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台股漲不動了?這7點告訴你

陳冠升

股債前線

達志

2019-03-18 17:34

美股在短暫拉回一週後,再度往上漲,主因美國總統川普對經濟及股市偏多的說話、分析師調高蘋果股價帶動科技上漲、聯準會(FED)可能停止縮表、中美緩和等,買盤搶進帶動美股漲。

在川普大力做多、科技股跌深反彈、川習會延期的空窗期(市場怕川習會利多出盡)之下,美股在3~4月仍有高點可期,或可挑戰去年10月高點,甚至突破新高也不無可能。

 

不過,若美股反彈接近去年高點或假突破,需提防可能在5月迎來較大解套或賣股潮,甚至賣壓也可能提早在4月中旬開始出現,屆時可能影響台股走勢。主要原因有以下七點:

 

一、去年6月12日川普對中國實施課稅,第三季全球股市下跌,資金跑到美股使得四大指數創新高,這是資金面移轉到美股所堆砌的額外高點,如下圖S&P指數日線圖所示。

 

圖檔來源:XQ

 

二、今年美國經濟成長率及經濟狀況都不如去年,照道理來說,股市指數應該不會創新高才對,但因資金面及籌碼面優勢,以及川普做多,或可能使美股指數假突破創新高。

 

三、1月中的意法半導體對下半年樂觀預期說,造就美科技股大漲,但很多公司沒有跨入電動車及車用電子領域,股價跟著大漲,可能做最後解套,近期瑞薩電子對今年保守的說明比較符合現況。

 

因今年新能源車約新增150萬輛,很難填補傳統汽車、智慧型手機及3C產品衰退,加上今年5G建置不會太快,全球資訊產業可能不成長甚至衰退。

 

四、雖因近期中美貿易戰緩和、基金經理人新佈局、軋空單及軋空手使得美股強彈,但利多已實現,美股指數強彈回到高點位置,往上漲的解套壓力將大增,未來利多或經濟數據將會被放大檢視,如果不如預期,賣壓可能出現在4~5月公佈第一季財報及經濟數據不佳之際。

 

五、華爾街分析師日前推薦蘋果目標價最高達210美元,是以庫存調整接近尾聲、股價跌深及高殖利率等觀點做推薦,使得股價從172美元漲到186美元(3/15),也帶動科技股上漲,但蘋果股價再上漲的空間將有限。

 

首先,蘋果的智慧型手機已沒有創新,以提高售價宰殺果粉,消費者已不買單;其次,以折疊手機的技術發展來說,蘋果落後三星及華為,若三星及華為的折疊手機售價能夠壓到1500美元附近,可能會取代部分平板電腦,對蘋果不利。

 

再者,去年第三季巴菲特公佈增持蘋果股票,股價噴出上漲到232美元最高價,但後來股價大跌,套牢許多投資人,如下圖日線圖所示。若蘋果股價再往上漲,預期將會面臨較大的解套賣壓,自然會影響台股蘋概股走勢。

 

圖檔來源:XQ

 

六、美股大漲,將增強川普的氣燄,或將可能對中國及歐盟強硬態度更強硬,或將使中美貿易、歐盟汽車關稅爭議可能再起,不利未來全球經濟及股市發展。目前股市在漲川習會前的空窗期,4月川習會可能變成利多出盡,或如3月初川金會沒有共識,變成利空罩頂。

 

七、年報公佈在即,投資人須提防年報爆爛的公司,股價可能出現大幅拉回修正。

 

投資方面,特斯拉大降電動車售價,將對其他車廠造成龐大壓力,預期未來買氣將爆發,電動車取代傳統燃油車的速度將加快,三元鋰電池廠受惠最大;其次才是零件供應商。

 

5G網通股漲多拉回整理一段時間,可留意智邦、智易、啟碁、中磊;股價修正過、本益比不高且今年獲利往上,可留意泰鼎-KY、健鼎、文曄、微星、順德、力成、微星、M31。

 

水泥股的台泥及亞泥股價緩步上揚,因售價調漲及燃煤成本下降,第一季獲利將創新高,預估股價可望穩步盤堅上漲,以往股價漲到5月公佈財報達到最高;金融壽險股則因股市上漲評價回升、獲利好轉,股價可望落後補漲。(作者為宏遠投顧副總經理)

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