漲不停 ! 美國標普五百、那斯達克指數再創新高，引領世界主要地區股市揚升，多頭氣勢如虹，走強原因來自基本面，景氣持續熱絡加上企業財報優異帶動追價買盤，看來，本次擴張期即將挑戰第二次世界大戰後第二長的紀錄，多頭固然欣喜，未來行情發展也更令人神經緊繃！
因為，股市反應基本面，所以現在景氣增溫，股市就上漲；反之，某一天景氣走低，股市就下跌，景氣循環有其興衰，有上，一定會有下，美國自1854年以來一共有33個景氣循環(如附圖一)，「收縮期」、「擴張期」、「收縮期」、「擴張期」，交互出現，這次，也不會例外。
問題是，何時結束？研判是一項挑戰，因為股市走勢領先基本面 : 當景氣循環由擴張轉為收縮，股市自然由多翻空，可是，其高低點的時間點，多半比景氣的峰谷提早出現3到4個月，也就是當股市開始真正走空時，經濟數據仍舊會維持良好，投資人會誤以為和先前多次的跌勢一樣，「拉回，就是買點!」，殊不知，這是熊市的的開始！
那麼，先賣掉不就避開風險了嗎？傷腦筋的是，如果遇上超級大多頭，出得太早更令心痛，這波漲了8年的股市，光指數就翻倍大漲，就是最佳範例。當我們以為漲很久該結束了後面不賺，出清或減碼持股，偏偏股市繼續漲，幾個月後，還在漲，想買回來，又怕是最後一棒，就陷入兩難，這是很多人這波進進出出的寫照。
