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港IPO掀狂潮 獨角獸為何接連破發?

黃煒軒
2018-08-01
股債前線
1128期
取自網路

港IPO掀狂潮 獨角獸為何接連破發?

黃煒軒
2018-08-01
港IPO掀狂潮  獨角獸為何接連破發?
股債前線
取自網路

今年上半年,在一波中國新經濟企業南進的加持下,港股IPO數量榮登全球首位,惟此波中資赴港掛牌熱潮,卻達近七成「流血」破發率,在眾獨角獸上市前之際,投資人該留意什麼?

「鑼,不夠用了!」七月十二日上午,八家公司同時在香港交易所,舉行了敲鐘上市的儀式,創下港交所歷來同一天上市家數之最,平時在大廳僅放一面鑼的港交所,不得不在當天罕見地多搬出三面鑼,惟四面鑼一出,大廳的前方立台,頓時顯得侷促。

 

這也意味著,這八家公司的代表們,得兩兩「委屈地」共用一面鑼。此一香港IPO(首次公開發行)空前盛況,成為中港媒體熱議話題。

 

今年上半年,香港IPO數量飆升至全球首位。根據港交所的資料顯示,上半年共兩百家企業提交了上市申請,相比一七年同期的一二一家,年成長率高達六五%。期間完成IPO發行的則有一○一家,較一七年上半年成長四九%。

 

港股掛牌數制霸全球

關鍵在於「新經濟」

 

對比之下,截至一八年七月四日,中國A股僅新增六十四家上市公司,美股(那斯達克與紐交所)則新增六十九家,皆不及港股的七成。事實上,若單就IPO數量,香港並非首次制霸全球,惟此次之所以引起市場熱論,關鍵,在於三個字:「新經濟」。

 

有別於過往,這波赴港上市潮,從前不久甫上市的小米與映克、再到即將赴港上市的美團、螞蟻金服以及陸金所等,都是高度科技驅動、營運模式相當程度仰賴線上平台的新創企業。

 

中國內地獨角獸為何競相赴港?一大誘因,來自於港交所今年IPO政策的大翻轉。四月二十四日,在對外公開徵求意見近一年後,港交所正式發布IPO新規,允許「同股不同權」的公司上市。

 

此一政策,被外界視為是港交所近二十五年來,最重大的上市制度改革。「我們並不想把有發展前景的新經濟公司,關在(港交所)門外!」港交所行政總裁李小加於去年底港交所的諮詢總結上,說明實施同股不同權的原因。

 

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