每天都在消費　但從未買過統一超或全家的股票？

林家洋

股債前線

2017-11-14 18:23

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很多人喜歡價值投資，但第一時間想著的還是未來股價的上揚，其實價值投資非常困難，因為你知道誰是巴菲特，所以才會感覺好像很簡單。

價值投資是選真愛，當你愛一個人的時候，看上的並不是她的外貌，而是內在。直到有一天，當多數人都欣賞她的時候，你會慶幸自己當初眼光與眾不同。

價值投資時是孤獨的，可惜套牢也是孤獨的，所以容易令人搞混，以為自己正在價值投資，其實是當初買進的決策錯誤。

進行價值投資最大的障礙，就是你每天都在看它的股價。

那麼，什麼是價值投資的本質？

價值投資的意義是，當股價低於價值的時候買進，在股價高於價值的時候賣出。與存股完全不同，存股是尋求高殖利率的配息，股票並沒有打算賣出，所以手中有股票，心中不能有股價。

而價值投資是當股價超過了應該有的價值之後就該賣出，進場的時機一定是在股價嚴重被低估的時候，但通常股價低迷是在中期空頭市場，別人害怕你也會怕。

價值投資的選股得從你的身邊找到標的。巴菲特買的就是麥當勞、可口可樂、吉利刮鬍刀，因為他每天都看得到、吃得到、用得到。只是多數投資人價值投資去選擇沒實際看過、自己不會去用到的東西來投資，這是選股上的重大錯誤。

更別說很多人自己只買蘋果的手機，但是買股選擇宏達電；平板只打算用iPad，股票卻買元太；帶頭盔太久眼睛痛，投資卻認定VR（虛擬實境）是趨勢；不斷在研究APPLE PAY怎樣感應付款，題材卻相信已經不熱門的第三方支付；電影電視劇都從網路找不付費直接線上，有線電視公司的股票卻認為是文創產業。明知不可為而為之，向來是虧損的最大來源。

每天都會進去便利商店繳款或消費，股票卻從未買過統一超或全家。

高鐵曾經是價值投資的首選，偏偏投資人都相信了網路上的不專業分析，用本益比去估算合理價格，忘記這是獨占事業。或者相信前交通部長下台前的恐嚇，他認為半年內高鐵一定倒，所以你不敢買的理由就是高鐵持續在虧損，沒注意到當時高鐵已經轉虧為盈。

直到你坐上了高鐵洽公或旅遊，你才發現所有的陸運系統，高鐵是等級最優的，但這時候高鐵已經不再只有四元的股價。

如果買了一檔股票之後，渴望見到的是股價繼續大跌，才能讓你有機會買到更多的便宜貨時，那麼可以肯定你真的是在價值投資。（作者具證券分析師資格）