在今天看見明天
熱門: 0056 0050 輝達 00878 00940

避風頭 新興債基金大砍阿根廷部位

避風頭 新興債基金大砍阿根廷部位
10月27日,阿根廷將舉行的總統決選,是各方關注焦點。(圖片來源/Getty)

陳姿蓉、陳怡芬

金融風雲

1188期

2019-09-25 13:47

七月底不幸踩到地雷的新興市場債券基金經理人,一個月內普遍大砍阿根廷債券部位。
雖然美國降息有利新興債市,但阿根廷風暴恐怕還有續集,誰也不敢掉以輕心。

對於美國聯準會於九月十九日宣布降息一碼,市場判斷的方向幾乎有志一同,認定這將有助於新興市場債的後市發展。不過,這個利多來得有些不是時候,此時此刻直至十月底,新興市場債市正籠罩於一項具有高度不確定性的風險,基金經理人眼看著聯準會撒錢助攻,恐怕也不敢大施拳腳。

 

以今年八月底資料,國內投資人持有的境外新興市場債券基金總額達到五千兩百億元,算是甚受國人青睞的資產類型之一,當然,其市場波動也會相當程度地牽動國人財富。然而此時,新興市場債市面對的是一個多空分歧的尷尬處境。

 

先看利多。「以目前的低利環境和價值面綜合評估,新興市場美元債是較佳的投資方向。」安聯DMAS組合基金經理人劉敏俐表示。作為組合基金經理人,劉敏俐的日常工作即是挑選股債基金,進行最適當的配置組合,在她的解讀中,聯準會自七月底以來的連續兩度降息,即使尚未脫離「鷹派降息」的既定策略,但也算是為新興市場債市捎來一陣順風。

 

心頭大患未解

阿根廷風暴還有續集?

 

道理不難理解,美國降息,一方面可能引發追求收益的資金湧向利率較高的新興市場債,降息所創造的資金效應,也有助於包括新興市場債在內的風險性資產走強;另一方面,在美元匯率受到降息的牽制之下,新興市場貨幣的貶值壓力也能減緩,此亦有助新興市場債後市。

 

利多的判斷合情合理,但劉敏俐也沒有忘記補上一句:「新興債的主要風險來自於資金流向,譬如,去年資金流向美元資產,或是出現區域、單一國家的地緣政治風險,就像八月的阿根廷。」

延伸閱讀

為何ETF比主動式基金更受歡迎?讓巴菲特用這場「10年賭局」告訴你
為何ETF比主動式基金更受歡迎?讓巴菲特用這場「10年賭局」告訴你

2019-09-24

台獨歐吉桑史明逝世 基金會:活得夠長、夠精采,對台灣沒有虧欠
台獨歐吉桑史明逝世 基金會:活得夠長、夠精采,對台灣沒有虧欠

2019-09-21

人生三階段布局>>國民ETF連結基金靈活搭,退休規劃真簡單
人生三階段布局>>國民ETF連結基金靈活搭,退休規劃真簡單

2019-09-20

勞退基金自提 四大好康
勞退基金自提 四大好康

2019-09-19

三利多兩隱憂  中國基金還有好戲可看?
三利多兩隱憂 中國基金還有好戲可看?

2019-09-18