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吸金魅力超過千億元—一次搞懂 類全委保單結構

吸金魅力超過千億元—一次搞懂 類全委保單結構

李雪雯

保險稅務

達志

2015-04-20 17:40

國內自從2001年,推出第一張投資型保單之後,曾經因為投資市場的榮景可期,從而創造出不錯的銷售業績。但在2008年金融海嘯的衝擊下,不少保戶「深受重傷」,使得投資型保單的銷售成長,出現停滯不前的現象。

反倒是從2009年開始,一種具有「由經理人代為操盤」特色的類全委保單,成為投資型保單中銷售「逆勢成長」的新星。甚至到了2014年,這種具有靠著「月配息」及「年分紅」的訴求,一舉成為資產大戶與小資族的最愛,「吸金」的魅力超過千億元。

 

 1年內規模成長1.6倍

 

數字會說話。2014年12月底,類全委保單的資產規模達1,950億元,較2013年成長了1.6倍(2013年為733億元)。

 

另外,2014年整年投資型保單年度保費收入達3,484億元,其中,類全委保單保費占比約34%,等於每10元的投資型保單中,就有3.4元都是類全委保單的保費。

 

根據市場人士的說法,2014年類全委保單之所以賣得嚇嚇叫,除了因為金管會嚴禁利變型保單「配息」之外,最主要是「抓準了台灣人愛配息的個性」、「2007年熱銷的連動債商品紛紛開始到期還本」,以及「讓保險公司、銀行通路與代操基金公司共創三贏」的原因。

 

按照行政院金管會的定義,所謂「全權委託型投資型保單」,是指「由要保人以保險契約,約定委任保險人(壽險業者)全權決定運用標的之投資型保單」。不過,為了讓投資大眾不被誤導(因為保戶「全權委託」的對象是基金公司,而不是「保險公司」本身),所以金管會在2012年時,已經要求各保險公司重新正名,只能用「保險公司委託證券投資信託公司代為運用與管理專設帳簿資產之投資型保險」,重新更名為「類全委保單」。

 

簡單來說,「類全委保單」就是壽險公司委託專業的基金公司,直接幫投資人(也就是保戶)操盤,並決定投資標的。它也可以說是一種類似「定期定額委託專家投資共同基金」的懶人投資法。

 

委託經理人代操 訴求省時又省力

 

過去,購買投資型保單的保戶必須從壽險公司,所提供的各項投資標的中,自行選擇10~12檔各類型基金作為連結標的。只是,由於多數保戶既沒時間做功課,再加上近幾年金融投資市場行情上下波動,虧損連連之下,反而讓許多保戶開始覺得,委由專業的投信機構進行「代操」,可能更為省時及省力。甚至,操作績效還會比自己「親力親為」要優異許多。

 

但值得注意的是:每一張類全委保單的操作模式都不相同。舉例來說,有的保險公司只提供保戶單一全權委託帳戶(簡稱「全委帳戶」);有些公司則提供「不止一家」的選擇;甚至有的保險公司,乾脆就把全委帳戶,變成投資平台當中的一個選項。也就是說,保戶除了全委帳戶之外,還是有權利選擇股票與ETF等投資標的。

 

然而,過去的「代客操作」資金門檻較高,大約要上百萬元才可能委託專業經理人代操,現在透過類全委保單後,投資門檻可以降低許多。一般來說,單筆投資大約是10萬元,定期定額大約是每月3,000元以上。

 

留意投資比率與收取費用

 

目前開放全委代操,主要連結投資型保單,當中又有「變額年金」、「變額壽險」以及「變額萬能壽險」3種。變額年金因為沒有壽險保障,保費費用率約在2~3%左右,保戶所有投入資金幾乎都可直接投資。至於變額壽險與變額萬能壽險,則會依照「基本保費」與「超額保費」的不同,各扣取「前6年共150%」以及「3~5%」的保費費用率。

 

當然,還有保單每月帳戶管理費,以及視各家壽險公司不同規定的贖回、部分提領,以及全權委託帳戶管理費……等。至於投資的共同基金經理費用與保管費用則是由投資標的的淨值中扣除。

