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中美貿易戰A股嚇趴 目前投資中國股市該怎麼辦?

黑傑克

股債前線

理財魔法 黑傑克

2019-05-20 09:49

近期大家都很擔心中美貿易戰,擔心貿易戰的更加升級,會影響中美經濟,確實中國股市已經在這個擔心中開始下跌,有投資中國股市的投資者應該撤還是留呢?我想問問大家一個問題,你覺得現在中國股市是便宜還是貴?是在低點還是在高點?

如果能夠在歷史估值便宜的位置買入,股票的年化收益率是很高的,如果你的資金可以在2-3年以上不會用到這個資金,中間的漲跌都可以不用賣。

 

上證指數在2005年的998點當做是低點,由於股市是經濟的晴雨表,股市年化漲幅能反應經濟增長幅度,用這個想法去測算每年合理的低位點數,按這個方式計算,上證指數跌破這個測算低點的時間點有2005年的998點,2013-2014年跌到2200點以下以及2018年跌到2600點以下,可以觀察到這些低點位置越來越高,而且這幾個歷史大底買入的兩年後收益都相當豐厚。

   

但在歷史大底的位置,不一定大盤就會很快的往上,比較多的情況會在低點反復震盪測底,就像2013-2014年盤整了一年以上,2018年在10月見低點11月反彈,12月又向下創新低2400多點。只要知道這個位置是歷史大底,其實中間有一季度或一年的震盪波動都有可能。

 

關鍵是如何判斷是歷史低點呢?其實有很多方式,主要能夠判斷股票性價比及預期風險收益比如何,我以股債之間的風險溢價情況來舉例,用滬深300為例,當滬深300的預期收益率比無風險收益率(是指把資金投資於一個沒有任何風險的投資對象所能得到的收益)高出4.5%,即風險溢價達到4.5%以上,就是股票特別便宜的時候,應該大幅增加股票的配置。

 

反過來說,如果滬深300預期收益率和無風險收益率相當時,也就是風險溢價低於1%時,表示股票已經太貴了,要大幅減低股票部位。在2018年第四季度到2019年1月時都是股票風險溢價高於4.5%的時間,可以大膽的買入股票,後來大盤就開始上漲到4月,現在因為中美貿易戰中國股票又被打下來了,風險溢價又開始將回到4.5%以上了,也就是又給了大家一個加倉股票的好機會。現在上證指數的位置就相當於台股5000點以下,是相當便宜的。

 

有的人會說這個理論太複雜,我不會算,能不能直接告訴我多少點位以下可以買就好,那我就幫大家算算,我算出來的結果是2019年上證指數在2750點以下應該閉著眼睛買,到2020年在2900點以下都可以買,也就是到這個點位以下都具有很強的安全邊際。其實點位並不一定要很精確,未來只要低於3000點都可以買,在這些點位以下,只要你能用定期定額投資方式,就不會害怕中間的波動。

 

我測算過自2010年以後按上證指數低於3000點以下開始定期定額投資,然後等到再次回到3000點賣出,投資收益率很不錯。例如2010年5月低於3000點開始定期定額投資,到2010年11月反彈超過3000點,這半年時間獲取了20%收益率。

 

2010年12月又低於3000點,每月定期定額投資到2014年12月才漲過3000點賣出,4年能夠取得41%的收益率,但如果單筆投資的話,就只是回本不虧,回頭看當時2010年12月是高位,2011年一路下跌,所以花了比較長的時間才上來,但最後還是獲利出場,所以關鍵我們要投資的資金要能長期,獲利的機率就會大幅增加。

 

除了看清楚大趨勢及大格局之外,股票投資的比例也要按不同人的風險偏好來做調整,能夠多元化資產組合才能減少波動,投資者的心態也比較不會這麼浮躁不安。

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