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本周精選個股 P.100

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復盛(一五二○)主要產品為高爾夫球頭及空壓機,上半年稅後純益一‧六二元,預期下半年在進入空壓機及高爾夫球頭產業旺季下,獲利將可望持續走揚,今年每股稅後純益目標三‧五二元應可順利達成,以目前股價來算,本益比並不高,而復盛也是中概收成股的重要指標。

今年高爾夫球桿頭接單暢旺,以及半導體導線架業務加入,復盛上半年營收表現優於預期,但受到新台幣兌美元匯率升值影響,上半年共提列約七千多萬元匯兌損失,進而影響上半年獲利。目前三大商品最主要的是球頭,其次是壓縮機,去年受到導線架虧損累累的影響,業績不如預期,今年導線架業務轉虧為盈,顯然導線架業務不再成為復盛的拖油瓶。

復盛除權後出現部分填權走勢,隨後股價出現盤跌走勢,不過隨後在高爾夫球頭旺季題材加溫下,最近開始出現放量上揚的走勢,最近股價突破季線反壓,走勢更開始加溫轉強。尤其短線單日曾出現逾四千張的大量,雖略顯不足,不過只要成交量再適度擴張至五千張左右,短線籌碼持續換手的機率頗高,預期股價將可望持續走揚。

惟復盛前波高點四十二.七元附近,將是短線上檔的反壓所在,只要穩步站上,則有不錯機會往年線附近、與今年除權後上緣缺口推升,另外,復盛融資餘額已下降至一萬兩千張,法人持股也降至低檔,籌碼面在特定買盤加碼下相對穩定,故見短線拉回都應是不錯的買點。(賴鶴年)


浩鑫:出貨暢旺 營運攀高

浩鑫(二四○五)今年轉型成效開花結果,上半年已轉虧為盈,高毛利準系統產品下半年比重提升至三成以上,加上耶誕節旺季來臨,營收將逐季提升,估計第四季營收可進一步提升至十四億元以上,創今年單季新高。

由於主機板與迷你準系統出貨量持續遞增,使得單月營收逐月攀升,其中九月營收達四.八五億元水準,創今年單月次高紀錄,回升至旺季高檔水平。

由於出貨量持續遞增帶動,使得第三季單季營收較第二季成長三成水準,並較首季小幅增加三%,粗估獲利將優於第一季表現。以此換算,浩鑫前三季累計盈利將逾二.四億元,每股稅前盈利將超過一‧七五元,達成全年財測目標的七七%,全年可望達成每股稅前盈利二‧二九元的獲利目標。

展望第四季,浩鑫十月接單狀況仍持續暢旺,訂單量已超過生產上限,換算訂單金額已超過五億元水準。不過由於產能不足,加上晶片組如 SIS、VIA 均呈現缺貨狀態,因此浩鑫正積極加緊趕工生產並調度貨源,期使出貨順暢,十月營收有機會突破五億元大關。

股價從五月以來便陷入二十四元為軸心的打底格局當中,且愈盤愈低,短線觸及十八‧七元重新展開反撲,不過因上檔有半年線與年線反壓,二十五元壓力不輕。另外,浩鑫的融資使用率高達七成,所以籌碼面相對凌亂,為股價彈升的最大敗筆所在。短線以二十元至二十五元箱形區間操作為宜,見成交量放大到八千張以上,才利突破箱形區上限。(盧志昌)


華票:打銷呆帳 最佳示範

華票(二八二○)九月認列出售不良債權收入,該月單月營收為十五‧八億元,稅前獲利為八‧八九億元,兩者皆較上月大幅成長四三一%及三四二%。由於華票前三季每股稅前盈利已達一‧五六元,以每股七元股價計算的本益比不到五倍,因此在大盤這波急拉之下,華票挾著籌碼沉澱已久、本益比與股價均低等優勢,與萬泰銀、竹商銀等,同為低價金融股的先鋒部隊。

華票在去年率先大幅打銷呆帳後,今年獲利轉機性即備受投資人注意,四月初股價曾經一度上攻至九‧一五元,創下一年多來的新高價。隨後雖隨大盤下跌而拉回,但近五個月來股價均維持在六‧五元至八元間區間整理,配合量能回穩、融資餘額續減,使籌碼沉澱效果相當好,也讓華票在這波反彈中,出現近兩成的漲幅。

華票在九月出售四十七億元不良資產予美林,由於多數為已轉銷的呆帳,因此出售後即可挹注獲利。以華票前三季每股稅前盈利已達一‧五六元來看,若第四季單月稅後純益維持在一‧八億元至二億元間,華票全年每股稅後純益有機會達一‧八元以上。

惟須注意的,華票九月認列出售不良債權收入,未來並非恆常性收入,因此明年華票獲利未必比今年突出,但由於華票九月每股淨值已提升至九‧七一元,預計年底更將提高至十元以上。因此,華票未來股價將先以突破十元為目標,以目前每股約七‧五元計算,仍有三成以上的漲升空間。(葉啟芳)


台化:今年獲利超乎預期

台化(一四三三)為國內化纖業大廠, 但近年來積極布建 SM、PTA 等產能,並已轉型朝塑化產業發展,特別在六輕投資效應逐漸發威下,相關產品毛利率已大幅提升,ABS、PS 等獲利也逐漸走穩。尤其台化自下半年開始,營收逐月攀升,而獲利能力也進一步走高。由於預期台化可望逐漸邁向長多格局,以目前價位來看本益比仍低,後市值得多加留意。

台化今年在主要產品尼龍絲、PTA、SM、PS 及 ABS 等價格出現大漲, 使得本業獲利大幅成長,加上轉投資福懋、台塑石化及麥寮電廠等也有不少收益認列,台化上半年的稅前盈利達五十四‧一六億元,其中第二季更高達四十五‧二三億元,獲利爬升速度相當驚人。

依過去業績,台化獲利能力通常落後於台塑、南亞,但台化第二季表現已經超越台塑的三十四‧四八億元,僅次於南亞的四十七‧四五億元,這在過去相當少見,顯現台化的投資潛力正逐漸發酵。尤其台化近期營收表現相當亮眼,第三季營收一舉攀升至二四二‧四二億元水準,創下單季歷史新高紀錄,由於台化第二季的營益率已提高至一一‧四八%,較第一季的四‧四二%大幅攀升,在獲利能力持續提升下,台化第三季獲利可樂觀期待,預估台化全年每股稅前盈利將有挑戰三元的實力。

台化股價目前在年線二十八‧八元附近盤堅,若短線能持強在此價位之上,配合成交量擴大至兩萬張,有機會續向三十二至三十三元反壓區推升,下檔初步支撐已墊高至二十七‧五元附近,投資人逢低可再布局。(吳振宇)

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