中央銀行統計，二○○六年「對外證券投資」金額達四○七億美元，其中香港若占一五％，全年就有近六十億美元湧入香江，而這一切，還只是官方數字而已。當港股漲高、新台幣持續湧入，《今周刊》專訪三位貼近香港市場的專家，帶您深入了解目前最值得關注的投資機會。
台灣的資金流入香港，並不是最近才發生的事。幾年前，我曾研究過台灣市場，常去拜訪各個公司的財務長，當時有很多人就表示對中國、香港股市充滿高度興趣，有些台灣企業甚至還有在香港掛牌的計畫。我想，若是早點進去的話，現在都已經賺到錢了。
依我看，港股、陸股仍有上漲的機會，但或許要等到○八年下半年，投資人的信心從次級房貸的風暴中恢復，才會再上高點。因此就長期來看，還是應對中國與香港有所布局，若只是因為擔心波動，對投資中國卻步，可能會錯失很多良機。
今年港股的波動非常劇烈，常在一天之內就上漲或下跌一千點，讓投資人的心情起伏很大。在這樣的情況下，未來幾個月的選股更要特別小心。最好選擇防禦性高的類股為主，例如消費、基礎建設等。
近期選股重視防禦性
現在香港人的消費力道強勁，政府每個月公布的零售數字都持續成長，再加上大陸人民愈來愈富有，他們都會到香港本地消費，更促進香港消費的增長。
我們這一、二年的投資策略，主要也是看好中國的內需市場，因為中國人愈來愈有錢，消費的需求自然也高；除此之外，由於政府投入鐵路、道路與港口的預算不斷增加，基礎建設也是值得注意的類股。另外，因美國的次級房貸問題對當地市場仍有些許影響，所以對於主要經營出口業務的貿易公司，還是盡量避免為佳。
隨著資訊逐漸發達，散戶可以投資的市場愈來愈多，需要研究的標的也一直增加。舉例來說，以前香港人熱中炒股，每天只需要釘著恆生指數、三十多檔H股的走勢即可，但現在除了H股以外，還要同時兼顧A股與B股，根本看不完！
所以，近來香港人也學聰明了，沒時間釘著起伏過大的股市，就紛紛改投資基金。今年以來，香港人投資基金的部位也不斷成長。
中國與香港的基金市場規模仍在成長階段，挑選時一定要看長期的績效表現。一般投資人最好採取定期定額，或是將預計投入的資金分成三份，等待市場低點時分段進場。我建議台灣的散戶，若是想要透過投資中國、香港的基金賺到錢，最好還是要做一年以上的長期投資，才有機會賺取最多的報酬。
ＪＦ資產管理大中華區投資總監 王浩 內需推動地產、金融類股登上主流
我們目前的投資策略是對台灣減碼，並將資金轉而投資香港與中國。在香港地區，主要看好房地產和金融類股，這些產業透過內需經濟的崛起，將獲得很大的利益；而加碼中國的股票，則投資防禦性高的電信業，例如中國移動，或是與消費相關的百貨公司、運動鞋等。因為即使全球經濟趨緩，中國人民仍會對這些項目有需求。
香港，是很特別的市場，它雖仰賴中國經濟，港幣卻又與美元掛鉤，採取聯繫匯率的制度。如今，美國因經濟趨緩進行降息動作，使得香港即使經濟情況良好也得跟進，然而降息政策勢必對當地房市造成推升作用，此時，主要以地產和金融類股為重的港股，自然成為受惠對象。今年香港房地產已經漲了好幾成，明年保守估計，還將上漲至少二成。
全球股市大跌時逐步加碼
美國股市現在仍帶動著全球市場，原本我們希望香港市場不會受其影響，但最近看來，港股仍不免跟著美股連動。短時間內，美國經濟因有太多不確定的因素，波動仍將持續下去，但我們仍有高度的信心，在一年以後，只要有投資香港或中國區域的基金，至少都可成長一五％至二○％。
至於何時是最好的買點？這很難預測。不過，當我的客戶、甚至是父母親向我詢問進場的時點，我都會建議他們，可在全球股市大跌時買進，並以逐步加碼的方式，來參與投資中國市場。
中國與香港的基金市場規模仍在成長階段，挑選時一定要看長期的績效表現。一般投資人最好採取定期定額，或是將預計投入的資金分成三份，等待市場低點時分段進場。我建議台灣的散戶，若是想要透過投資中國、香港的基金賺到錢，最好還是要做一年以上的長期投資，才有機會賺取最多的報酬。
ＪＦ資產管理大中華區投資總監 王浩 內需推動地產、金融類股登上主流
我們目前的投資策略是對台灣減碼，並將資金轉而投資香港與中國。在香港地區，主要看好房地產和金融類股，這些產業透過內需經濟的崛起，將獲得很大的利益；而加碼中國的股票，則投資防禦性高的電信業，例如中國移動，或是與消費相關的百貨公司、運動鞋等。因為即使全球經濟趨緩，中國人民仍會對這些項目有需求。
香港，是很特別的市場，它雖仰賴中國經濟，港幣卻又與美元掛鉤，採取聯繫匯率的制度。如今，美國因經濟趨緩進行降息動作，使得香港即使經濟情況良好也得跟進，然而降息政策勢必對當地房市造成推升作用，此時，主要以地產和金融類股為重的港股，自然成為受惠對象。今年香港房地產已經漲了好幾成，明年保守估計，還將上漲至少二成。
