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受惠中美貿易戰 越南概念股成避風港

呂玨陞

股債前線

劉咸昌攝影

1134期

2018-09-12 11:11

「中國製造」將成為製造業的負擔,廠商紛紛尋找出路,越南概念股具有關稅、勞力低廉的優勢,已成為中美貿易戰裡的避風港。

美國總統川普提出對中國高達二千億美元進口商品加徵關稅一案,公眾意見徵詢期已結束。由於關稅稅率比首次提出的一○%高出甚多,高達二五%,在實質經濟面上,對在中國扎根已久的台商將造成嚴重衝擊。

 

在中、美經濟貿易戰下,「中國製造」的標籤將成為製造業沉重的負擔,加上中國勞動成本不再便宜,環保政策越趨嚴格,使得台商在中國的營運成本不斷提高。

 

在這種情勢下,在東南亞深耕已久的「越南概念股」,甚至是「新南向概念股」,因具有產能優勢,可望成為美中貿易戰的避風港。「過去幾年已在越南做產線布局,反而得以在貿易戰受惠。」日盛首選基金經理人楊遠瀚指出。

 

布局有成  製鞋、紡織收割

 

細看製鞋業的寶成(九九○四)、豐泰(九九一○),在中國製造的比重已經逐年下降,寶成中國製造比率已降至二成,豐泰則降至十一%。而越南製造的比率,寶成為四四%,豐泰則為五二%,幾乎有一半的產品在越南生產。

 

尤其是豐泰,是運動品牌耐吉(NIKE)的重要供應商,大約每六雙耐吉的運動鞋,就有一雙是豐泰所製造的,單是耐吉就貢獻豐泰約八成營收。豐泰與耐吉的營運息息相關,可以說是命運共同體。今年耐吉股價、業績一路看好,也帶領豐泰股價衝到兩年來新高。

 

截至八月,豐泰的營收達到四二○.七一億元,年增率超過一○%,第二季每股純益(EPS)達二.一二元,為歷年來最高。

 

值得注意的是,豐泰的毛利率已連續三季達到年成長的目標,主要受惠於耐吉運動鞋平均單價連年上升;同時,豐泰又接入很多高價訂單如「喬登」系列球鞋,帶動毛利率表現愈來愈好。

 

廣隆深耕越南市場,受惠中國政策,上半年EPS創新高。(攝影/劉咸昌)

 

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