月底的八五○一點,則是第四波回檔,從八五○一點進入第五波末升段,直到今年四月的一○○一四點。


杜金龍的結論是,台股從○八年十一月起的長多行情,恐怕在今年四月已畫下休止符!目前回檔屬於A波下跌,未來將上演B波反彈與C 波主跌段。

 

帶量長黑摜破各支撐 技術面警訊頻傳


杜金龍指出,今年跌勢和往年不同,在於跌破季線、年線、到跌破年初低點九○四三點,各重要支撐皆以帶量長黑摜破。此外,近幾個月台股幾乎都是價漲量縮、價跌量增,呈現標準空頭格局;再加上月K線出現一二年以來首見的「三連黑」、月KD於六月底也出現死亡交叉,技術面其實已經預警,台股從長多轉為長空的味道逐漸濃厚。


基本面亦對台股不利。今年台灣出口不佳,已引起各界憂慮,不過,出口數據與股市的關聯度有多高?


杜金龍統計,過去數十年來,台灣的外銷訂單年增率數據,曾有六次全年負成長;台股在這六個年度或前一年,統統都是下跌。


今年呢?上半年外銷訂單年增率為負七.一%,下半年,原先寄望蘋果新手機問世,有機會帶動出口成長,但近期蘋果公布的下半年財測,較市場期待顯得保守,加上蘋概股雖進入拉貨期、股價仍欲振乏力,似乎還無法抱太高期望。


在國際因素方面,杜金龍分析,希臘的債務危機雖暫時遏止,但並非真正落幕,至少到年底前,恐怕仍有紛擾;而中國股市這一波暴跌,更嚴重影響周邊國家金融市場穩定,除了修正可能未結束,對台股的負面影響也未消除。


至於全球馬首是瞻的美國呢,從近期經濟數據,與聯準會主席談話,不難揣摩美國今年升息勢在必行,且落在九月的機率相當高,近期美元轉強、原油、黃金、多數原物料價格同步走弱,都在反映這個預期。


但從過往經驗看,歷次剛進入升息循環前後,美股的表現多半不佳,目前雖還在高檔震盪,但杜金龍認為,這是因為美股較台股晚一個多月見高點,所以也會晚些展開跌勢。

 

杜金龍並舉例,與台股連動最密切的費城半導體指數,和台股一樣在七月上旬正式跌破年線,說明美股越來越接近顯著修正。他預估,進入八月,美股恐怕將面臨較大回檔,屆時台股壓力也會更大。

 

若重演○八年歷史 恐下探七八○○點


國內還有獨步全球的總統選舉行情,有沒有機會撐住台股?關於選舉行情與股市的關聯,杜金龍也歸納出一些規律。


他指出,從一九九六年以來,台股共經歷五次總統民選,其中只要是任期屆滿、總統更換的年度,都是選前漲、選後跌,例如兩千年與○八年。


以○八年為例,高點出現在投票前半年、○七年十月底的九八五九點,然後一路急跌到十年線才止跌,到選前一兩個月,又展開B波反彈,直到五二○總統就職後、C波主跌段才來臨。


以今年來看,杜金龍預測,行情發展將與○七至○八年類似,同樣在投票日半年多前見長線高點,若歷史重演,十年線七八○○點附近,才是本波下跌的滿足區,「時間點約落在九、十月左右」,接著展開B波反彈。不過杜金龍也指出,第五波起漲點八五○一點,是多頭重要防線,會有較大規模的來回拉鋸,在跌破之前,還不必過於悲觀。


在布局方向上,杜金龍建議,電子與傳產類股,基本面疑慮都愈來愈高,只剩金融股撐盤。電子股如半導體、蘋果供應鏈、工業電腦、雲端設備等,已有相當漲幅的領頭羊,營收獲利展望逐漸放緩,股價跌破年線者更比比皆是。


此外,近期油價下跌趨勢明顯,受惠的航空、塑化、紡織產業,股價卻欲振乏力,顯然已無法進一步帶動族群表現,也不適合作為資金的避風港。


因此他建議,不論個股或指數,只能在急跌或跌破重要支撐時,快進快出搶反彈。另外近期投信、自營商大買對台股指數避險T五○反一(○○六三二R)ETF,杜金龍指出,這也是適合一般投資人的避險管道,值得持續觀察。
 

台股

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