在今天看見明天

四步驟資產配置輕鬆「換防」 P.104

四步驟資產配置輕鬆「換防」 P.104

2008-01-31 12:03

資產配置很重要,但若已經滿手基金傷痕累累,現階段應該如何重新調整資產配置呢?專家認為,除了必須說服自己「少賺總比賠錢好」之外,依循四個簡單步驟,應該就能既有效率又有紀律地,逐步完成○八年最佳投資組合。

元月效應遜到極點,不少基金投資人過去一年的投資績效竟在一夕之間由紅翻黑。市場翻臉的速度比翻書還快,終於,也喚醒投資人對於資產配置的重視。不過,如果手中已是基金滿檔,應該如何既有效率又有紀律的重新調整基金組合呢?

大方向的判斷還是要有的。長線方向的判斷,決定了資產配置的調整原則。整體而言,中線的空頭趨勢逐漸明顯,因此,「防禦」就是現階段進行資產配置調整的基本方向。

檢視股債比率 股債各半為基本參考


調整配置必須從檢視配置開始。而檢視配置的第一個重點,是分析股、債兩者的分配比重是否恰當。防禦年,債券部位的重要性提升,必須特別強調的是,之所以要調高債券部位,出發點並非著眼於「賺債券價格上漲的錢」,而是回歸「財富防禦」的要求,目的是透過加重債券,來降低資產配置的波動性。

ING安泰投顧建議,○八年第一季結束前應將手中股、債比重調整至各半水準,才是適當水準。當然,每個人的風險承受能力不同,五比五的分配或可當作一個股債配置的參考基準,依個人條件,將持債部位向上或向下微調。富蘭克林投顧建議,保守型投資人的持債部位可達六成,積極型則以四成為宜。

確定了股債配置的「目標」,再對比手中基金股債配置的「現狀」,就能知道債券部位應該加多少,股票部位應該降多少,如此,進行資產配置有了第一個方向和目標。

檢視區域分配 各區塊平均分配為宜


第二步是檢視股票型基金是否過度集中單一區域。○八年是防禦年,股票型基金的最佳防禦工事,就是「區域分散、產業分散」。依照德盛安聯投信的投資長柯志元的建議,歐、美、亞、新興市場及主題產業型等五大塊的比重應該各約兩成,不是總體配置的兩成,而是債券之外、股票型基金部位的兩成。

透過這樣的檢視,一方面可確定股票型基金調整目標,另一方面,若發現手中基金在單一區域過度集中,或是過度投資於主題式、產業型基金,也能透過減碼動作,挪出必須加碼債券部位的所需資金。

靜待減碼時機 俟行情反彈逐步贖回


前面兩個步驟,就像是到醫院看醫生的「門診」階段,目的是找出問題,擬定治療的方法策略。接下來,就是要「動手術」的時候了,首先是要「切除不良部位」,把之前檢視後認為應該減碼的部分基金逐步贖回。這方面,不能急,需要靜待「吉時良辰」。

ING投顧指出,由於今年以來全球股市短線跌幅已深,加上美國聯準會狠降利率,未來出現短線反彈的機率不低,此時若急於贖回,恐有賣在低點之虞。建議可在市場止跌並見反彈之後,以逐漸調整部位的方式降低股票型基金的部位比重。如果在特定區域或主題產業的部分,手中握有多檔基金,則應該在這群基金當中,進一步逐檔檢視績效表現的良窳,從表現明顯落後的基金「開刀」。

補足失衡部位 定期定額介入股票基金


把不恰當的部位切割完畢之後,原則上,手中已有多餘現金部位,接下來,開始依照先前的規畫,逐漸補足目前尚缺的債券基金,以及區域市場或主題產業基金部位。

在債券基金的部分,由於波動性較小,定期定額意義不大,建議可採單筆分批投資的策略,依照目前股票型基金的額度水位,適度加入符合股債配置目標的投資比重。

至於區域型或主題產業式股票型基金,原則上應以定期定額的方式介入為宜。二○○八年全球股市的最大特色,就是具有高度的波動性,在波動快速的股市之中,透過定期定額,最能發揮低檔多買、高檔少買的效果,也能在相對安全的前提之下,進行最有效率的部位建置。

延伸閱讀

2019年電商上半場結算:momo蟬聯雙冠王、PChome集團翻身

2019-08-15

網家、momo想吃的餅 門外漢先咬一口

2019-07-17

會員制的魔力!效法亞馬遜…momo要用發幣為「忠誠會員計畫」鋪路

2019-07-05

3大理由,創業家兄弟不怕和PChome、momo搶「吃」的市場

2019-06-19

台灣超商密度這麼高,momo再添台灣大800家門市取貨點有意義嗎?

2019-05-23