全球股市大跌時逐步加碼
美國股市現在仍帶動著全球市場，原本我們希望香港市場不會受其影響，但最近看來，港股仍不免跟著美股連動。短時間內，美國經濟因有太多不確定的因素，波動仍將持續下去，但我們仍有高度的信心，在一年以後，只要有投資香港或中國區域的基金，至少都可成長一五％至二○％。
至於何時是最好的買點？這很難預測。不過，當我的客戶、甚至是父母親向我詢問進場的時點，我都會建議他們，可在全球股市大跌時買進，並以逐步加碼的方式，來參與投資中國市場。
很多投資人喜歡炒短線，過度期待○八年的奧運題材，但我認為，投資中國應該看它十年至二十年的長期發展趨勢，其間雖然可能經歷很大的波動，但長線來看，中國市場一定是未來趨勢，中國股市占全球股市的市值比重也一定會持續增加。
過去，許多台灣投資人都將中國概念股當作是寶貝，我倒覺得若是看好中國市場的發展趨勢，就該去買real thing，而不是買什麼相關概念股，而香港市場，就是所謂的real thing！
貝爾斯登亞太區房地產研究部 顏偉洪 香港房市繼續加溫 展望優於內地
自從○三年ＳＡＲＳ之後到○五年之間，香港因經濟復甦，住宅市場表現很不錯，房價在此期間上漲了八成之多。但○五年過後房市漸漸趨緩，表現並不突出，所以過去二年，投資人大多鎖定在投資「內房股」（中國內地的房地產股），而非香港本地的地產公司。
今年開始，我們發現香港房價有回升跡象，成交量持續增加。到目前為止，今年香港平均房價已上漲一八％，而地產公司的股價光從八月至今，更是上漲了五○％至一○○％。以新鴻基或是長江等房地產公司的股價為例，表現不僅優於香港其他產業，甚至還超越內房股。
由於過去二、三年間，中國房價已經漲了二至三倍，平均股價也上升四倍。中國政府為了緩和不斷高漲的房價，從○五年起就推出許多措施來壓抑。由此預期未來三到六個月，中國內地房價可能不會再漲。所以現在有很多基金已將原本投資內房股的比重降低，轉為投資香港地產股。我相信，至少未來一年，香港地產表現都將會優於內房股。
很多人擔心現今房價已經過高，上漲幅度有限，但其實現在香港的普通住宅房價，比一九九七年期間還便宜三至四成。這是由於政府在九七年增設住宅時，香港經濟正走下坡，不僅就業率低，住宅需求也大量減少。
普通住宅房價還在低檔
○三年起經濟漸為改善，當地企業逐漸擴張，空屋陸續消化完畢，未來幾年的房屋供應量只會更加吃緊。這麼一來，香港房市就有上漲機會，當地的地產公司也更有獲利空間，股價成長可期。
如果要看目前可能的風險，主要還是在於美國的次貸問題，若是引起全球信貸危機，造成流動的資金緊縮，必會對經濟產生負面影響。不過依我看，美國一定會採取措施避免問題加劇，因此發生的可能性不高。
過去，許多台灣投資人都將中國概念股當作是寶貝，我倒覺得若是看好中國市場的發展趨勢，就該去買real thing，而不是買什麼相關概念股，而香港市場，就是所謂的real thing！
貝爾斯登亞太區房地產研究部 顏偉洪 香港房市繼續加溫 展望優於內地
自從○三年ＳＡＲＳ之後到○五年之間，香港因經濟復甦，住宅市場表現很不錯，房價在此期間上漲了八成之多。但○五年過後房市漸漸趨緩，表現並不突出，所以過去二年，投資人大多鎖定在投資「內房股」（中國內地的房地產股），而非香港本地的地產公司。
今年開始，我們發現香港房價有回升跡象，成交量持續增加。到目前為止，今年香港平均房價已上漲一八％，而地產公司的股價光從八月至今，更是上漲了五○％至一○○％。以新鴻基或是長江等房地產公司的股價為例，表現不僅優於香港其他產業，甚至還超越內房股。
由於過去二、三年間，中國房價已經漲了二至三倍，平均股價也上升四倍。中國政府為了緩和不斷高漲的房價，從○五年起就推出許多措施來壓抑。由此預期未來三到六個月，中國內地房價可能不會再漲。所以現在有很多基金已將原本投資內房股的比重降低，轉為投資香港地產股。我相信，至少未來一年，香港地產表現都將會優於內房股。
很多人擔心現今房價已經過高，上漲幅度有限，但其實現在香港的普通住宅房價，比一九九七年期間還便宜三至四成。這是由於政府在九七年增設住宅時，香港經濟正走下坡，不僅就業率低，住宅需求也大量減少。
普通住宅房價還在低檔
○三年起經濟漸為改善，當地企業逐漸擴張，空屋陸續消化完畢，未來幾年的房屋供應量只會更加吃緊。這麼一來，香港房市就有上漲機會，當地的地產公司也更有獲利空間，股價成長可期。
如果要看目前可能的風險，主要還是在於美國的次貸問題，若是引起全球信貸危機，造成流動的資金緊縮，必會對經濟產生負面影響。不過依我看，美國一定會採取措施避免問題加劇，因此發生的可能性不高。
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