在一片慘澹聲中，已如一攤死水的國內房地產市場，最近卻出現陣陣漣漪。首先是內政部宣布，將修訂土地法，大幅開放外國人投資我國不動產。內政部的動作，有其冠冕堂皇的理由，根據官方的說法，是為了因應我國即將加入世界貿易組織，並配合國際化、自由化腳步，及為了落實全國經濟發展會議的結論。內政部官員對外強調，希望透過此一開放政策，提振國內低迷的房地產市場。
外資頻頻來台探路
除了外資以外，中資機構也頻頻來台投石問路，北京萬通實業集團及哈爾濱工大集團，與台灣某些營建上市上櫃公司合作開發不動產，也逐漸浮上台面。而台北市內湖六期重劃區，也傳出數家港資公司為了要來台設置大型數據中心，頻頻與開發商探接觸，並頻頻探詢廠辦大樓的租售行情。從這些蛛絲馬跡中，敏感的市場人士似乎嗅聞到有一些不尋常的味道。
長久以來，台灣的政府官員對於有意投資不動產的外商，一直視如蛇蠍。外資如果想要投資國內不動產，基本原則是「平等互惠」，根據土地法第十八條：「外國人在中華民國取得或設定土地權利依條約或其本國法律，中華民國人民得在該國享受同樣權利者為限」。
除了平等互惠原則以外，對於外資投資不動產，還有種種嚴格關卡。公司法第三七六條也規定：「外國公司經認許後，得依法購置因其業務所需用之地產；但須先申請地方主管機關轉呈中央主管機關核准，並應以其依本國法律准許中國公司，享受同樣權利者為條件」。而「華僑及外國人投資不動產業審核作業要點」第三條之規定：「華僑及外國人從事不動產業，應以本國公司名義為限」。
因此外國人必須設立本國公司後，方能投資台灣不動產。除此之外，國外盛行的退休基金及不動產基金( Real Estate Fund )、不動產投資信託( REIT )等主要不動產投資者，由於目前仍不具有法人地位，所以也無法直接進入台灣不動產市場。
鍾榮昌：房市景氣今年觸底反彈
最近，內政部根據去年底全國經濟發展會議做成的「宜允許外國人投資我國不動產」結論，開始著手進行土地法條文修正，根據內政部官員表示，未來外資投資我國不動產，將不必局限於原條文規定的八項「自用」限制；而且不必先設立本國公司後再投資，得以直接以外國公司名義投資國內不動產。
內政部的開放政策，被國內房地產業界人士視為「久旱後的甘霖」。但是，開放外資投資國內不動產，對房地產市場到底會產生什麼樣的效果？
華固建設董事長鍾榮昌對於產業前景相當樂觀，他認為，台灣進入世界貿易組織之後，外資及中資會相繼投入，台灣的不動產市場將會因為注入新的資金，而開始活絡，進而擺脫低迷的景氣。鍾榮昌說：「房市景氣將會在今年觸底反彈」。
過去做房地產業，資金需求少、技術層次低，因此進入障礙不高，什麼樣的人都可以做房地產，因此市場秩序也相當混亂。可是，經歷前年爆發的本土型金融風暴後，業界便進入淘汰的高峰期，近兩年來已經淘汰掉八成以上體質不佳的建設公司，剩下來還能維持正常運作的，大多是經營實力還不錯的建商，鍾榮昌形容這樣的狀況，就像是「置之死地而後生」。
市場機制將因淘汰而趨於穩定
他認為，由於產業規模急速縮小，不僅供給量大幅減少，市場競爭者也大量減少，因此產業未來的發展將會比較健康，而市場秩序也有機會導入正軌。這時候，又開放外資投資，國內房地產市場將因此出現新的轉機。
但是，開放之後，外資真的會進來嗎？戴德梁行協理薛惠珍表示，目前台灣不動產市場平均租金報酬率只有四．五％至五％之間，甚至比銀行定存還低，吸引外資的誘因實在不夠強烈。可是，看事情不能從表面看，薛惠珍指出，因為台灣即將加入世界貿易組織，再加上兩岸三通也可望突破，這兩項變數被外資公司視為兩大利多，因此事實上有些外商已經開始反向思考，重新評估台灣市場。
薛惠珍說：「開放外資對於一般住宅市場的助益不大，但對商用不動產卻有相當正面的影響」，她認為，進入世界貿易組織之後，再加上開放外資進入國內不動產，辦公大樓及商務住宅這類符合外資公司自用需求產品的租賃市場，一定會先被帶動。
另外，AMC 及投資銀行等著眼於投資的外商，也將直接帶動辦公大樓、飯店、購物中心、商場及商務住宅等具收益性不動產的交易市場。薛惠珍指出，目前台北市辦公大樓市場受網路泡沫影響，空置率稍有回升，但是對租金行情卻未造成即刻下滑的壓力， 去年第四季全市 A 級辦公大樓平均租金較上季竟然微升一．九％。
從表面上看，台灣不動產市場景氣仍然低迷，可是，相對的市場規模已經大幅萎縮，而體質不佳的業者也大量被淘汰，存留的業者大多數的體質及財務狀況都還算不錯。因此，過去超額供給的情形，可以說將因市場淘汰機制而趨於穩定。此時，加入世界貿易組織、兩岸三通及開放外資投資不動產等三大利多，如果再相繼祭出，也許台灣不動產真的會出現一番新的面貌。
