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中國創投第一人 p.40

中國創投第一人  p.40

三年前開始壓寶網路股的中經合創投董事長劉宇環,去年為股東狠狠地賺了一個資本額,今年還有許多網路股計畫要上市,獲利還會再成長;若說成功的創業投資家,應該是能夠比別人早一步掌握產業脈動的話,那麼,劉宇環顯然可以算是其中的佼佼者了。

去年台灣最風光的創投業者,一定非中經合莫屬。中經合第一個基金是在三年前由劉宇環所募集,基金規模為三五○○萬美元,去年結算每股稅前盈餘達到十元,剛好賺一個資本額,但扣掉二成的管理費用及二五%的稅,每股稅後盈餘達五元,雖然還有其他老基金的獲利超越中經合,但是,對於一個不滿三年的創投基金來說,能夠達到這種績效,已經跌破太多人的眼鏡了!


去年五家上市賺一個資本額

事實上,中經合的績效不只如此。去年中經合投資的公司中有五家上市,其中包括在美國上市的第一商務( CommerceOne )、Intraware、Fantastic, 以及被美國上市公司 ACTV 收購的 CatchTV,在美國上市的三家公司潛在獲利都在三十倍至七十倍之間,三支個股都是創投業者夢寐以求的全壘打( Home Run )。但是,由於去年都還處於大股東上市時的禁止賣股票期間(lock-up period ),許多股票都還沒賣,因此績效還可能更好,最高的時候帳面價值達到原基金的倍,即使是最近網路股大跌,但由於中經合持股成本相當低,目前仍有三至四倍的帳面獲利,加上今年還有近十二家公司計畫上市,今年中經合的投資績效肯定也不會差。

在短短三年內做到這種績效,劉宇環到底有什麼能耐?許多創投界的老鳥都很清楚,不管是在美國的矽谷灣區,或是在台灣的新竹、大陸的中關村,劉宇環的關係及名號都響亮得很,「要比投資案,很少人能夠贏得了他。」

事實上,劉宇環在創投業的扎根非常早,一九八五年,劉宇環就在有「台灣科技之父」之稱的李國鼎邀請下,回國成立國內最早期的國際創業投資公司,這個創投是由劉宇環與陳立武共同主導經營。

五年前,劉宇環與陳立武分家,全心投入他所創辦的美商中經合( W.I. Harper)投集團擔任董事長,並選擇投資軟體及網路產業。結果,這個先知先覺的動作,讓劉宇環在網路產業尚未全面引爆前就已先行卡位,也因此創下了相當傲人的績效。   從中經合所投資的標的物來看,  第一商務( CommerceOne   )、Intraware、Fantastic 都是創投界夢寐以求的好案子, 每個案子的獲利都是數十倍以上,也是目前檯面上非常引人注目的網路股代表,至於後來在中國大陸台灣等地進行更廣泛的策略聯盟,也讓中經合創投的投資範圍更擴大,繼續延續原來的績效。


為人熱忱今年獲利不輸去年

根據中經合的估計,中經合今年還有十二家公司計畫上市,分別是在台灣投資的四家及美國投資的八家,在台灣的公司分別是華彩、矽成、台灣晶技及摩奇創意, 至於美國的八家公司分別為 800.com (消費性電子的入門網站) eMachines(南韓廠商所投資的低價電腦公司)、ETF Group (歐洲的網路及通訊控股公司,類似美國 CMGI 公司, ETF Group 持有 Fantastic 一半的股權,總市值達十億美元)。

另外還有 GWcom (發展雙向傳呼系統, 日前與香港新世界集團一起投資財務入門網站)、 Colo.com (通訊設備代管的 Co-location 公司)Teleweb (由大陸華人在美投資的公司,    目前是唯一拿到大陸電話服務中心執照的公司)、SiliconMotion (生產筆記本電腦的繪圖晶片) Sirf (由胡國強主導發展的全球衛星定位系統技術公司),顯然今年的獲利投資並不會輸給去年。在中經合創投所投資的近五十餘家公司中,預料未來將有不少公司陸續上市。

見過劉宇環的人,都很容易被他的熱忱所感染,他會抓著你的手,親切地問候你;在他的辦公室裡,經常可以看到他與許多國家政要的合照;甚至當他邀請朋友到中國大陸參訪時,他還可以請來警車幫你開道;熱心加上誠懇,讓劉宇環從美國、台灣到中國大陸,到處都能結交朋友,也為他的創投事業奠定相當堅實的基礎。


中國創投第一人人才流動率高

在四月初由中經合主辦的「中國風險投資與互聯網/電子商務國際研討會」,可以說是劉宇環在海峽兩岸展現豐沛人脈的代表作。此次會議邀請了華人網路界的各路英雄好漢齊聚北京,總計有近千人報名參加,包括美國網上網創辦人段曉雷、TransMedia 創辦人李廣益、華晶網際網路創投合夥人曾煥哲、 宏網董事長黃少華、光寶集團執行長林行憲、新加坡電信董事長 Koh Boon Hwee、中國聯想集團總裁柳傳志、四通集團董事長段永基、新浪網總裁王志東等各地網路菁英,加上多位中國的政府官員如信息產業部長吳基傳、科學院院長路甬祥、國家財政部長項懷誠、科技部長朱麗蘭等人,都成為劉宇環邀請下的貴賓。

由於華人網路界難得有如此盛況空前的活動,這個會議辦得相當成功,會後劉宇環甚至還獲得中共總理朱鎔基在中南海的接見。有與會者認為,這場研討會最大的贏家其實就是劉宇環,能夠把這些網路界的重量級人物全部邀請來,大概只有劉宇環有這種能耐,有人甚至還稱劉宇環是「中國創投第一人」。

其實,劉宇環取名的中經合創投,就是為了要「促成中國人經濟合作」的最終目標,如果以這個目標來看,劉宇環確實已經達成了相當程度的目標。而且,中經合選擇的合作對象都是兩岸三地相當具影響力的集團,  例如台灣的網路家庭(PC home )、香港新鴻基地產發展公司,以及中國的北京控股公司、清華大學及國家信息中心等單位,更擴大劉宇環在中國創投事業上的影響力。

在第一個創投成功後,劉宇環近來募集基金的速度愈來愈快,而且合作對象也來愈大,除了第二個北京高科技基金找到新鴻基集團、九龍倉、數碼通、北京股等股東以外,第三個取名為「數位媒體基金」的創投基金也已經完成,最近還有 IBM 選擇了中經合做為亞洲的主要合作夥伴, 對劉宇環的基金募集更添加了許多助力。

一位很資深的創投人士就說,「劉宇環不僅是一個拿好案子的高手,募集基金也是一把罩,可惜的就是他的經營團隊流動率稍微高了一點。」看來,這可能是不斷把中經合創投經營規模擴大的劉宇環,未來要面臨的最大挑戰吧!

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