台灣將開放外國人投資房地產，對於低迷已久的房地產市場可望注入一些活力，但是對一些炒過頭的高價住宅，功效可能就要大打折扣。
舊金山灣區房價炒過頭
除了舊金山灣區一帶以外，同樣情況也出現在紐約、波士頓、西雅圖、溫哥華等新經濟崛起的地區。在一九九九年之前，「矽谷居，大不易」可能是首次到灣區一帶定居的台灣人的心聲，因為在矽谷中心的 San Jose 一帶，一間二千平方英尺的普通中級房屋可能叫價八十萬美元以上。
而一般較豪華的住宅，沒有一五○萬美元以上是很難買得到的，而且交易還相當熱絡，在台灣已被高房價嚇到的新移民，在這裡更是會發現到房價貴得不可思議，心中還想著這是發生在地廣物博的美國嗎？
造成當地房價居高不下的原因，與當地熱絡的經濟活動密不可分。美國從一九九二年開始長達八年的空前繁榮期，舊金山灣區代表全球新經濟的樞紐，保守估計創造十五萬個以上的百萬富翁，過多的財富是推動灣區房價節節高漲的主要原因。
根據一項統計資料顯示，當科技公司股價上漲一○％，灣區房價跟著漲二％，此外矽谷地區的人口結構當中，亞裔大約占二五％，是美國少見的亞裔密集居住地區，華人與亞裔人士對房地產的熱愛也是造成當地房價居高不下的原因之一(華人開始進駐的地區，多會促使當地房價快速上漲，像洛杉磯、溫哥華、雪梨等地都曾出現同樣的趨勢)。
地產投資收益不低於銀行利率
不過，高昂的房價已迫使矽谷地區許多企業因營運成本急速攀升而紛紛出走，筆者一名在當地開設科技公司的人士甚至表示，在矽谷地區不但營運成本偏高、交通壅塞外，當地技術人員受到許多因高科技一夜致富的故事影響，偏低的員工認股條件很難吸引人才，但是一樣的條件在德州或南加州等地區，卻可能吸引到比矽谷條件更好的優秀人才，難怪當地有個小市市長就大聲疾呼，長此下去，可能會出現企業大量遷出熱潮。
離譜的房價總是難以久撐的，去年初美國媒體曾披露，在矽谷工作的工程師因無法負擔高漲的房屋租金，晚上只能睡在自己車上的故事後，當地人開始懷疑起房價的不合理，且在房價狂飆下，當地的「原住民」也樂於將房屋高價轉賣給新移民，再搬至較偏遠的地區。
除了矽谷外，溫哥華也是房價下跌相當嚴重的地方，筆者一名住在溫哥華的朋友大吐苦水說，他一棟位於高級地段的房子，當初是以折合新台幣約二千八百萬元購買，現在開價約一千五百萬元還沒人要，相當於跌掉四輛保時捷跑車價錢，最鬱卒的是不僅要付貸款，一年光房屋稅就要繳約新台幣三十萬元。
從投資效益上分析，房地產收益至少要能接近利息才值得投資，像溫哥華炒到租金收益都遠低於放在銀行生利息，還要付高額稅金，也難怪修正幅度如此之大，我的朋友語重心長地說：「這些老外還真有先見之明，房子高價賣給東方人後，坐擁大筆現金卻租房子、買名車、度假來享受人生，但他卻面臨房屋跌價折舊、高額房貸和稅金等夢魘，真是悔不當初。」
外資為市場注入活水
常有人打趣說：「美國和加拿大就是土地大，歡迎不怕死的各路英雄好漢來炒。」有一名在日本擁有大型連鎖餐廳的朋友， 在一九九一年時買下位於溫哥華Surrey 地區的一個高爾夫球場，當時約花了新台幣十五億元，還誇耀便宜， 裝修又花了十億元。
去年因不堪年年虧損，賣給一家當地高爾夫俱樂部，成交價約合新台幣六億七千萬元，他說他的心在滴血，但他沒想到日本過去辛辛苦苦累積起來的經濟實力，就是在這批海外盲目亂投資者手中消磨殆盡，也間接使日本人民跟著受苦。
台灣房地產泡沫在一九九○年正式戳破後，一九九一年曾出現小幅的反彈逃命波，爾後幾乎都處於向下調整的格局，之間連個像樣的反彈都沒有。不過在一九
九六年後，受到電子新貴買氣大增的影響，迅速吹起一股豪宅風，且幾乎都集中在台灣的金融與科技重心，像台北信義計畫區和新竹科學園區周圍，不但不受房地產不景氣的影響，且價格還頻創新高，在房地產市場中獨樹一格。
豪宅價格之前的頻創新高，已拉大與普通房價的差距。隨著台灣開始邁入不景氣，價位低的普通房屋會開始襯托出高價豪宅的不合理性，再從國外的經驗來分析，台灣房地產雖然嚴重供過於求，但目前低價位的房宅收益率已逐漸逼近銀行定存水準，未來只要全球經濟不要太差，房價下檔空間應該有限。
台灣未來房地產將會越來越重視收益，也就是使用價值，不再靠炒作投機，而收益不佳的房地產就有持續向下調整的空間。最近，政府表示將開放外國人投資買賣國內房地產，確實可為台灣已低迷許久的房地產市場帶來一線曙光，但外資還是會將房地產投資的回收率列為首要考量，過去那種砸錢就贏的房地產投資時代，絕不可能再來臨。
