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黃金ETF超吸金 單月淨流入逾900億元! 金價是否續強 要看這三個因素

劉煥彥

基金投資

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2020-03-02 18:22

避險類資產今年行情持續暢旺,隨著COVID-19(武漢肺炎)疫情持續擴散全球,加上地緣政治緊張的搧風點火,市場資金湧進黃金資產避險,使得今年1月淨流入黃金ETF的金額達到31億美元(約940億元台幣)的單月歷史新高,黃金價格也在2月最後一周一度改寫七年新高。

中外投資機構認為,武漢肺炎疫情能否在今年第二季控制、下半年全球經濟復甦力道,加上主要國家的實質利率能否由負轉正,將是左右今年黃金行情的三大因素。

 

世界黃金協會(World Gold Council)2月統計,1月淨流入全球黃金ETF的資金為31億美元,相當於61.7公噸黃金,使得全球黃金ETF持有的黃金數量達到2947公噸的歷史新高

 

渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper更估計,至少在2月前三周,全球黃金ETF的淨流入金額已經超過1月的31億美元,使得這些黃金ETF持有的黃金規模達到3016公噸。

 

黃金現貨價上周也一度站上每英兩1688.66美元,改寫七年來新高,但在台灣228連假期間由於高檔獲利了結壓力而小幅回檔。

 

黃金期貨價過去18個月累計上揚約三成,從每英兩1200美元躍升至1600美元左右。(圖片來源:CNBC)

 

Suki Cooper上周接受貴金屬新聞網站Kitco News訪問時說:「從近期價格變動來看,這麼大的持有(黃金)部位很可能繼續成長,市場大部分對黃金的加碼是透過期貨部位或ETF部位。」

 

若觀察在國內發售的貴金屬類股票基金,可以看出過去五年來績效前五名的基金,投資報酬率從23%起跳,一年來的投資績效也至少有16%。

 

富蘭克林投顧分析,一度緩和的武漢肺炎疫情在中國境外再度延燒,加上總體經濟數據疲弱,金融市場擔憂經濟受衝擊,帶動黃金一度大漲至七年高點,但景氣衰退擔憂引發通縮疑慮,加上過度擁擠的多頭部位修正,也淡化了美國聯準會主席鮑爾將適時採取措施應對的正向聲明,使短期金價乖離過大出現修正。

 

國內發行的貴金屬類基金績效,五年來表現前五名都有23%以上。(資料來源:Lipper)

 

國內證券市場同樣追捧黃金,元大S&P黃金ETF(00635U)及元大S&P黃金正2 ETF(00708L)就與國際市場同步,在2月24日創下歷史新高,且過去兩天盤中持續呈現市價高於淨值0.2%~1.0%,顯示投資人追價購買黃金ETF的力道猛烈。

 

從受益人數據也可看到,2020年1月底貴金屬ETF總受益人數達15041人,亦為該類產品剛開辦的七倍以上。

 

展望後市,華爾街巨擘高盛認為,隨著肺炎疫情蔓延、實質利率走低,以及外界對美國總統大選的關注度愈來愈高,可望持續刺激市場避險需求,推升金價上揚。

 

若疫情持續至Q2 金價可望超過1750美元

 

若疫情能在第一季控制,金價仍上看每英兩1750美元;若要到第二季才能控制,金價還可能進一步上漲,但能否達到1850美元取決於全球央行的貨幣政策態度,預期未來三個月黃金價格仍可能突破1800美元。

 

瑞銀(UBS)則認為,今年上半年諸多因素均有助支撐金價,上半年金價上看每英兩1700美元,至於下半年在全球經濟復甦及實質利率從負值回升下,黃金價格面臨修正的風險較高。

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