 

基本上,沒有時間長期追蹤國內外金融市場的投資動態,以及自認投資績效不如專業代操機構的保戶,比較適合選擇這種類全委保單;至於想要享受自行投資樂趣的保戶,就不一定適合這類保單。

 

 

 

說明1:以「前收型」變額壽險為例,假設是變額年金,則不用收任何「目標保費」的附加費用,以及之後的危險保費;假設是「後收型」保單,則完全不收目標及超額保費的附加費用,直接進入分離帳戶

 

說明2:分離帳戶既是「投資平台」,裡面的保單帳戶價值,也是未來保戶理賠的基礎

 

說明3:投資部分上、下的箭頭,代表投資(購買不同投資標的)以及提供或贖回收益(例如配息,或賣出投資標的後的買賣價差)

 

類全委保單與基金代操的差異

項目

類全委保單

基金代操

投資機構

保險公司委託基金公司

投信、投顧公司

帳戶類型

投資型保單

投資帳戶

投資標的

共同基金與ETF

不限基金或ETF,可直接投資股票

投資門檻

單筆投資大約是10萬元,定期定額大約是每月3,000元以上,甚至有的只要1,000元

至少數百萬元以上

 

變額壽險、變額萬能壽險與變額年金,到底有什麼分別?

 

目前各保險公司所銷售的投資型保單,大約可分為「變額年金」、「變額壽險」與「變額萬能壽險」3種,它們共同的特色就是:保額是「變動」而非「固定」的。

 

1.變額壽險(Variable Life Insurance):變額壽險是「保險金額不固定」,但「繳費固定」的保險,繳費方式有躉繳及分期繳2種選擇。保戶可以自行選擇投資標的,直接享有投資報酬,以及需要自行承擔風險。

 

2.變額年金保險(Variable Annuity):在保險遞延期間(也就是「繳費期間」)內,保單帳戶價值會隨著保戶自行選擇的投資標的績效而變動。保戶可以從投資平台中,自行選擇不同投資標的,或是直接選擇保險公司所提供的連結「結構債」商品(也就是所謂的「投資連結型商品」,俗稱「結構債保單」)。

 

而當變額年金保險的遞延期滿後(也就是開始領取年金的時候),年金給付方式可以由保戶自行選擇「一次提領」,或是「分年提領(「保證給付年期」則視商品設計內容而定)」。

 

3.變額萬能壽險(Variable Universal Life Insurance):所謂「萬能」,並不是表示這種保單有什麼了不得,只是代表這種保單「可以彈性繳費」。因此,變額萬能壽險就是把原本的變額壽險,再加上一個「彈性繳費」的功能。

 

總括來說,變額保險(包括變額壽險、變額年金及變額萬能壽險)就是將「變額(保障金額變動)」與「保險」概念結合在一起的投資型保單。而這裡所說的保額金額變動,實際上是依照保戶的投資績效而定。

 

如果投資有獲利,保戶的實際理賠金額就會跟著水漲船高;但如果決策錯誤,保戶的投資虧損連連,那麼,未來理賠的金額也會跟著縮水。這種實際理賠金額「上上下下變動」的現象,就是所謂的「變額」概念。

 

3種投資型保單的比較與適合對象

項目

變額壽險

變額萬能壽險

變額年金

功能

提供壽險保障

提供壽險保障

提供退休金籌措之用

彈性繳費

除躉繳保單外,都必須定期繳費

只要保單帳戶價值足夠支付相關費用,就可彈性繳費

除躉繳保單外,都必須定期繳費

適合族群

收入不高,但想要同時解決投資與保險需求的年輕人

收入不固定,希望擁有彈性繳費,以及更高彈性調整保額功能的保戶

沒有壽險(身故、全殘保險金)需求的保戶,只為了退休做準備

說明:有些名稱叫做「變額壽險」的保單,實際上是不折不扣的「美式(保額-保費區間型)的「變額萬能壽險」,而不是真的是「變額壽險」。保戶最好詳細閱覽保單相關說明,或是詢問保險業務員

 

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