莫布新認為投資是一場心理的戰爭，更是一種「機率」與「選擇」的遊戲，從尋常的地方嗅出不尋常的機會，跳脫傳統思惟，投資才能大獲全勝。
《魔球投資學》（More Than You Know）就是集其近年來思想大成的著作，《今周刊》特地在中文版出書時進行越洋專訪，請他談在全球股市震盪的過程中，投資人心理應該怎樣修煉，才能在機會再來之時，創造豐收。以下是專訪內容大綱：
首先投資人要認識的是，在投資世界中，沒有全贏或全輸這檔事，只有贏多、贏少的機率問題，就像我在《魔球投資學》中所舉出的例子，美國的全壘打王貝比魯斯，他被三振的次數相當多，但最後為何仍然成為棒壇最傳奇的巨星？其一是只要被他打到的球，都飛得很遠，其二是他能在長期的時間內，維持打出全壘打機率比同儕高出許多。
學貝比魯斯 讓贏得的比失去的多
貝比魯斯的成就，與投資一樣，如果能長時間選對時間，選對標的，選對該壓的比率，大勝小敗，那才是成功的投資人。因為干擾市場的變數太多，公司基本面也許幾年才變動一次，但市場的情況卻是瞬息萬變，因此要能在一段長時間內，贏多輸少，那就要克服一般在投資心理上容易碰到的弱點了！
千萬別以為這是簡單的功課，特別是當股市出現「黑天鵝」時（編按：「黑天鵝」是指：出乎意料且令市場有重大轉折的事件，如：九一一事件）；這次的次貸風暴，就是典型的黑天鵝事件，因為影響到底有多大，沒人可以知道。黑天鵝效應一旦出現，對投資心理衝擊最大，最易出現恐慌，對樂觀的投資人傷害尤深，因為他們很可能已大量利用融資投資股票。
在大修正來臨之時，還能挺起腰桿進行投資，在心理層面來說，是非常非常不容易的事，一般人通常對投資的反應是，當大家認為好的時候，一古腦兒全面看好，當看衰時，全面看衰，甚至根本矇住眼睛不想看。
我曾寫過一篇文章，點出幾個最重要的投資心理障礙，其中第一個、也就是最難的就是必須要克服「怕輸」（loss of aversion）心理。
我記得一位非常有名的心理學教授曾經做過一個有趣的實驗，研究「怕輸」這件事。他把實驗對象分為兩組，一組是頭腦曾經受過傷害的人，他們感覺不到恐懼、傷心或所有的負面心理因素；另一組是完全正常的人。他讓兩群人比賽擲銅板，參加實驗的人用銅板正反面決定輸贏，猜錯的人必須把手中一部分錢交出，交出之後，可以決定是否願意繼續比賽；結果經過幾輪比賽下來，頭腦受過傷的那一組人，比正常的人贏得更多的錢。
害怕再損失 往往失去了贏的機會
歸納原因發現，正常的人在猜錯或賭錯幾次之後，就因為害怕損失而不願意進場；但那些頭腦受傷的人，卻完全不受影響，繼續參與賭局。長期下來，這些參與賭局的人，贏的錢，比未能持續下注的人多。
這個情形，顯示「害怕再損失」這個心理狀態，對投資行為及心態，確實會有相當不小的影響。
怕輸，每個人都會，只是程度大小不一。優秀的投資人會勇於面對自己怕輸的心態，不斷提醒自己或分析自己的投資行為，不要掉到心理的陷阱中。在大贏的時候，他們提醒自己要小心；在輸的時候，提醒自己別太悲觀，應該樂觀一些。
要克服怕輸的心理關卡，找專家沒有什麼幫助。每當我講出這個觀點時，很多人都不以為然，甚為惶恐地表示：「不找專家，那能找誰呢？」
回答這個問題，我常拿賭馬當比方。所有賭客在下注之前，大多會了解各匹馬的特性、速度及過去表現紀錄，這些就像是研究股市基本面。但每一場比賽牽涉的因素太多，像騎師的狀況、天氣、對手情況、場地狀況，不一而足。就像市場一樣，沒人能長期準確預測下一分鐘是漲還是跌。
賽前分析雖然能告訴你每一匹馬的速度，但選擇何時壓注、壓多少金額、壓多少次數，都還在賭客自己的手上；就算你知道每一匹馬的情況，還是很難贏錢。投資市場就像賽馬場一樣，是一個複雜適應系統（complex adaptive System）；投資人克服怕輸的心理壓力，並利用分析的方法，把籌碼長期壓注在機率最高、回報最多的標的上才能賺錢。
不找專家，一般人要如何做到呢？第一、必須認識並承認「怕輸」這件事的存在，體會這種心理狀態是非常強大且具有影響力的，隨時會影響你的投資判斷。
第二、謹記這個巴菲特講的老生常談：「當別人恐懼的時候，你應該貪婪一點；當別人貪婪時，你應該恐懼一點。」偉大的投資家知道沒有天天過年這件事，他們會把最多的籌碼，在大家都不看好的時候，壓注在「可能性」最高的賽馬上。
第三、也是相當重要的一點，每天，你都應該拿一張白紙出來，忘記過去的表現，給你的投資組合一個合理的價錢，並估算一下：如果這家公司股票要值現在的價錢，未來應該有怎樣的表現才合理。另外，寫下你買進或持有的理由，看看這些理由有沒有改變，並檢討一下自己的投資行為，是否跟隨著這項規律走，這樣就可以盡可能消除心理層面的干擾或恐懼。
投資要成功，就像人生要周全完美一樣，需要多面向關照，沒有人能幸運的一直贏下去，或永遠都站在贏家的一方，只要掌握適切的賠率，能賠得少、贏得多，那就是邁向成功投資的重要一步。
/小檔案/
麥可·莫布新
現職：美盛（Legg Mason Capital Management）首席投資策略師
經歷：瑞士信貸銀行（Credit Suisse）美國首席投資策略師、哥倫比亞大學商學院財務學副教授
著作：《魔球投資學》（More Than You Know）、《Expectations Investing》
